La SEC designa la blockchain como prioridad de políticas en el plan estratégico 2026-2030

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha designado la tecnología blockchain y los activos digitales como una prioridad de política pública independiente en su borrador de plan estratégico que abarca los años fiscales 2026 a 2030. La agencia identificó estas tecnologías como componentes esenciales para modernizar el sistema financiero del país, marcando un cambio desde un modelo regulatorio centrado en la ejecución hacia un marco orientado a respaldar el desarrollo de mercados financieros tokenizados. La SEC indicó que pretende establecer una estructura regulatoria razonable, coherente y guiada por principios claros, ofreciendo mayor certidumbre a los participantes del mercado involucrados en actividades de activos digitales. Esta transición refleja un reconocimiento institucional creciente del papel de blockchain en la infraestructura de los mercados de capitales en lugar de en mercados especulativos de criptomonedas.

La SEC y la CFTC coordinan responsabilidades regulatorias superpuestas

La SEC trabaja en estrecha colaboración con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) para abordar áreas donde se superponen las responsabilidades regulatorias. Las conversaciones se centran en asuntos como las clasificaciones de commodities, los requisitos de margen sobre carteras y los marcos de reporte de swaps. El esfuerzo de coordinación busca reducir la incertidumbre y eliminar estándares de supervisión en conflicto que históricamente han complicado la participación institucional en mercados de activos digitales.

Jamie Selway, directora de la División de Trading and Markets de la SEC, presuntamente declaró durante un evento reciente en Nueva York que la agencia está desarrollando un marco para el listado y el trading de valores tokenizados. Dicho marco podría desempeñar un papel crítico en el apoyo a la expansión de los mercados de capitales basados en blockchain.

La SEC reconoce los valores tokenizados como un mecanismo legítimo de formación de capital

El borrador de estrategia de la SEC reconoció los valores tokenizados y la infraestructura financiera on-chain como mecanismos legítimos para captar capital. La agencia también expresó su respaldo a los servicios de custodia, trading y staking que operen bajo la supervisión regulatoria adecuada, sin estar sujetos a requisitos superpuestos o contradictorios.

Este año, la SEC ha introducido varias medidas destinadas a fomentar la innovación. Estas incluyen la revisión de una posible exención de innovación para acciones tokenizadas y la emisión de una guía que otorga a los operadores de interfaces de trading con autocustodia un periodo de cinco años para asegurar licencias de broker. Además, Nasdaq y la Bolsa de Valores de Nueva York han recibido autorización para operar versiones tokenizadas de valores seleccionados junto con acciones tradicionales.

La SEC destaca el papel de blockchain para reducir ineficiencias del sistema financiero

La estrategia de la SEC rechazó la noción de que el valor de blockchain dependa de evitar la regulación. Jenny Levin, directora legal y de operaciones de la Fundación Algorand y una ex fiscal federal, presuntamente argumentó que abordar blockchain desde la perspectiva de la modernización del mercado, y no desde la especulación cripto, podría cambiar de manera significativa la forma en que los inversores institucionales evalúan oportunidades y riesgos. Sugirió que las instituciones financieras podrían centrarse cada vez más en mejorar la eficiencia y la seguridad de la infraestructura existente en lugar de evaluar activos digitales especulativos.

Levin presuntamente enfatizó que la principal ventaja de blockchain radica en reducir las ineficiencias dentro de los sistemas financieros tradicionales en lugar de explotar vacíos regulatorios. Señaló los largos ciclos de liquidación, los procedimientos complejos de conciliación y la dependencia de múltiples intermediarios como fuentes mayores de ineficiencia en los mercados convencionales. Según su evaluación, las redes públicas de blockchain podrían ofrecer costos más bajos, procesamiento de transacciones más rápido y mayor transparencia, manteniéndose plenamente en cumplimiento con los estándares regulatorios existentes. También destacó la capacidad de los sistemas basados en blockchain para automatizar funciones de cumplimiento directamente a nivel de transacción mediante controles basados en protocolos.

La Ley CLARITY avanza a través de etapas en el Congreso

A pesar del cambiante enfoque regulatorio, persisten desafíos legislativos. La Ley CLARITY, un proyecto de ley de estructura de mercado cripto en EE. UU., ha avanzado por etapas clave en el Congreso y ahora espera ser considerada por el Senado completo. Los observadores de la industria continúan siguiendo de cerca su progreso, ya que su eventual aprobación podría aportar claridad legal adicional para los mercados de activos digitales.

FAQ

¿Qué designó la SEC como prioridad de política pública en su borrador de plan estratégico?

La SEC designó la tecnología blockchain y los activos digitales como una prioridad de política pública independiente en su borrador de plan estratégico que abarca los años fiscales 2026 a 2030, marcando un cambio hacia el apoyo del desarrollo de mercados financieros tokenizados.

¿Cómo se están coordinando la SEC y la CFTC para la regulación de activos digitales?

La SEC está trabajando en estrecha colaboración con la CFTC para abordar responsabilidades regulatorias superpuestas, centrándose en asuntos como las clasificaciones de commodities, los requisitos de margen sobre carteras y los marcos de reporte de swaps para reducir la incertidumbre y eliminar estándares de supervisión en conflicto.

¿Qué medidas ha introducido la SEC para respaldar mercados tokenizados?

La SEC ha revisado una posible exención de innovación para acciones tokenizadas, emitido una guía que otorga a los operadores de interfaces de trading con autocustodia un periodo de cinco años para asegurar licencias de broker y autorizado a Nasdaq y a la Bolsa de Valores de Nueva York a operar versiones tokenizadas de valores seleccionados junto con acciones tradicionales.