Wells Fargo eleva el objetivo del oro a $5,500, proyecta $6,000 para 2027

Wells Fargo elevó el martes su objetivo de precio del oro para fin de año a 5.300-5.500 dólares por onza y prevé que los precios seguirán subiendo hasta 5.800-6.000 dólares para finales de 2027. Los estrategas del banco presentaron el panorama durante un webinar de mitad de año, con Sameer Samana, responsable de Estrategia de Global Equities y Real Assets, manteniendo una visión alcista a largo plazo pese a reconocer riesgos de que los precios caigan por debajo de 4.000 dólares por onza. Wells Fargo atribuye la continuación del rally a fuerzas estructurales más que cíclicas, citando presiones inflacionarias persistentes, el aumento de la deuda pública y la incertidumbre geopolítica elevada como factores clave hasta 2027.

Wells Fargo eleva los objetivos de precio del oro

El martes, Wells Fargo elevó su objetivo de oro para fin de año a 5.300-5.500 dólares la onza y espera que los precios suban más hasta 5.800-6.000 dólares para finales de 2027. El oro sigue siendo una de las ideas de inversión con mayor convicción del banco, ya que los estrategas sostienen que las fuerzas que impulsan el rally son estructurales y no cíclicas.

Sameer Samana señaló durante el webinar: «Para mí, es una de las ideas de mayor convexidad que tenemos. Para que el oro no lo haga bien, tendrías que conseguir que los países de todo el mundo reduzcan sus déficits y defiendan la estabilidad de precios. El hecho de que los responsables políticos siempre opten por la vía fácil, para mí, es el argumento a favor del oro».

Añadió: «Creo que eventualmente estás viendo algo con un seis de cara a 2027», aludiendo a la expectativa del banco de que el precio del oro podría superar los 6.000 dólares por onza en los próximos 18 meses.

Los impulsores estructurales respaldan la perspectiva a largo plazo

Wells Fargo ve que las presiones inflacionarias persistentes, la deuda pública en aumento y la incertidumbre geopolítica elevada seguirán respaldando el oro hasta 2027. Samana subrayó el papel del metal como diversificador: «Creemos firmemente que el oro es ese diversificador adicional. Cada vez más, en este mundo altamente incierto, los bancos centrales están buscando algo además de los U.S. Treasuries y el efectivo en cuanto a dónde aparcar sus reservas».

El director de Inversiones, Darrell Cronk, describió 2026 como impulsado por «geopolítica, geografía y geología», destacando los conflictos en curso en Oriente Medio y Europa del Este junto con una competencia que se intensifica por recursos críticos. Dijo que estas tendencias están ayudando a remodelar los flujos globales de inversión y a respaldar la demanda de activos reales.

La inflación y los déficits fiscales siguen siendo factores clave

Si bien Wells Fargo espera que la inflación se modere algo en la segunda mitad del año, el banco no ve una vuelta al entorno de baja inflación que caracterizó la década anterior a la pandemia. Cronk indicó que la inflación ha estado respaldada por los aranceles, el aumento de los costos de la energía y la creciente demanda vinculada a la inteligencia artificial.

Cronk sostuvo que los mercados siguen subestimando el impacto de la inflación persistente y el aumento de los déficits fiscales sobre los rendimientos de los bonos. «Creo que el mercado ha puesto las tasas de interés mal durante algún tiempo», dijo, y señaló que Wells Fargo inició el año esperando que los rendimientos de los Treasuries se mantuvieran más altos que las previsiones del consenso de Wall Street. Añadió que las primas por inflación, las primas por plazo y las expectativas de crecimiento apuntan a que los rendimientos a largo plazo seguirán elevados.

Al responder a una pregunta sobre si la inflación podría superar los rendimientos de los bonos, Cronk dijo que la Reserva Federal sigue limitada por su doble mandato y que es poco probable que ajuste la política de forma agresiva a menos que la inflación acelere de manera material. Aunque Wells Fargo espera que la inflación se enfríe algo a medida que se estabilicen los mercados energéticos, el banco ve presión continua por el gasto fiscal y las tendencias de inversión estructural.

Contexto actual del mercado

El oro continúa recuperándose de una corrección brusca después de registrar fuertes ganancias en los últimos dos años, culminando con un máximo histórico en enero. El oro spot cotizó por última vez en 4.357,10 dólares por onza, con una subida del 0,61% en el día. Sin embargo, los precios del oro aún están por debajo de sus máximos de comienzos de año en más de un 20%.

Samana reconoció que, si bien el oro puede experimentar retrocesos periódicos, el perfil riesgo-recompensa a largo plazo sigue siendo atractivo. «Creo que eventualmente estás viendo algo con un seis de cara a 2027», dijo.

Más allá del oro, Wells Fargo también es optimista con los metales industriales, argumentando que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial, la construcción de centros de datos y las tendencias de electrificación global deberían seguir respaldando la demanda de cobre y otros materiales clave. El banco espera que tanto los metales preciosos como los industriales se beneficien de la carrera global por asegurar recursos estratégicos y construir tecnologías de próxima generación.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el objetivo de precio del oro de Wells Fargo para fin de año?
Wells Fargo elevó su objetivo de precio del oro para fin de año a 5.300-5.500 dólares por onza el martes, con expectativas adicionales de 5.800-6.000 dólares para finales de 2027.

¿Por qué Wells Fargo mantiene una perspectiva alcista sobre el oro?
El banco cita factores estructurales, incluidas presiones inflacionarias persistentes, deuda pública en aumento, incertidumbre geopolítica elevada y una mayor demanda de bancos centrales por diversificación más allá de los U.S. Treasuries, como impulsores clave que respaldarían al oro hasta 2027.

¿Cuál es el precio actual del oro según el informe de Wells Fargo?
El oro spot cotizó por última vez en 4.357,10 dólares por onza, con una subida del 0,61% en el día, aunque los precios siguen estando por debajo de sus máximos de comienzos de año en más de un 20%.