Precios de Stablecoin FX por debajo de las tasas interbancarias en el segundo trimestre de 2026, según Borderless

Los pagos transfronterizos con stablecoins se cotizaron por debajo del tipo de cambio extranjero entre bancos en todos los meses del segundo trimestre de 2026, según el Benchmark de Q2 2026 de Borderless.xyz, que cubre 260 corredores de pago en 108 países. El Parity Gap del benchmark se situó en una mediana de -3,2 puntos básicos durante el trimestre, cruzando por debajo de cero en febrero y alcanzando -5,9 puntos básicos en junio. La ventaja en la fijación de precios se debió a la competencia entre proveedores, con la opción más barata cambiando cada pocos días y evitando que cualquier cotización única se mantuviera por encima del mercado durante periodos prolongados.

Borderless.xyz informa un Parity Gap negativo en el Q2 2026

El Parity Gap mide la diferencia entre el precio de entrega de stablecoins y el tipo al que los bancos operan entre sí en el mercado interbancario. Un gap negativo significa que el precio total entregado quedó por debajo del interbancario medio. El informe señala que este resultado es raro para cualquier mecanismo de entrega transfronteriza. Dado que las tarifas de algunos proveedores incluyen comisiones integradas que no pueden separarse del tipo de cambio, la cifra refleja el precio total al cliente, en lugar de una ejecución de FX aislada.

Los costes de entrega se estabilizan en 27 dólares por transacción

Entregar 10.000 dólares con el coste típico del corredor fue de aproximadamente 27 dólares durante el trimestre y se mantuvo dentro de 30 centavos de ese nivel durante cinco meses consecutivos. Borderless atribuye la línea plana a la competencia, no a la coordinación. Los diferenciales medianos, la diferencia entre los precios de compra y venta de un proveedor, se mantuvieron en 98,8 puntos básicos desde marzo, después de que la mayor parte de la compresión del año ocurriera dentro del primer trimestre.

El “Routing Tax” se identifica como la principal variable de coste

Con la fijación de precios de la entrega ya comoditizada, el informe identifica la elección del proveedor como la variable de coste restante. Una empresa cableada a un único proveedor paga la mediana de la red con el tiempo, aproximadamente 2.330 dólares más por cada 1 millón que el mejor precio disponible. Borderless denomina a esta cifra el Routing Tax. El mejor precio pasó de manos cada pocos días en los corredores más transitados. En el real brasileño, el proveedor de USDT más barato cambió 34 veces en 88 días, aproximadamente cada 2,6 días, sin que ningún proveedor mantuviera la primera posición ni siquiera durante la mitad del trimestre.

La brecha se amplifica donde los flujos son mayores. El Routing gap de 21,5 puntos básicos de México sobre 67,6 mil millones de dólares en entradas anuales por remesas conlleva la misma filtración implícita que el gap de 122,8 puntos básicos de Colombia sobre una sexta parte del volumen. La elección de activos se sitúa por encima de la elección de proveedor. USDC y USDT se cotizaron a una distancia de 0,4 puntos básicos a nivel de red, pero se separaron de forma marcada por corredor, con USDC en Perú fijado con un descuento persistente de 99 puntos básicos frente a USDT.

Los diferenciales en África se amplían en 166 puntos básicos en el Q2

Las métricas principales apenas se movieron frente al primer trimestre, pero la imagen regional se dividió. El diferencial mediano de África se amplió 166 puntos básicos hasta 512,8, mientras que América Latina se comprimió hasta 89,0 y Asia se mantuvo plano en 6,1 puntos básicos. Malawi impulsó la mayor reevaluación de precios del trimestre: un movimiento del 5,8% el 9 de abril que llevó su diferencial típico de aproximadamente 296 puntos básicos a 1.975, donde se mantuvo. El evento ocurrió en un corredor sin proveedor de respaldo.

Ghana llevó su propio trimestre: los diferenciales en la ruta de USDC se ampliaron 992 puntos básicos entre la primera y la última semana del trimestre, un aumento del 596%. Debido a que Ghana contó con múltiples proveedores durante todo el periodo, una ruta más barata permaneció abierta incluso cuando el corredor se volvió a cotizar, manteniendo la mejor cotización 258 puntos básicos por debajo de la mediana en un día típico.

Cada cifra del informe es una mediana a nivel de red. Borderless advierte que ningún pagador único paga la mediana. Un coste dado lo determina los propios corredores del pagador, los tamaños de los billetes y los proveedores.

FAQ

¿Qué es el Parity Gap en los pagos transfronterizos con stablecoins?
El Parity Gap mide la diferencia entre el precio de entrega de stablecoins y el tipo de cambio extranjero entre bancos al que los bancos operan entre sí. En el Q2 2026, el Parity Gap se situó en una mediana de -3,2 puntos básicos, lo que significa que los pagos con stablecoins se cotizaron por debajo del tipo interbancario.

¿Qué es el Routing Tax identificado por Borderless.xyz?
El Routing Tax es la diferencia de coste entre usar un único proveedor y acceder al mejor precio disponible entre múltiples proveedores. Una empresa cableada a un único proveedor paga alrededor de 2.330 dólares más por cada 1 millón que el mejor precio disponible, según el Benchmark de Q2 2026.

¿Por qué se ampliaron los diferenciales de pagos con stablecoins en África en el Q2 2026?
El diferencial mediano de África se amplió 166 puntos básicos hasta 512,8 en el Q2 2026. Malawi experimentó una reevaluación del 5,8% el 9 de abril que llevó su diferencial de aproximadamente 296 puntos básicos a 1.975. Ghana vio que los diferenciales de la ruta de USDC se ampliaron 992 puntos básicos entre la primera y la última semanas del trimestre.