Los inversores en criptomonedas recuerdan octubre de 2025 por el evento de liquidación histórica que eliminó miles de millones en capitalización de mercado, rompió gráficos en todos los exchanges y dejó a los traders destrozados.

Muchos menos recuerdan que ese octubre también fue el mes en que el gobierno de EE. UU. anunció lo que describió como su mayor confiscación de Bitcoin hasta la fecha—monedas vinculadas a una presunta red internacional de lavado de dinero en criptomonedas que, en ese mismo momento, estaba siendo golpeada por acciones coordinadas de cumplimiento en EE. UU., Reino Unido, Singapur, Tailandia, Camboya y China.

El momento plantea la pregunta de si hubo alguna conexión entre ambos eventos.

Este artículo presenta una hipótesis que circula en el Crypto Twitter chino pero apenas ha sido considerada en la cobertura occidental: que la caída del 10 de octubre pudo haber sido amplificada por una retirada repentina de liquidez de la banca en la sombra—lo que en slang bancario underground chino llaman cháqián, o “dinero del té”—después de que una gran operación de represión interrumpiera las vías de lavado que alimentan silenciosamente los mercados de criptomonedas.

Para ser claros, hay múltiples factores que contribuyeron a lo ocurrido el 10/10. Los mercados ya estaban frágiles. El apalancamiento era alto. La liquidez era más delgada de lo que muchos pensaban. Un shock macroeconómico también impactó ese día. Y problemas a nivel de plataformas—caídas en exchanges, liquidaciones en cascada y fallos en la infraestructura—probablemente actuaron como acelerantes.

Pero la teoría del “dinero del té” añade una pieza potencialmente faltante: ¿y si una gran oferta constante—capital moviéndose a través de canales offshore y en la sombra—fue abruptamente cortada en los días y semanas previos a la chispa?

Comencemos con una línea de tiempo breve que muestra algunas coincidencias interesantes:

• 28 de diciembre de 2020: El pool de minería LuBian en China es hackeado por 127k BTC—el mayor hackeo registrado.
• Julio 2024: Esos coins se mueven de la wallet del hacker a otra dirección que posteriormente Arkham etiqueta como perteneciente al gobierno de EE. UU.
• 8 de octubre de 2025: El Distrito Este de Nueva York anuncia una acusación contra el nacional camboyano Chen Zhi—presunto controlador de LuBian—por supuestamente lavar miles de millones en BTC y stablecoins provenientes de estafas, canalizándolos a través de negocios en Nueva York, justificando así la intervención estadounidense. Se desatan una serie de operaciones de arresto, redadas y confiscaciones en varios “campos de estafas” en toda el Sudeste Asiático.
• 10 de octubre de 2025: Bitcoin alcanza su máximo y casi todas las altcoins en todos los exchanges se desploman a cero. La plata inicia un rally del 153% y el oro también alcanza nuevos máximos históricos.
• 14 de octubre de 2025: EE. UU. anuncia que confiscó 127k BTC (la misma cantidad hackeada de Lubian), pero no revela quién fue el “hacker” original.
• Noviembre 2025: China acusa a EE. UU. de robar los 127k BTC.

Lo que sigue es el tejido conectivo entre qué fue LuBian, por qué importa Chen Zhi, cómo funciona la maquinaria de lavado y por qué un flujo “invisible”—lo que en slang bancario underground chino llaman cháqián, o “dinero del té”—podría tener más impacto en los precios de las criptomonedas de lo que la mayoría de los traders admite.

La minería LuBian

LuBian importa aquí por una razón: si los fiscales tienen razón en que la red de Chen Zhi movió volúmenes enormes a través de Bitcoin y stablecoins, entonces LuBian no era solo un negocio de minería—podría haber sido parte de la infraestructura que alimentaba (y reciclaba) la misma liquidez transfronteriza que los traders consideran “demanda orgánica del mercado”.

No se sabe quién fundó LuBian, pero ha estado estrechamente vinculado con Chen Zhi, presidente del Prince Group en Camboya—un conglomerado enfocado en bienes raíces, servicios financieros y de consumo, pero que ahora ha sido expuesto como una gran red de estafas y lavado de dinero. Lubian comenzó a minar en marzo/abril de 2020, con operaciones en China e Irán. La pool rápidamente se convirtió en un jugador top 10, a veces top 5, antes de cerrar abruptamente a principios de 2021 tras el hackeo. Los hackers lograron forzar las wallets de LuBian debido al uso amateur del generador de números pseudoaleatorios Mersenne Twister, que LuBian utilizaba para sus frases semilla mnemónicas.

