La salida a bolsa (IPO) de SpaceX expone a ASTS y SPCE como las principales apuestas bajistas en el sector espacial

El debut del IPO de SpaceX a 135 dólares ha sacado a la luz apuestas bajistas concentradas en el sector espacial, y AST SpaceMobile y Virgin Galactic han emergido como los cortos con mayor convicción, según el análisis de S3 Partners. La cotización elimina la restricción que antes obligaba a los inversores a usar acciones públicas más pequeñas como proxies para la exposición al sector. S3 Partners identificó a ASTS y SPCE como las apuestas bajistas direccionales más claras del sector, con el interés short de ASTS subiendo 41% en lo que va del año, hasta 54 millones de acciones, y las posiciones short de SPCE disparándose 86% hasta 28 millones de acciones, mientras que los operadores establecidos Rocket Lab y Viasat vieron cómo los cortos retrocedían 22% y 26% respectivamente en lo que va del año.

ASTS y SPCE disparan el interés short en lo que va del año

Las acciones de SpaceX han subido 50% desde su debut en el IPO, superando brevemente a Microsoft y superando a Amazon por capitalización de mercado. Según S3 Partners, la cotización elimina una dinámica clave que había dado forma a la inversión en el espacio durante años. "El IPO récord de SpaceX elimina la restricción central de la 'operación espacial' --- durante años significó comprar proxies públicos porque el líder de la categoría no estaba listado", dijo la firma.

Con SpaceX ahora cotizando públicamente y los costos de préstamo estimados en 1%-3% anual, los inversores ya no necesitan recurrir a acciones espaciales más pequeñas para obtener o cubrir exposición al sector. "El interés short se ordena por madurez empresarial, no por la etiqueta de 'espacio'", dijo la firma, señalando que compañías dependientes de ingresos previos y de hitos, como ASTS, SPCE e Intuitive Machines, tienen algunos de los niveles de interés short más altos del sector.

ASTS tiene actualmente alrededor de 54 millones de acciones vendidas en corto, un 41% más en lo que va del año, mientras que la posición short de SPCE se ha disparado 86% hasta 28 millones de acciones. S3 identificó a ambas como, entre las más claras apuestas bajistas directas del sector. "En los cortos verdaderamente direccionales --- la construcción de +41% de AST SpaceMobile y el +86% de Virgin Galactic --- el lado short superó al largo", dijo el informe. S3 estima que solo alrededor de 22% del interés short de ASTS está relacionado con estrategias de arbitraje de bonos convertibles.

RKLB y VSAT ven caer el interés short

Intuitive Machines sigue con un alto nivel de cortos, con 35 millones de acciones vendidas en corto, pero los inversores alcistas han estado comprando más rápido que los bajistas. La propiedad pasiva se ha disparado 101% en lo que va del año, mientras que las posiciones largas activas y de fondos de cobertura han subido 52% y 97% respectivamente, superando el incremento de 34% en el interés short de la acción. "Intuitive Machines es el caso más claro: cada cohorte de largos creció más rápido que la construcción short de +34% YTD", dijo S3.

Rocket Lab y Viasat vieron que los cortos redujeron posiciones durante el año pasado a medida que los inversores premiaron fundamentos operativos más sólidos. "Rocket Lab y Viasat, los operadores generadores de caja, fueron en el sentido contrario: los cortos cubrieron en ambos casos durante el mes pasado y en lo que va del año", dijo S3. El interés short cayó 22% en lo que va del año en RKLB y 26% en VSAT, incluso cuando la propiedad pasiva se mantuvo estable o aumentó.

"Los cortos están construyendo, pero los largos pasivos están comprando más rápido --- los bajistas siguen siendo absorbidos", dijo S3. Esta tendencia se observa especialmente en acciones como LUNR y Planet Labs, donde la propiedad larga ha seguido superando el crecimiento de los cortos.

El sentimiento minorista se vuelve alcista en SPCX y ASTS

En Stocktwits, el sentimiento minorista era 'alcista' en SPCX en medio de un volumen de mensajes 'extremadamente alto', mientras que ASTS, SPCE y RKLB eran 'alcistas' en medio de un volumen de mensajes 'alto'. VSAT y PL eran 'bajistas' en medio de un volumen de mensajes 'alto', y LUNR era 'neutral' en medio de un volumen de mensajes 'alto'.

En el último año, PL se ha disparado 428%, VSAT ha ganado 377%, RKLB está al alza 294%, LUNR ha subido 116%, ASTS ha avanzado 96% y SPCE ha subido 9%.

FAQ

¿Cómo afectó el IPO de SpaceX a las posiciones short del sector espacial?

El IPO de SpaceX a 135 dólares eliminó la necesidad de que los inversores usaran acciones espaciales públicas más pequeñas como proxies, con S3 Partners reportando que el interés short de ASTS aumentó 41% en lo que va del año hasta 54 millones de acciones y que las posiciones short de SPCE se dispararon 86% hasta 28 millones de acciones. Los costos de préstamo para SpaceX se estiman en 1%-3% anual.

¿Qué acciones espaciales vieron cómo los cortos retrocedían en lo que va del año?

Rocket Lab y Viasat vieron caer el interés short 22% y 26% respectivamente en lo que va del año, según S3 Partners. La firma atribuyó la reducción a fundamentos operativos más sólidos, describiendo a ambos como "operadores generadores de caja", donde los cortos cubrieron posiciones durante el mes pasado y en lo que va del año.

¿Cuál es el sentimiento minorista sobre acciones espaciales según Stocktwits?

Stocktwits reportó que el sentimiento minorista sobre SPCX era 'alcista' en medio de un volumen de mensajes 'extremadamente alto', y que ASTS, SPCE y RKLB también eran 'alcistas' en medio de un volumen de mensajes 'alto'. VSAT y PL eran 'bajistas' en medio de un volumen de mensajes 'alto', mientras que LUNR era 'neutral' en medio de un volumen de mensajes 'alto'.