La actividad de stablecoins se dispara a 49,7x la velocidad mientras profundizan las salidas de los ETF cripto

El uso de stablecoins se está acelerando más allá del trading cripto, con la velocidad de transacción filtrada alcanzando un récord de 49,7 veces anualizadas. Al mismo tiempo, los ETF spot de bitcoin y ethereum afrontan salidas sostenidas, lo que plantea dudas sobre la profundidad de la demanda institucional.

• Conclusiones clave:
• • Los datos de Visa muestran que la velocidad de las stablecoins tocó un récord de 49,7x con $320B en ganancias de suministro que aportan utilidad.
• • Los ETF de bitcoin han perdido 6,6 mil millones de USD desde octubre de 2025, y Blackrock IBIT ahora registra salidas.
• • La demanda de los ETF de ethereum se debilitó en mayo de 2026, ya que Blackrock ETHA publicó salidas sostenidas.

Las salidas de los ETF de bitcoin llegan a 6,6 mil millones de USD mientras se acelera el uso para pagos con stablecoins

Las stablecoins están mostrando señales de un gran cambio de herramienta de trading a infraestructura de pagos, incluso cuando los fondos cotizados en bolsa (ETFs) cripto negociados en bolsa luchan por retener el capital de los inversores.

Un informe de DWF Labs, que usa datos filtrados de Visa y Allium Labs, muestra que la velocidad de las stablecoins ha alcanzado un récord anualizado de 49,7 veces. Este indicador mide con qué frecuencia cada dólar tokenizado cambia de manos en un año. Un valor más alto sugiere que las stablecoins se están usando de forma más activa, en lugar de permanecer inactivas en carteras o cuentas de exchange.

El mercado ahora incluye alrededor de 320 mil millones de USD en stablecoins. En menos de cinco meses en lo que va de este año, esos tokens han procesado 6,64 billones en volumen de transacciones filtrado. Los datos eliminan bots, bucles de high-frequency trading y transferencias internas.

Fuente: DWF Labs La composición de esa actividad también está cambiando. Las remesas, los pagos de empresa a empresa y los pagos al consumidor son ahora las áreas de mayor crecimiento. El volumen vinculado a exchanges, que antes era el principal motor del uso de stablecoins, se ha reducido a una proporción menor del total de actividad.

Ese cambio marca lo que los analistas describen como la tercera fase de adopción de stablecoins. De 2019 a 2021, el crecimiento fue en gran parte especulativo, con la velocidad manteniéndose entre 24 y 28 veces mientras el suministro se expandía. De 2022 a 2024, las stablecoins fueron sometidas a pruebas de estrés durante las caídas de Terra y FTX, con la velocidad alcanzando un pico de 34,2 veces cuando los usuarios movieron fondos desde venues más riesgosos.

Desde 2025, el volumen de transacciones ha crecido más rápido que el suministro. La velocidad primero subió a 39,3 veces y ahora ha escalado a 49,7 veces, lo que apunta a un uso más amplio en la vida real.

La tendencia contrasta con los ETF cripto spot, donde la demanda se ha debilitado. Los ETF de bitcoin ahora han registrado su período más largo de salidas sostenidas desde su lanzamiento, tras seis trimestres consecutivos de entradas netas. Las salidas comenzaron en octubre de 2025 y se han mantenido a lo largo de tres trimestres. Las caídas totales desde el pico han llegado a 6,6 mil millones de USD.

Las salidas anteriores de ETF a menudo estuvieron impulsadas por inversores que abandonaban el GBTC de Grayscale, de tarifas más altas, y se movían hacia productos más baratos como IBIT de Blackrock o FBTC de Fidelity. La actividad reciente parece diferente. El 27 de mayo, IBIT en sí registró salidas, mientras que las redenciones netas totales entre los emisores alcanzaron 733,4 millones de USD para el día.

Eso sugiere que algunos compradores institucionales podrían estar tratando los ETF de bitcoin como operaciones de impulso macro, en lugar de asignaciones de cartera a largo plazo.

Fuente: DWF Labs Los ETF de ethereum enfrentan un problema distinto. Tras su lanzamiento en julio de 2024, fueron golpeados por fuertes redenciones de Grayscale ETHE, incluyendo 484 millones de USD el primer día. La demanda después se disparó en julio y agosto de 2025, cuando ETHA de Blackrock atrajo 4,2 mil millones de USD y 3,38 mil millones de USD, respectivamente.

Pero ese impulso se ha desvanecido. Las salidas de Grayscale se han ralentizado, pero el capital no se ha rotado de manera significativa hacia productos rivales. Varios emisores reportan flujos planos, mientras que ETHA vio salidas durante gran parte de mayo.

El resultado es un mercado dividido: las stablecoins están ganando tracción económica real, mientras que los ETF cripto están poniendo a prueba si la demanda institucional es duradera o si simplemente es cíclica.