Si LuBian todavía existiera, su reserva de 127k BTC sería la segunda mayor tesorería de Bitcoin en el mundo, solo detrás de Strategy. Probablemente sería aún mayor si hubiera podido seguir minando. La empresa envió mensajes en cadena al hacker ofreciendo una recompensa por la devolución de las monedas, pero nunca obtuvo respuesta. LuBian nunca reconoció públicamente el hackeo, y nadie informó sobre ello durante cuatro años.

Vale la pena preguntarse qué hacía Chen Zhi en la industria de minería de Bitcoin.

¿Le interesaba la filosofía del dinero digital peer-to-peer y no inflacionario, o la minería era complementaria a un imperio multimillonario de lavado de dinero?

En la acusación del 8 de octubre de 2025 del Distrito Este de Nueva York, los fiscales acusaron a Zhi de dirigir estafas de “pig butchering” (engorde de cerdos), “jingliaos” o estafas de chat script, fraudes de inversión y otros esquemas reclutando trabajadores migrantes y estableciendo campos llenos de miles de teléfonos móviles que explotaban víctimas.

En el campo de estafas “Golden Fortune” fuera de una aldea al sur de Phnom Penh, los locales dijeron a periodistas que vieron a trabajadores “golpeados hasta estar casi muertos” antes de ser forzados a regresar tras escapar. Estos campos de estafas son bien conocidos en toda el Sudeste Asiático e India, en formas similares: los trabajadores son atraídos por supuestos buenos salarios y beneficios, solo para ser prácticamente encarcelados como animales, trabajando en líneas telefónicas y operando las estafas.

Según la acusación:

“En el verano de 2022, el co-conspirador-2 se jactó de que, en 2018, Prince Group ganaba más de 30 millones de dólares al día con esquemas fraudulentos sha zhu pan y actividades ilícitas relacionadas.”

Dado el alcance de las operaciones de Zhi, parece plausible que no solo fueran para su beneficio personal, sino que sirvieran como proxy para operaciones de dinero oscuro más grandes, para lavar fondos o sacar capital de Asia sin ser detectados.

Saliendo de la nada

Chen Zhi nació en 1987 en una familia común en Xiao’ao, Lianjiang, Fuzhou, Fujian, China. Abandonó la escuela antes de terminar la secundaria y se mudó a Shanghái, donde montó un servidor para The Legend of Mir 2, un juego de rol en línea creado por WeMade Entertainment en Corea. Supuestamente así hizo su primera fortuna, que luego decidió convertir en bienes raíces en Camboya. Fundó Prince Group a los 27 años, que rápidamente se convirtió en uno de los mayores grupos empresariales en Camboya, operando en banca, finanzas y turismo.

Chen y su empresa eran conocidos por su filantropía, donando millones para becas, compra de vacunas y participación activa en obras benéficas. Fue asesor del Ministerio del Interior hasta 2017 y posteriormente se convirtió en el presidente fundador de Cambodia Airways.

Sin embargo, nadie sabe realmente cómo Chen pudo haberse hecho tan rico y poderoso, ni por qué decidió repentinamente trasladarse a Camboya.

La Oficina de Seguridad Pública de Beijing creó un grupo especial para investigar Prince Group en 2020, y se abrieron investigaciones policiales separadas en China entre 2020 y 2022, pero Chen logró evitar cargos.

La historia de éxito misteriosa de Chen termina en octubre de 2025, cuando EE. UU. lo acusa a él y a sus colegas, y una campaña internacional de acciones contra estafas golpea el Sudeste Asiático.

