El tipo de cambio dólar-won cae a 1484,7 won, el nivel más bajo en dos meses

El tipo de cambio won-dólar cerró en 1484,7 won, con una caída de 8,3 won, marcando la primera vez que el tipo de cambio entró en el rango de 1480 desde el 12 de mayo, cuando cerró en 1489,9 won. El tipo de cambio cayó cerca de 70 won en dos semanas desde alrededor de 1560 won a principios de este mes, impulsado por la ralentización de la inflación en EE. UU., que debilitó al dólar, y por la venta de dólares por parte de empresas de semiconductores y de construcción naval. Los mercados están enfocados en la reunión del comité de política monetaria del Banco de Corea el día 16, con la expectativa de que una subida de tipos ya esté descontada y de que la trayectoria futura de la tasa influya de forma significativa en si el tipo de cambio se estabiliza en el rango de los 1400.

El tipo de cambio won-dólar cae 70 won en dos semanas

Según el trading de divisas en Seúl del 15, el tipo de cambio cerró en 1484,7 won en operaciones semanales (a las 3:30 PM), 8,3 won menos que el día de negociación anterior. Esto marcó la primera vez que el tipo de cambio cerró en el rango de 1480 desde el 12 de mayo (1489,9 won), hace aproximadamente dos meses. El tipo de cambio subió hasta cerca de 1560 won a principios de este mes, pero desde entonces ha caído con rapidez, bajando unos 70 won en solo dos semanas.

Durante el mismo periodo, el índice del dólar (DXY), que representa el valor del dólar frente a seis divisas principales, cayó un 0,24%, mientras que el tipo de cambio dólar-yen, que tiene una alta correlación con el won, solo bajó un 0,15%. Considerando esto, la fortaleza del won fue especialmente marcada en julio.

La caída reciente del tipo de cambio se vio influenciada tanto por mejores condiciones externas como por el aumento de la oferta doméstica de dólares. Los precios al consumidor de EE. UU. llegaron por debajo de lo esperado durante la noche, aliviando las preocupaciones sobre subidas de tasas de la Reserva Federal y debilitando al dólar. La recuperación del apetito por el riesgo llevó a ganancias significativas en el mercado bursátil doméstico, con compras de acciones extranjeras ampliándose para apoyar la fortaleza del won. Los extranjeros compraron cerca de 3 billones de won en acciones domésticas ese día.

Desde la perspectiva de la oferta doméstica, la venta de dólares por parte de exportadores de semiconductores y de empresas de construcción naval e industria pesada presionó la franja superior del tipo de cambio. Los ingresos por exportaciones asegurados por las sólidas exportaciones de semiconductores fluyeron hacia el mercado de divisas, y las empresas de construcción naval e industria pesada convirtieron los pagos anticipados recibidos por pedidos del exterior en won, aumentando la oferta de dólares. Las expectativas de que los fondos procedentes de la emisión de Certificados de Depósito de American (ADR) de SK Hynix se vayan canalizando gradualmente durante el proceso de inversión doméstica también se interpretan como un fortalecimiento del sentimiento de venta de dólares.

Decisión de tipos del Banco de Corea esperada el 16

Las expectativas de una subida de la tasa de referencia un día antes de la reunión del comité de política monetaria también estimularon el sentimiento de fortaleza del won como un factor en la caída del tipo de cambio. Los mercados consideran que el Banco de Corea tiene una alta probabilidad de elevar la tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales hasta el 2,75% el 16. Dado que la tasa de política de EE. UU. actualmente está en 3,50-3,75%, la brecha de tasas base Corea-EE. UU. se reduciría a 1,00 punto porcentual según el rango superior. Las expectativas de que se estreche la brecha de tasas de interés domésticas y extranjeras se interpretan como el alivio de la presión por la debilidad del won y como un apoyo a la caída del tipo de cambio.

Sin embargo, dado que la posibilidad de una subida de la tasa de referencia ya está en gran medida descontada en el mercado, se espera que la tendencia del tipo de cambio tras la reunión del comité de política monetaria reaccione con mayor sensibilidad a señales sobre más posibilidades de subidas de tasas y a la trayectoria futura. Moon Jung-hee, economista del KB Kookmin Bank, señaló que “para caer por debajo de 1480 won, que se considera una línea de resistencia psicológica, es necesario confirmar el rango inferior del tipo de cambio hasta la reunión del comité de política monetaria”.

También hay opiniones de que, si bien la subida de la tasa del Banco de Corea puede ser un factor que alivie la presión por la debilidad del won, su poder para bajar directamente el tipo de cambio es limitado. Lee Jung-hoon, economista de Daishin Securities, explicó que “las expectativas de que la subida de la tasa del Banco de Corea actúe como un factor para la apreciación del won o para aliviar la presión de depreciación son razonables”, pero “históricamente, el valor del dólar en sí mismo ha sido una variable más importante para el tipo de cambio dólar-won que la diferencia de tasas de interés entre Corea y EE. UU., y el impacto directo de la subida de la tasa de Corea en el tipo de cambio no es significativo”.

FAQ

¿Qué hizo que el tipo de cambio won-dólar cayera a 1484,7 won?

El tipo de cambio cayó por la ralentización de la inflación en EE. UU., que debilitó al dólar, por las compras extranjeras de acciones de casi 3 billones de won en los mercados domésticos, y por la venta de dólares de los exportadores de semiconductores y empresas de construcción naval que convirtieron los ingresos por exportaciones y los pagos anticipados en won.

¿Cuándo fue la última vez que el tipo de cambio won-dólar operó en el rango de 1480?

El tipo de cambio cerró por última vez en el rango de 1480 el 12 de mayo, cuando terminó en 1489,9 won, lo que convierte en la primera vez en aproximadamente dos meses que el tipo de cambio volvió a este nivel.

¿Qué se espera de la reunión del Banco de Corea del 16?

Los mercados esperan que el Banco de Corea eleve la tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales hasta el 2,75% el 16, con la expectativa de que la trayectoria futura de la tasa influya de forma significativa en si el tipo de cambio se estabiliza en el rango de los 1400.