Toss (operador Viva Republica) publicó un análisis el día 18 en el que afirmó que las billeteras digitales se convertirán en infraestructura central para las finanzas on-chain a medida que se expanda la financiación basada en blockchain. La evaluación caracteriza las billeteras como algo que evoluciona más allá del simple almacenamiento de criptomonedas para convertirse en plataformas financieras que conectan pagos, activos tokenizados, DeFi (finanzas descentralizadas) y servicios de agentes de IA. Toss Insight, el instituto de investigación en gestión financiera de Toss, publicó el informe de insights para negocios “Digital Wallet: The Starting Point of On-Chain Finance”.
Toss Insight publica informe de infraestructura de billeteras digitales
Toss Insight definió en el informe las billeteras digitales como una nueva infraestructura financiera que gestiona derechos de activos, responsabilidades y permisos de transacción, en lugar de ser simples herramientas de almacenamiento de activos digitales. El informe explica que el eje del centro financiero está pasando de las estructuras existentes basadas en cuentas a estructuras basadas en permisos, y que las billeteras digitales sirven como el punto de contacto central para este cambio.
El informe define la evolución de las billeteras en cuatro etapas desde 2009 hasta la actualidad
El informe dividió la evolución de las billeteras digitales en cuatro etapas. Partiendo de la etapa de “bóveda digital” centrada en el almacenamiento de Bitcoin de 2009-2014, las billeteras avanzaron hacia una segunda generación que sirve como interfaz de acceso a dApps y una tercera generación que conecta DeFi y servicios on-chain. Actualmente, las billeteras se están desarrollando hacia una etapa de “infraestructura de responsabilidad legal” que abarca pagos, infraestructura empresarial, activos tokenizados, servicios Web3, agentes de IA y gestión de identidad/credenciales digitales.
Para analizar esta transformación, Toss Insight clasificó las billeteras digitales a lo largo de cuatro ejes de diseño: estructura tecnológica, estructura de control, estructura de responsabilidad y estructura de usabilidad. La estructura tecnológica se refiere a quién almacena las claves de cifrado y cómo el sistema se conecta a redes blockchain. La estructura de control evalúa la autoridad de aprobación de transacciones y la ubicación de verificación de políticas. La estructura de responsabilidad evalúa la responsabilidad legal en caso de incidentes y el estado de separación de activos. La estructura de usabilidad examina los procedimientos de registro/firma y las posibilidades de recuperación de pérdida de claves.
Cuatro ejes de diseño clasifican tipos de arquitectura de billeteras
Con base en estos ejes, el informe presentó seis arquitecturas básicas de billetera y un modelo de operación combinado. Estructuras en las que los operadores gestionan activos incluyen el “tipo de dirección individual”, que proporciona direcciones de blockchain por usuario, y el “tipo de libro mayor central”, donde los operadores consolidan activos y administran mediante libros internos. Las estructuras en las que los usuarios controlan directamente los activos incluyen el “tipo EOA (Externally Owned Account)”, donde los usuarios almacenan directamente frases semilla, y el “tipo AA (Account Abstraction)”, que admite funciones de recuperación y automatización mediante contratos inteligentes.
Los modelos híbridos donde operadores y usuarios comparten la autoridad incluyen el “tipo de aprobación con múltiples condiciones”, en el que las transacciones se ejecutan solo cuando se cumplen múltiples condiciones, y el “tipo de billetera dual”, que opera billeteras para distintos propósitos en paralelo. El informe presentó el “tipo de UI integrada/bóveda separada” como un patrón de operación combinado: aparece como una sola app para los usuarios, pero en realidad opera estructuras de almacenamiento separadas y sistemas de responsabilidad separados.
El informe enfatizó que la estructura de la billetera no se determina simplemente por la superioridad de la tecnología de seguridad, sino que varía según el propósito del negocio. El mismo operador puede utilizar diferentes estructuras de billetera según los objetivos del servicio. Coinbase en realidad opera Coinbase Custody para clientes institucionales, Smart Wallet para usuarios generales y billeteras basadas en servidor para desarrolladores y agentes de IA, por separado.
Seis dominios de casos de uso abarcan desde pagos hasta gestión de identidad
Toss Insight dividió los campos de aplicación de billeteras digitales en seis dominios: pagos/remesas, infraestructura de billetera empresarial (WaaS), activos tokenizados, integración del ecosistema Web3, delegación verificable y identidad/credenciales/crédito.