Comienzan las redadas y confiscaciones

• La acusación del EDNY en octubre anticipó muchas redadas y acciones de cumplimiento en los centros de estafas en Camboya y el Sudeste Asiático. Autoridades camboyanas dijeron que cerraron casi 200 centros de estafa, arrestaron a 173 figuras principales y deportaron a 11,000 trabajadores. Las operaciones de Chen Zhi fueron cerradas y sus activos globales también confiscados, incluyendo 19 propiedades en Londres.
• El 20 de octubre, las autoridades de Myanmar anunciaron la captura de un conocido campo de estafas en la frontera con Tailandia, vinculado al líder de la Triada Wan Kuok Koi, mejor conocido como Broken Tooth, quien posteriormente se relacionó con Chen.
• Singapur inició su propia investigación el 30 de octubre tras confiscar más de 114 millones de dólares en activos de Zhi, incluyendo efectivo, un yate y estantes con licor.
• A principios de noviembre, fiscales taiwaneses confiscaron 150 millones de dólares en activos de Zhi; 26 autos de lujo, incluyendo un Bugatti, un Porsche y un Ferrari, además de 11 apartamentos en un barrio exclusivo de Taipei.
• Ese mismo día, la policía de Hong Kong confiscó 353 millones de dólares en activos, principalmente efectivo y acciones vinculadas a Zhi.
• Más tarde, las autoridades tailandesas confiscaron 420 millones de dólares en activos, incluyendo terrenos, condominios, vehículos, yates y depósitos bancarios, y anunciaron que encontraron evidencia “que indica una red que involucra fraude en línea, tráfico laboral y lavado de dinero mediante monedas digitales, vinculada a Chen Zhi.”
• Ly Kuong (también conocido como Kuong Li), un jefe de estafas camboyano conocido por usar activos digitales para lavar fondos, fue arrestado el 16 de enero.
• En el verano previo a todo esto, una operación coordinada por INTERPOL en 40 países y territorios recuperó 439 millones de dólares: 342 millones en criptomonedas y 97 millones en efectivo y criptomonedas físicas.
• Según la Iniciativa Global contra el Crimen Transnacional, los arrestos y confiscaciones “indican una posible campaña más amplia contra individuos influyentes involucrados en actividades de estafa.”

Como parte de los cargos del DOJ contra Zhi, el gobierno de EE. UU. también apuntó a miembros y asociados de Prince Group TCO, incluyendo a Guy Chhay, Lei Bo, Ing Dara, Zhu Zhongbiao a.k.a. Jack Zhu, Sin Huat Alan Yeo a.k.a. Alan Yeo, Zhou Yun a.k.a. Sandy Zhou, Chen Xiuling a.k.a. Karen Chen, Wei Qianjiang y Thet Li.

Esto tiene que ver con las criptomonedas y el 10 de octubre

En la acusación del EDNY, los fiscales dicen que operaciones profesionales de lavado recibieron ganancias fraudulentas “malversadas de víctimas de las estafas de Prince Group y luego canalizadas de regreso a Prince Group,” principalmente con Bitcoin y stablecoins.

“Un método común era recolectar las ganancias de estafas en forma de bitcoin o stablecoins como USDT o USDC y luego convertirlas en moneda fiduciaria. Los lavadores usaban ese efectivo para comprar bitcoin limpio u otras criptomonedas. El acusado CHEN ZHI estuvo directamente involucrado en coordinar estos esfuerzos de lavado y habló con co-conspiradores sobre su uso de ‘tiendas de dinero ilegales’ y ‘casas de dinero en la sombra’. Chen mantenía documentos que discutían explícitamente ‘lavado de BTC’ y ‘lavado de dinero en BTC’.”

Veamos cómo pudo haber funcionado este proceso:

1. Obtener activos digitales: Varias estafas y robos generan ganancias en moneda fiduciaria, que luego se envían a exchanges offshore o sin KYC y se convierten en criptomonedas. La “criptomonedas negra” de hacks (como Lazarus Group) se venden con descuento a bancos en Chaoshan. Las criptomonedas se lavan en “flotas de mulas” en China y el Sudeste Asiático.
2. Vender criptomonedas limpias a ciudadanos chinos desesperados por mover activos al extranjero.
3. Comprar activos en otros países, estacionar criptomonedas (especialmente stablecoins) en lugares que generan rendimiento.

La criptografía también moderniza un método de lavado de dinero conocido como “mirror trading” (comercio espejo), mediante el cual se pueden realizar intercambios de divisas a gran escala sin que el dinero cruce fronteras. El ejemplo clásico son los intercambios entre cárteles mexicanos y élites chinas que buscan sacar capital de China e invertir en bienes raíces en Vancouver, Londres, Sidney, etc.

Los cárteles quieren deshacerse de dólares, y los chinos necesitan dólares.

Aquí entran los “brokers” controlados por las Triadas.

Las Triadas ya tienen una relación extensa con los cárteles y redes en México, porque proveen los precursores químicos para metanfetaminas y opioides que luego se procesan y venden a traficantes en ciudades norteamericanas.

Las Triadas usan sus brokers para comprar dólares a los cárteles, mientras venden dólares a las élites chinas, todo enmascarado dentro de entidades legales locales, lo que significa que el dinero nunca cruza oficialmente las fronteras y activa alertas rojas.

Como documenta un informe de TRM Labs sobre banqueros en la sombra chinos:

“La criptografía añade un giro moderno a este sistema de intercambio espejo. En lugar de depender únicamente de entregas en efectivo y envíos de mercancías para saldar cuentas, los brokers usan cada vez más criptomonedas como medio de transferencia de valor. Esta innovación ahora permite una red sin confianza. Antes, los brokers chinos en la sombra dependían de asociados de confianza en cada ubicación geográfica que servían, pero ahora la criptografía permite una confederación mucho más laxa. No se requiere confianza ni un libro mayor compartido cuando las stablecoins son el medio de intercambio.”

