La mayoría de los fondos cripto esperan que Bitcoin alcance máximos antes de fin de año; el escenario más optimista prevé 75.000 dólares para finales de año

La edición 53 del boletín quincenal de The Block, «The Funding» (14 de junio, autor Yogita Khatri), entrevistó a varios inversores profesionales de fondos de criptomonedas; principales hallazgos: la mayoría de los fondos entrevistados cree que Bitcoin todavía no ha tocado fondo, y entre los fondos que establecieron objetivos de precio para fin de año, ninguno prevé que Bitcoin supere los 100.000 dólares a finales de 2026, siendo el máximo de 75.000 dólares.

Perspectiva del mercado de Bitcoin de los fondos cripto entrevistados

De acuerdo con las entrevistas de «The Funding», las posturas confirmadas de los entrevistados identificados son las siguientes:

Finality Capital（David Grider）： Considera que Bitcoin está en la «segunda mitad» del ciclo de mercado actual, una etapa en la que el mercado está flojo, y que el fondo real se dará entre finales de Q3 e inicios de Q4; actualmente aplica una «estrategia bajista», centrada en protegerse de los riesgos a la baja mediante deuda, derivados, coberturas y estrategias long/short.

Digital Asset Capital Management（Richard Galvin）： Mantiene una postura «relativamente neutral» frente a Bitcoin para los próximos 12 meses; actualmente el nivel de caja es el más alto desde la creación del fondo, y la asignación a Bitcoin es la más baja desde 2022; describe el sentimiento de los LP como «indiferente».

Pantera Capital（Cosmo Jiang）： El ciclo de Bitcoin de cuatro años podría prolongar el mercado bajista durante unos meses más; el mercado se está volviendo más racional y Pantera seguirá incrementando su exposición a proyectos de DeFi y de IA.

Hypersphere Ventures（Jack Platts）： «En general, todos están bajistas con las criptomonedas», y otros ámbitos como IA, aeroespacial, tecnología médica y tecnología de defensa resultan más atractivos; su fondo se ha ampliado a IA, energía, semiconductores y tierras raras, entre otros sectores.

VanEck（Laura Vidiella del Blanco）： La confianza de los inversores y los LP en Bitcoin sigue siendo sólida; considera que Bitcoin está actualmente infravalorado; mantiene una actitud optimista sobre las aplicaciones ampliamente extendidas de blockchain.

M11 Funds/Maven 11（Luke Lokhorst）： Se inclina más por protocolos DeFi con ingresos, buen encaje de producto-mercado y modelos de tokenómica sólidos; se centra en el riesgo del apalancamiento con deuda de Strategy (antes MicroStrategy).

Arca（Jeff Dorman）： En la actualidad, la oportunidad con más potencial en blockchain está en DeFi, la tokenización y las stablecoins, más que en Bitcoin en sí.

Predicciones de precio de Bitcoin a fin de año de los fondos que ya se pronunciaron

Según el reporte de The Block, entre los fondos que dieron precios objetivo específicos a fin de año, las cifras de predicción confirmadas son las siguientes:

Hypersphere Ventures（Jack Platts）： Escenario base, aproximadamente 55.000 dólares; escenario bajista, aproximadamente 40.000 dólares; escenario alcista, aproximadamente 80.000 dólares

Finality Capital（David Grider）： Rango del fondo de 45.000 a 55.000 dólares; objetivo de rebote a fin de año de 65.000 a 75.000 dólares

The Block confirma que, entre los fondos que dieron predicciones para fin de año, ninguno espera que Bitcoin supere los 100.000 dólares a finales de 2026. La mayoría de los fondos entrevistados no proporcionaron objetivos concretos de precio para fin de año. Las cifras anteriores son predicciones individuales de cada fondo, y no implican una trayectoria del mercado confirmada.

Riesgos y catalizadores de recuperación mencionados de forma común por varios fondos

De acuerdo con lo informado por «The Funding», los principales riesgos a la baja mencionados de manera común por varios fondos son: aumento de las tasas de interés, contracción de la liquidez, tensiones geopolíticas, el giro de capital hacia industrias de rápido crecimiento como la IA, salidas de flujos de ETF, el riesgo de apalancamiento con deuda de Strategy (antes MicroStrategy), y la amenaza de la computación cuántica (mencionada por M11 Lokhorst; algunos fondos consideran que Bitcoin puede volverse resistente a lo cuántico mediante actualizaciones).

Los catalizadores potenciales de recuperación mencionados de forma común por varios fondos son: recortes de tasas, alivio geopolítico, mejora de la liquidez, avances legislativos del «Clarity Act», mejora en los flujos de fondos de ETF y la demanda institucional que pasa del ciclo de rotación desde acciones de IA.

Preguntas frecuentes

El alcance de esta encuesta de The Block, ¿representa el consenso general del mercado?

La edición 53 de «The Funding» entrevistó a entrevistados identificados de instituciones como Finality Capital, Digital Asset Capital Management, Pantera Capital, Hypersphere Ventures, VanEck, UTXO Management, Monarq Asset Management, M11 Funds, Arca y Crypto Insights Group. Se trata de una entrevista cualitativa, no de una encuesta sistemática de consenso del mercado; todas las opiniones representan la postura individual de los entrevistados y no constituyen un consenso en el sentido estadístico del mercado cripto.

Por qué, aunque la mayoría de los fondos se muestra bajista con Bitcoin, aún mantiene ciertos activos?

Según lo reportado, la estrategia de varios fondos es reducir la exposición direccional a Bitcoin, mantener más efectivo y, al mismo tiempo, realizar inversiones selectivas en activos específicos con fundamentos sólidos (como protocolos DeFi con ingresos). Jiang de Pantera indicó que el mercado está pasando en conjunto de subir en general a estar impulsado por los fundamentos, mientras que Lokhorst de M11 prefiere de forma explícita los protocolos con ingresos y buen encaje de producto-mercado.

¿Cuál es la base específica por la que el apalancamiento con deuda de Strategy se incluyó como riesgo?

Lokhorst de M11 Funds señaló en la entrevista que le preocupa si Strategy seguirá contrayendo deuda a gran escala y advirtió que cualquier presión sobre sus posiciones en Bitcoin podría enviar al mercado un «señal negativa contundente». Se trata de una evaluación personal de Lokhorst y no de una declaración oficial sobre la situación financiera de Strategy.