Le marché des cryptomonnaies a connu un revirement spectaculaire, passant de la frénésie à la paralysie en 2025. L’événement de liquidation du marché du 10 octobre a effacé plus de 19 milliards de dollars, le secteur des altcoins ayant été particulièrement touché.
De nombreux altcoins demeurent aujourd’hui à des niveaux de prix déprimés. Par exemple, DEVVE s’échange actuellement à 0,2076 $ sur Gate, soit une baisse de 73,93 % sur un an.
Metis (METIS) s’échange à 5,56 $ sur Gate, bien loin de son sommet annuel de 148,87 $.
01 Performance du marché
Le marché des altcoins affiche des signes de détresse. Au cours de l’année écoulée, les prix de nombreux altcoins ont chuté, les volumes d’échange se sont contractés et le sentiment général du marché reste pessimiste.
Le prix du Bitcoin a grimpé à 124 000 $ cette année, dépassant brièvement Google en capitalisation boursière et atteignant la cinquième place parmi les actifs mondiaux.
Pourtant, alors que Bitcoin s’envolait, les altcoins peinaient. Arthur Hayes l’a exprimé sans détour : « Les shitcoins sont mal en point. »
Les traders particuliers — autrefois source majeure de volatilité et de liquidité sur le marché des altcoins — ont quasiment disparu cette année. Saad Ahmed, responsable Asie-Pacifique chez Gemini, a déclaré à DL News : « Ces traders qui réalisaient des profits spectaculaires à ces périodes se sont évaporés. »
02 Causes sous-jacentes
Les difficultés du marché des altcoins s’expliquent par de multiples facteurs, notamment des faiblesses structurelles et l’évolution des dynamiques de marché.
Hayes souligne que de nombreux altcoins n’ont pas trouvé leur « adéquation produit-marché ». Malgré des valorisations entièrement diluées atteignant des milliards, ils se retrouvent souvent avec « absolument rien » en termes de clientèle réelle et de revenus.
Beaucoup de projets ressemblent à des tokens de capital-risque, affichant des valorisations élevées et une faible offre en circulation, ce qui complique l’arrivée de nouveaux investisseurs sur le long terme.
La liquidation du marché du 10 octobre 2025 a marqué un tournant pour les altcoins, avec plus de 19 milliards de dollars effacés.
Selon Hayes, cela a déclenché des rachats massifs de la part des investisseurs en hedge funds, entraînant une pression vendeuse persistante et piégeant les altcoins dans une phase prolongée de repli.
03 Signes de reprise
Malgré une situation morose en apparence, Arthur Hayes perçoit des signaux annonciateurs d’un possible retournement.
Avec la mise en place par la Réserve fédérale de son nouveau programme « Reserve Management Purchase » — injectant 40 milliards de dollars de liquidité chaque mois — Hayes s’attend à ce que cela redéfinisse le paysage du marché.
Encore plus déterminante, la clarification réglementaire. L’année 2025 s’annonce comme une année charnière pour la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis.
Cette année, le Congrès a adopté la première loi fédérale sur les stablecoins, posant un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins de paiement. Ces mesures apportent une certitude inédite au marché des cryptos et ouvrent la voie à l’arrivée de capitaux institutionnels à grande échelle.
04 Évolution des stratégies de trading
Le nouvel environnement de marché impose une refonte totale des stratégies de trading, et Arthur Hayes formule des recommandations claires.
Premièrement, les traders doivent renoncer à l’idée que « l’histoire se répète ». Hayes insiste : « Nous entrons dans une nouvelle phase, et de nouveaux facteurs vont générer une nouvelle dynamique. »
Le schéma traditionnel — une hausse du Bitcoin suivie par celle des altcoins — n’est plus d’actualité. Les traders doivent repenser leurs stratégies et se concentrer sur les tendances émergentes du marché.
Deuxièmement, la sélection rigoureuse des projets devient essentielle. Pour choisir ses tokens, Hayes privilégie deux critères principaux : le récit du projet et la génération de flux de trésorerie. Il souligne que le marché actuel accorde une importance croissante à la capacité d’un projet à produire des flux de trésorerie stables.
« Si vous achetez au bon prix, ce n’est pas un problème », affirme Hayes. Il recommande d’entrer sur des valorisations raisonnables plutôt que de courir après la hype et les prix gonflés.
05 Secteurs porteurs
Compte tenu de la nouvelle logique de marché, certains secteurs d’altcoins présentent un potentiel de reprise plus marqué.
Lors des récentes turbulences, les solutions de scalabilité Layer 2 ont montré une certaine résilience. Par exemple, Metis s’échangeait à 5,56 $ sur Gate au 22 décembre, en hausse de 8,39 % par rapport à la veille.
Les protocoles de finance décentralisée constituent un autre secteur à surveiller. Les projets qui génèrent régulièrement des revenus réels et créent de la valeur pour les détenteurs de tokens — tels que Pendle et Ethfi, cités par Hayes — sont davantage susceptibles de mener la prochaine reprise du marché.
Avec la clarification réglementaire aux États-Unis, les stablecoins conformes et les projets d’infrastructure compatibles avec la régulation pourraient voir de nouvelles opportunités émerger.
Perspectives
Au moment où le marché semblait perdre confiance dans les altcoins, Arthur Hayes a surpris en déclarant : « Il est temps de fouiller dans les déchets. »
Le pionnier des swaps perpétuels suit l’évolution des prix de tokens comme DEVVE et METIS sur des plateformes telles que Gate, constituant progressivement des positions.
La saison des altcoins ne s’achève jamais vraiment — la véritable question est de savoir si les traders détiennent les tokens qui finiront par s’apprécier.