En pagos y remesas, Stripe, PayPal y Revolut utilizan estructuras de libro mayor central. En el mercado de infraestructura de billetera empresarial, Fireblocks, Privy y Turnkey están construyendo estructuras que imponen reglas de transacción de los clientes mediante código.
Para activos tokenizados, el informe presentó a Ondo Finance, Franklin Templeton y JPMorgan Kinexys como casos. Estos servicios adoptan estructuras que reflejan regulaciones financieras existentes, incluidas la restricción del acceso por parte de inversores no calificados y la concesión a los emisores de autoridad para congelar activos y forzar transferencias.
En el dominio Web3, se introdujeron como casos representativos MetaMask, Safe, Argent y Coinbase Smart Wallet. El informe proyectó que, en entornos donde los agentes de IA realizan actividades financieras en nombre de los usuarios, las estructuras de “delegación verificable” que permiten a los usuarios mantener el control final mientras delegan solo autoridad parcial se convertirán en ventajas competitivas centrales.
Los casos de falla resaltan riesgos de control operativo
Toss Insight analizó casos de falla junto con casos de éxito. El informe citó a Mt. Gox, FTX, Celsius y Prime Trust como ejemplos, señalando que incluso cuando se eligen estructuras de billetera apropiadas, fallas en controles operativos como la separación de activos, el control de la autoridad de firma, la conciliación de saldos y los procedimientos internos de aprobación pueden conducir a pérdidas a gran escala.
El informe identifica la gestión de responsabilidades como factor competitivo
Toss Insight diagnosticó que la competitividad futura del mercado no reside en integrar todas las funciones en una sola billetera. En cambio, el informe proyectó que los operadores capaces de conectar de forma estable diferentes estructuras de responsabilidad —incluyendo pagos, activos tokenizados, servicios descentralizados y verificación de identidad/credenciales— mientras ofrecen a los usuarios una experiencia unificada obtendrán ventajas competitivas.
Con bancos, firmas de valores, operadores de pagos, plataformas y grandes empresas tecnológicas esperadas para entrar en la competencia del punto de contacto con los usuarios, el análisis indica que la capacidad de manejar nuevas estructuras de responsabilidad se convertirá en un elemento competitivo más importante que la velocidad de adopción de tecnología.
Kim Hyun-man, líder del equipo de Consultoría Estratégica de Toss Insight, dijo: “A medida que se expanda la financiación on-chain, las billeteras digitales se convertirán en infraestructura central que conecte los servicios financieros en general, en lugar de simples funciones de servicio. Esperamos que este informe sirva como material de referencia práctico para empresas que consideran el diseño de servicios financieros y estrategias de negocios que utilizan billeteras digitales”.
Preguntas frecuentes
¿Qué definió Toss Insight como el papel de las billeteras digitales en el informe publicado el día 18?
Toss Insight definió las billeteras digitales como nueva infraestructura financiera que gestiona derechos de activos, responsabilidades y permisos de transacción, en lugar de simples herramientas de almacenamiento de activos digitales. El informe afirma que las billeteras están evolucionando hacia plataformas que conectan pagos, activos tokenizados, DeFi y servicios de agentes de IA.
¿Cómo clasifica el informe las cuatro etapas de la evolución de las billeteras digitales?
El informe divide la evolución de las billeteras en cuatro etapas: la etapa de “bóveda digital” centrada en el almacenamiento de Bitcoin de 2009-2014, una segunda generación que sirve como interfaces de acceso a dApps, una tercera generación que conecta DeFi y servicios on-chain, y la etapa actual de “infraestructura de responsabilidad legal” que abarca pagos, infraestructura empresarial, activos tokenizados, servicios Web3, agentes de IA y gestión de identidad/credenciales digitales.
¿Por qué el informe presenta múltiples tipos de arquitectura de billetera en lugar de una estructura óptima única?
El informe enfatiza que la estructura de la billetera varía según el propósito del negocio, en lugar de determinarse por la superioridad de la tecnología de seguridad. El mismo operador puede utilizar diferentes estructuras de billetera según los objetivos del servicio: Coinbase opera sistemas de billetera separados para clientes institucionales, usuarios generales y desarrolladores/agentes de IA.