La implicación es sencilla. Cuando las autoridades interrumpen corredores principales de lavado y confiscan una gran cantidad de bitcoin contaminado, no solo arrestan individuos, sino que tensan la infraestructura de liquidez que mueve valor a través de las criptomonedas.

Si esa infraestructura se estrechó a principios de octubre, eso ayudaría a explicar dos cosas que de otro modo parecen casuales: una repentina reducción en los libros de órdenes en activos digitales, y una rotación casi inmediata hacia reservas tradicionales de valor—más visible, la fuerte demanda en metales preciosos.

Como dice @agintender, los mercados alcistas en criptomonedas suelen estar asociados con el aumento en el precio de “茶钱” o cháqián, que literalmente significa “dinero del té,” o la comisión que recibe el intermediario underground, es decir, la “mordida” o spread que pagas para mover valor a través de un canal clandestino.

“Cuando ves a un KOL en Twitter gritando ‘El mercado alcista ya llegó,’ quizás deberías ir a una casa de té en Luohu, Shenzhen, y preguntar cuánto es ahora el ‘dinero del té.’

En la jerga de los bancos en la sombra, ‘dinero del té’ no es solo una comisión a intermediarios; también es un ‘índice de presión’ de los controles de capital globales. Cuando ‘dinero del té’ sube del 0.3% al 2%, significa que los canales clandestinos se están apretando, las autoridades regulatorias están cerrando el grifo, o más probablemente, que una entidad súper rica está usando ese canal para drenar liquidez del mercado.

Estas señales micro a nivel subterráneo suelen predecir caídas del mercado una semana antes que cualquier noticia en la Terminal Bloomberg. Si no entiendes cómo interpretar las fluctuaciones en ‘dinero del té,’ no estás calificado para hablar de Alpha en el mercado de criptomonedas.”

¿Fue la necesidad de Chen Zhi de convertir fiat en criptomonedas uno de los pilares clave del soporte de compra para los activos digitales?

Si es así, el cierre masivo de operaciones de lavado en el Sudeste Asiático habría cortado una fuente principal de liquidez que fácilmente podría haber provocado un efecto dominó en los mercados de criptomonedas al estilo Rube Goldberg.

Mientras que ninguna explicación “oficial” para el 10 de octubre ha sido nunca acordada, el consenso general es que fue, en apariencia, resultado de debilidades mecánicas de liquidez de larga data. Y, por supuesto, ese mismo día, el presidente Trump anunció una escalada importante en aranceles: un arancel adicional del 100% a las importaciones chinas.

Como dijo Benjamin Cowen en un análisis del evento:

“La caída no provino de un solo catalizador. Se desarrolló a medida que las condiciones restrictivas de liquidez, el deterioro del ancho interno, la participación decreciente y un ciclo de Bitcoin en maduración se alinearon. Cuando esas presiones se acumularon lo suficiente, la fragilidad del mercado se hizo visible.”

Cowen también sugirió que “el crash no creó la debilidad,” sino que “reveló lo que siempre había estado allí.”

Haseeb Qureshi de Dragonfly dice que una serie de eventos desafortunados, comenzando con que los mercados se asustaron un viernes por la noche y una falla en las APIs de Binance, fue lo que causó la caída.

Es totalmente posible que el desplome del 10 de octubre fuera simplemente una falla mecánica creada por una combinación de problemas técnicos, incertidumbre en el mercado y liquidez extremadamente delgada en una noche de viernes.

Sin embargo, hay claramente una economía subterránea inmensamente grande que depende de activos digitales para sus vías de pago, la cual fue en gran medida cerrada por las autoridades en octubre de 2025.

Si aceptamos este hecho, también debemos aceptar que la red de sombra global de Chen Zhi, durante principios de octubre, retiró su liquidez, adelgazando drásticamente los libros de órdenes.

Luego, sucede la chispa:

Trump lanza la bomba del arancel del 100%, creando un shock macro inmediato.

Debido a que el piso de liquidez del “dinero del té” desapareció, la venta inicial atravesó los libros de órdenes delgados, activando fallos mecánicos, incluyendo la sobrecarga en la API de Binance, despegues en oráculos y ADL en perp DEX.

En la próxima gran vuelta del mercado, observemos qué sucede en el mundo del “dinero del té” chino y si se correlaciona con el mundo de las criptomonedas.