Citando datos de TOTO, una gran empresa japonesa de productos de baño, Bloomberg el 2 de junio estima que el beneficio operativo del grupo para este año aumentará un 32% hasta alcanzar 27.000 millones de yenes, y que ya más del 50% de las ganancias provienen de los departamentos relacionados con semiconductores. El director de tecnología de TOTO, Ryosuke Hayashi, confirmó que en el ejercicio anterior el gasto de capital relacionado con semiconductores representó solo el 11% del gasto de capital total, y que en el futuro esta proporción superará el 50%. En el último año, la cotización de TOTO se ha duplicado.
Datos financieros confirmados: 27.000 millones de yenes de beneficio y el cambio en la proporción del gasto de capital
Según las cifras publicadas oficialmente por TOTO:
Estimación del beneficio operativo de este año: 27.000 millones de yenes, +32% interanual, máximo histórico
Porcentaje de contribución de ganancias del segmento de semiconductores: más del 50% del total del grupo
Porcentaje del gasto de capital en semiconductores del ejercicio anterior: 11%
Porcentaje objetivo confirmado por Hayashi: en el futuro, el gasto de capital relacionado con semiconductores superará el 50% del gasto de capital total
Plan de inversión para el año fiscal 2028: invertir aproximadamente 30.000 millones de yenes en capacidad de producción y I+D de cerámicas para semiconductores
En su entrevista con Bloomberg, Hayashi explicó que, con el fin de los planes de ampliación en Estados Unidos y China, la proporción de gasto de capital entre el negocio de instalaciones residenciales y el nuevo negocio de semiconductores se “invertirá”.
Negocio de ventosas electrostáticas: la posición global y el foso tecnológico de TOTO
La función de una ventosa electrostática es fijar con precisión las obleas de silicio en la plataforma de procesamiento durante la fabricación de chips; incluso una desviación mínima en la conductividad térmica puede provocar deformación de la oblea y reducir directamente el rendimiento del chip. TOTO es el segundo mayor fabricante de ventosas electrostáticas del mundo. Este tipo de ventosas es especialmente clave para la producción de memoria flash NAND, que es el chip de memoria central para los pesos del modelo de almacenamiento y los datos de inferencia en centros de datos de IA.
La acumulación de materiales de TOTO proviene de la tecnología de esmaltes cerámicos para inodoros iniciada en la década de 1980; las características de resistencia a la suciedad, corrosión y micropartículas se extendieron al proceso de fabricación de semiconductores, y se desarrolló la tecnología de “deposición de película por deposición de aerosol”. El negocio de semiconductores de TOTO se estancó durante varios años; después de la automatización parcial en 2020, mejoraron de forma notable la capacidad de generar ganancias y la resiliencia del ciclo. Un analista de SBI Securities señaló que el margen bruto del segmento de cerámicas avanzadas supera el 40%, muy por encima del negocio principal de productos de baño.
En otra parte de su entrevista con Bloomberg, Hayashi también señaló que, con la popularización del diseño de chiplet, aumenta el uso, y “ya no alcanza el uso de resinas y metales”, por lo que las cerámicas de ingeniería de alto rendimiento enfrentan nuevas necesidades estructurales.
Carta de Palliser Capital en febrero de 2026: puntos principales confirmados
La firma británica de inversión con mentalidad activa, Palliser Capital, envió en febrero de 2026 una carta al consejo de TOTO. Los puntos principales confirmados son los siguientes:
· Afirma que TOTO es una “acción beneficiaria de memoria para IA, la más infravalorada y más ignorada”
· El margen bruto del segmento de cerámicas avanzadas supera el 40%, muy por encima del negocio principal de productos de baño; la contribución a las ganancias ya superó al negocio central
· Exige que TOTO aumente su inversión en semiconductores y que explique proactivamente al mercado el valor de este negocio
TOTO rechazó emitir una postura sobre la carta de valoración de Palliser, pero Hayashi dijo en su entrevista con Bloomberg que la empresa creará un entorno de producción “capaz de responder adecuadamente a la demanda”, y que el enfoque del gasto de capital se dirigirá efectivamente a semiconductores.
Preguntas frecuentes
¿Qué papel desempeñan las ventosas electrostáticas de TOTO en la fabricación de chips?
Las ventosas electrostáticas se usan para fijar con precisión las obleas de silicio en la plataforma de procesamiento durante la fabricación de chips; se requieren niveles extremadamente altos de precisión, y una desviación mínima en la conductividad térmica puede causar deformación de la oblea y reducir el rendimiento. El foso tecnológico de TOTO proviene de la capacidad de materiales de cerámica de ingeniería acumulada desde la década de 1980, y de la tecnología de “deposición de película por deposición de aerosol”. Estas capacidades son difíciles de replicar rápidamente por otros fabricantes de materiales.
¿Cómo fortalece la popularización de la arquitectura chiplet la demanda del negocio de semiconductores de TOTO?
La arquitectura chiplet es un diseño que encapsula múltiples chips pequeños con diferentes funciones en un mismo paquete, y se está convirtiendo en la arquitectura principal para chips de IA de alto rendimiento. En su entrevista con Bloomberg, Hayashi dijo que, con el aumento del uso de chiplet, “ya no alcanza el uso de resinas y metales”, por lo que surge una nueva necesidad estructural de cerámicas de ingeniería de alto rendimiento.
¿Qué incluye específicamente el plan de inversión en semiconductores de TOTO hasta 2028?
De acuerdo con la explicación oficial de TOTO, la empresa planea invertir aproximadamente 30.000 millones de yenes hasta el año fiscal 2028 en capacidad de producción de cerámicas para semiconductores y en I+D. Hayashi confirmó que el enfoque del gasto de capital se trasladará a semiconductores, pero los detalles específicos de los proyectos de ampliación de capacidad aún no se han publicado por completo.
