La estrategia vende acciones de $467M MSTR y aumenta la reserva en USD hasta 3 mil millones de dólares

Estrategia vendió aproximadamente acciones de MSTR por valor de 466,7 millones de dólares entre el 6 de julio y el 12 de julio, según una presentación en el Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos divulgada el lunes. La empresa de tesorería de bitcoin vendió 4.818.781 acciones de MSTR durante el período, pero no compró ni vendió ningún bitcoin. Los ingresos de las ventas de MSTR se utilizaron para aumentar la reserva en USD de Strategy en 450 millones de dólares hasta 3.000 millones de dólares al 12 de julio. La venta refleja el cambio de Strategy bajo su nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, que restringe las reservas en USD a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses, al tiempo que autoriza hasta 1,25 mil millones de dólares en ventas de bitcoin para financiar reservas, dividendos y recompras de valores.

Strategy mantiene 843.775 BTC a pesar de $467M venta de acciones

Strategy mantuvo sus tenencias de bitcoin en 843.775 BTC tras la venta de acciones, según el cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor. Las tenencias se compraron a un precio medio de 75.476 dólares por bitcoin, con un coste total de alrededor de 63,7 mil millones de dólares, incluidas comisiones y gastos. La posición de bitcoin de la compañía equivale a alrededor del 4% del límite de suministro de 21 millones de bitcoin, pero conlleva aproximadamente 10,7 mil millones de dólares en pérdidas “en papel” a los precios actuales. Bitcoin cotizó plano en torno a 63.000 dólares el lunes inmediatamente después del filing. Las acciones de MSTR caen un 2,6% en la operativa previa a mercado.

Michael Saylor publica un gráfico críptico tras la venta previa de bitcoin

El cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, publicó el domingo en X un gráfico de seguimiento de bitcoin de Strategy, con el pie de foto: "Los puntos naranjas cuentan solo parte de la historia". Las publicaciones habituales de los domingos de Saylor se han utilizado típicamente para anticipar un anuncio de adquisición, con pies de foto recientes como "Un buen momento para añadir más puntos" y "Se ve mejor con más puntos" antes de divulgaciones de compra. Sin embargo, los mensajes se han vuelto más crípticos en las últimas semanas a medida que la estrategia de la firma ha cambiado. Una publicación del 28 de junio que decía "Vamos a necesitar más gráficos" fue seguida por un nuevo marco de capital en lugar de una compra, y una publicación del 5 de julio precedió la venta de 3.588 BTC por 216 millones de dólares, la mayor venta en la historia de Strategy.

Marco de Capital de Crédito Digital autoriza un programa de recompra de 1 mil millones de dólares

Bajo su nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, Strategy restringió su reserva en USD a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses. La firma autorizó un programa de recompra de 1 mil millones de dólares para sus valores de crédito digital, priorizando inicialmente STRC. Strategy también adoptó una política flexible de dividendos mensuales de STRC, señalando que el dividendo no aumentará automáticamente si STRC cotiza por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Por separado, Strategy aprobó una recompra de acciones comunes de 1 mil millones de dólares y un Programa de Monetización de BTC que permite hasta 1,25 mil millones de dólares en ventas de bitcoin para financiar su reserva, dividendos, intereses y recompras de valores. Matthew Sigel, de VanEck, señaló que la reciente venta de 3.588 BTC de Strategy no cuenta contra su nuevo Programa de Monetización de BTC.

Analistas ven la venta de acciones como gestión de liquidez, no como un problema de solvencia

Gabe Selby, director de investigación en la filial de Payward, CF Benchmarks, dijo que la capacidad de Strategy a corto plazo para cumplir sus obligaciones de pago no está en duda. Los costes anuales de financiación de la firma ascienden a alrededor del 3,4% del valor de sus tenencias de bitcoin, mientras que sus reservas de efectivo cubren aproximadamente 17,4 meses de esos costes, o 25,9 meses incluyendo la capacidad autorizada para construir reservas. Selby señaló: "Lo que hace relevante la venta más reciente es la estructura de capital ampliada creada por STRC, con una venta limitada que respalda su liquidez". El viernes, Standard Chartered mantuvo su pronóstico de bitcoin para finales de 2026 en 100.000 dólares, argumentando que el cambio de Strategy de una postura de "nunca vender bitcoin" a usar BTC como garantía de sus acciones preferentes es un problema de comunicación más que de solvencia. Analistas de Grayscale dijeron que la posición de financiación más sólida podría ayudar a que bitcoin encuentre un suelo de precio más duradero al reducir riesgos de cola relacionados con Strategy. Las acciones de Strategy cayeron un 6,5% en total la semana pasada, cerrando el viernes en 94,64 dólares. El mNAV empresarial de la compañía se sitúa en 1,03.

Preguntas frecuentes

¿Qué vendió Strategy entre el 6 de julio y el 12 de julio?
Strategy vendió 4.818.781 acciones de MSTR por un valor aproximado de 466,7 millones de dólares entre el 6 y el 12 de julio, según una presentación en el Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos divulgada el lunes. La empresa no compró ni vendió ningún bitcoin durante este período.

¿Por qué Strategy aumentó su reserva en USD a 3 mil millones de dólares?
Strategy utilizó los ingresos de las ventas de acciones de MSTR para impulsar su reserva en USD en 450 millones de dólares hasta 3 mil millones de dólares al 12 de julio. Bajo su nuevo Marco de Capital de Crédito Digital, la reserva en USD está restringida a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses, y la firma autorizó hasta 1,25 mil millones de dólares en ventas de bitcoin para financiar reservas, dividendos y recompras de valores.

¿Cuánto bitcoin tiene actualmente Strategy?
Strategy mantuvo sus tenencias de bitcoin en 843.775 BTC, compradas a un precio medio de 75.476 dólares por bitcoin, con un coste total de alrededor de 63,7 mil millones de dólares, incluidas comisiones y gastos, según el cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor. Las tenencias conllevan aproximadamente 10,7 mil millones de dólares en pérdidas “en papel” a los precios actuales.