Se prevé que SK Hynix publique un beneficio operativo récord del segundo trimestre de 63,55 billones de wones, con unos ingresos de 83,46 billones de wones, según una encuesta de 14 firmas de valores realizada por Yonhap Infomax el 28. Las cifras previstas suponen incrementos interanuales de 589,82% en el beneficio operativo y de 275,41% en los ingresos frente al mismo periodo del año anterior. El repunte se explica por la ampliación de las ventas de memoria de alto ancho de banda (HBM) y otros productos DRAM de alto valor, junto con el aumento de los precios de la DRAM de propósito general y de la memoria flash NAND. Las inversiones en centros de datos de IA han impulsado la demanda de HBM, mientras que una oferta limitada ha presionado al alza los precios de la DRAM para servidores y de los SSD empresariales. El consenso refleja estimaciones de analistas presentadas en el último mes y se espera que el margen de beneficio operativo alcance aproximadamente el 76%. En comparación con el trimestre anterior, se proyecta que los ingresos aumenten aproximadamente un 58,7% y el beneficio operativo un 69,0%.
La demanda de HBM y el aumento de precios de la memoria impulsan el salto del beneficio del segundo trimestre
Kim Sun-woo, investigador de Meritz Securities, estimó que el beneficio operativo de SK Hynix en el segundo trimestre sería de 60,1 billones de wones. Kim proyectó que los precios medios de venta (ASPs) de la DRAM y la NAND subirían un 30% y un 49%, respectivamente, frente al trimestre anterior. Kim señaló que se espera que las alianzas con clientes mediante acuerdos de suministro a largo plazo (LTAs), permutas de acciones (equity swaps) y la constitución de empresas conjuntas mejoren la previsibilidad de la demanda de memoria a mediano y largo plazo y reduzcan la volatilidad de precios. El análisis atribuye el principal impulso del beneficio a la expansión de las ventas de DRAM de alto valor, incluida HBM, combinada con aumentos de precios en los segmentos de DRAM de propósito general y memoria flash NAND.
La inversión de Kioxia añadirá 41,6 billones de wones a los ingresos no operativos
Kim Sun-woo, de Meritz Securities, estimó que los ingresos no operativos relacionados con la inversión de SK Hynix en Kioxia podrían alcanzar 41,6 billones de wones en el segundo trimestre. Esta cifra combina la ganancia por la venta del vehículo de propósito especial 1 (SPC1) de Kioxia, las ganancias de valoración de SPC2 y otras ganancias por valoración de activos de inversión. Según la proyección de Kim, la combinación del beneficio operativo y los ingresos no operativos empujaría la ganancia antes de impuestos por encima de 100 billones de wones por primera vez en la historia de la compañía. Las ganancias relacionadas con Kioxia representan un impulso significativo, en gran medida puntual, para los resultados financieros del segundo trimestre.
Los analistas ajustan las previsiones ante la dinámica de envíos y precios de DRAM
Noh Geun-chang, investigador de Hyundai Motor Securities, pronosticó que el beneficio operativo de SK Hynix en el segundo trimestre sería de 62,4 billones de wones. Noh redujo ligeramente la estimación de ganancias debido a que el crecimiento de los envíos de DRAM quedó por debajo de las expectativas iniciales y al reflejo de provisiones por bono de desempeño. Sin embargo, Noh consideró que la visibilidad de resultados sigue siendo alta porque los precios de los contratos a largo plazo se están fijando por encima de los precios actuales del mercado y se han reforzado las cláusulas de cumplimiento de los contratos. Noh diagnosticó que la estructura de oferta ha cambiado en el ciclo de IA actual frente a los ciclos anteriores en la nube, con productos de memoria personalizados como HBM y SOCAMM representando una proporción mayor. A diferencia de lo que ocurría antes, cuando las empresas de memoria contrataban directamente con proveedores de servicios en la nube (CSP), ahora HBM y SOCAMM a menudo se suministran a través de empresas de semiconductores de IA como Nvidia. Noh proyectó que la expansión de productos premium, incluidos HBM4, HBM4E y LPDDR6, impulsará aumentos del ASP medio.
Kim Young-gun, investigador de Mirae Asset Securities, presentó previsiones de crecimiento de ASP en el segundo trimestre de 32,9% para DRAM y 50,0% para NAND, pero las redujo frente a estimaciones previas. En consecuencia, Kim revisó a la baja la estimación de beneficio operativo del segundo trimestre en un 12%, de 70,7 billones de wones a 62,3 billones de wones. A pesar del ajuste, Kim proyectó que la tendencia de crecimiento de beneficios a mediano y largo plazo continuará incluso si se desaceleran los aumentos de precios, citando precios sólidos de HBM y una oferta ajustada de memoria de propósito general. Kim explicó que las carteras de pedidos de las grandes tecnológicas están aumentando y que la capacidad de suministro de memoria, excluida la producción de HBM, sigue siendo limitada.
Los objetivos de precio de la acción promedian un 104,7% por encima del nivel actual
El precio de la acción de SK Hynix es de 1,816 millones de wones. El precio objetivo medio de las firmas de valores es de 3,7178 millones de wones, aproximadamente un 104,7% más alto que el precio actual. El precio objetivo más bajo es de 1,85 millones de wones, cercano al nivel actual, mientras que el más alto es de 4,3 millones de wones. Los participantes del mercado ven el anuncio de resultados del segundo trimestre como un evento clave en el que las orientaciones sobre las tendencias de precios de la memoria en la segunda mitad, los planes de suministro de HBM4 y la expansión de los acuerdos de suministro a largo plazo serán variables críticas. Los analistas sugieren que, si se mantiene la disciplina de suministro y la demanda de inversión en IA tras el fuerte aumento del beneficio, las previsiones de resultados de SK Hynix podrían elevarse aún más.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el beneficio operativo previsto de SK Hynix para el segundo trimestre?
Se prevé que SK Hynix logre un beneficio operativo del segundo trimestre de 63,55 billones de wones con ingresos de 83,46 billones de wones, según una encuesta de 14 firmas de valores realizada por Yonhap Infomax el 28. Esto representa un aumento interanual del 589,82% en el beneficio operativo.
¿Por qué se espera que el beneficio de SK Hynix en el segundo trimestre se dispare?
El repunte del beneficio está impulsado por la ampliación de las ventas de memoria de alto ancho de banda (HBM) y productos DRAM de alto valor, combinada con precios en alza para la DRAM de propósito general y la memoria flash NAND. Las inversiones en centros de datos de IA han incrementado la demanda de HBM, mientras que la oferta limitada ha empujado al alza los precios de la DRAM para servidores y de los SSD empresariales.
¿Cuál es el precio actual de la acción de SK Hynix y el objetivo de los analistas?
El precio actual de la acción de SK Hynix es de 1,816 millones de wones. El precio objetivo medio de los analistas es de 3,7178 millones de wones, lo que representa aproximadamente un 104,7% de potencial al alza desde el nivel actual, con objetivos que van desde 1,85 millones de wones hasta 4,3 millones de wones.
