Energy Development Corporation (EDC) se constituyó el 5 de marzo de 1976 mediante el Decreto Presidencial 927, como respuesta estatal al embargo petrolero de 1973. La crisis cuadruplicó los precios del crudo y dejó a Filipinas —que importaba el 95% de su energía en forma de petróleo— enfrentando racionamiento de gasolina y apagones generalizados. La empresa First Gen de la familia Lopez ganó una licitación de privatización impugnada el 21 de noviembre de 2007 con una oferta de P58,5 mil millones, y luego vendió el 20% de su participación en la utilidad de Meralco el 13 de marzo de 2009 por P20,07 mil millones para atender deudas relacionadas con EDC derivadas de la crisis financiera de 2008.
Reconvertida como First Gen Renewables en marzo de 2026, la compañía opera ahora 16 estaciones geotérmicas con alrededor de 1.300 megavatios de capacidad y enfrenta una oferta de adquisición de 5 mil millones de dólares por parte de intereses indonesios. La oferta llega en un momento en que otro conflicto en Medio Oriente ha cerrado el Estrecho de Ormuz, haciendo eco de la inseguridad energética que motivó la creación de EDC.
El embargo petrolero de 1973 dispara el programa estatal de geotermia
En octubre de 1973, los miembros árabes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) impusieron un embargo petrolero tras la Guerra de Yom Kippur, y los precios del crudo se cuadruplicaron aproximadamente en cuestión de meses. El gobierno filipino creó la Philippine National Oil Company (PNOC) en noviembre de 1973 y luego estableció EDC el 5 de marzo de 1976 como brazo de exploración geotérmica de la PNOC. Los edictos presidenciales de 1975 reservaron las áreas de Tongonan, Palinpinon y Bacon-Manito para el desarrollo geotérmico, y un decreto de 1978 creó el marco de contratos de servicios. Bajo el esquema de la era Marcos, PNOC-EDC operaba pozos geotérmicos y ductos de vapor, mientras que la National Power Corporation (Napocor) era dueña y operaba la mayoría de las plantas eléctricas, separando la producción de vapor de la generación de electricidad.
PNOC-EDC construyó las plantas Tongonan y Palinpinon en los años 1980
La planta Tongonan-1 de 112,5 megavatios en Leyte y la planta Palinpinon-1 de 112,5 megavatios en Negros Oriental entraron en servicio en 1983. A finales de los años 1980 y durante los 1990, la compañía agregó plantas Bacon-Manito en Bicol y el complejo del Mt. Apo en Mindanao. En 1997, Tongonan se describía como el mayor campo de vapor húmedo del mundo. Las plantas se construyeron en zonas altas volcánicas remotas porque el vapor geotérmico no puede transportarse a lugares convenientes.
La Red Vulcan liderada por Lopez ganó la licitación de privatización de 58,5 mil millones de pesos en 2007
El gobierno puso a subasta su participación del 60% en PNOC-EDC para recortar la deuda nacional. La Comisión Conjunta del Poder del Congreso había respaldado un plan para vender cada planta geotérmica con un contrato de vapor a largo plazo, pero el gobierno abandonó ese esquema después de que las condiciones no se cumplieran a tiempo. Los críticos, incluido entonces el senador Joker Arroyo y entonces la senadora Miriam Defensor Santiago, cuestionaron si el “test de control” usado para verificar la propiedad filipina de los postores cumplía con las restricciones constitucionales sobre la propiedad extranjera de recursos naturales, argumentando que debería haberse aplicado una “regla de abuelo” que rastreara la propiedad a través de cada capa corporativa. Red Vulcan, con 60% de propiedad a través de la controlada First Gen Corporation de Lopez y 40% por el vehículo holandés Spalmare (que representaba a las firmas geotérmicas islandesas Reykjavik Energy Invest y Geysir Green Energy), ganó la licitación el 21 de noviembre de 2007 con una oferta de P58,5 mil millones. Ningún tribunal anuló la transacción.
La crisis financiera de 2008 obligó a la venta de Meralco por 20,07 mil millones de pesos en 2009
En semanas de la licitación, los socios islandeses querían salir debido a que sus bancos de origen fallaron durante la crisis financiera de 2008. First Gen compró su participación usando fondos tomados en préstamo. First Philippine Holdings (FPH), la empresa de tenencia de Lopez, había tomado por su cuenta P19 mil millones en 2007 para comprar una participación del 9% en Meralco a Union Fenosa de España como medida defensiva contra una campaña de toma de control liderada por el jefe de GSIS Winston Garcia. Cuando la crisis financiera global de 2008 congeló los mercados crediticios, FPH no pudo refinanciar préstamos que vencían. La junta de FPH aprobó la venta del 20% de la participación casi del 35% de la familia en Meralco al grupo de PLDT de Manuel Pangilinan el 13 de marzo de 2009 por P20,07 mil millones, reduciendo la tenencia de Lopez a cerca del 13%. Oscar Lopez, padre del actual presidente de First Gen, Federico “Piki” Lopez, calificó la venta como una “decisión empresarial necesaria” y reconoció la dificultad para su hermano Manolo, quien había pasado más de 30 años en Meralco.
En la reunión anual de accionistas de mayo de 2009 de FPH, entonces el presidente Elpidio Ibañez afirmó que la mitad de los P20,07 mil millones se destinó a reducir préstamos, recortando las deudas de FPH aproximadamente a la mitad. El entonces director financiero Francis Giles Puno dijo que el proceso de desapalancamiento posicionaría al grupo para participar en licitaciones gubernamentales de plantas geotérmicas estatales.
EDC adquirió plantas geotérmicas de propiedad estatal en 2009-2010
EDC ganó licitaciones del gobierno para las plantas Tongonan y Palinpinon en 2009 por 220 millones de dólares, y para las plantas Bacon-Manito en 2010 por alrededor de P1,28 mil millones, reuniendo los activos de producción de vapor que había poseído desde la privatización con las plantas de generación eléctrica que Napocor había operado históricamente. Las adquisiciones convirtieron a EDC en lo que describe como la mayor compañía geotérmica del mundo integrada verticalmente.
First Gen y Macquarie-GIC poseen EDC con una estructura de votos-economía dividida
First Gen vendió una gran participación minoritaria en EDC a un consorcio de Macquarie de Australia y GIC de Singapur en 2017 por alrededor de 1,3 mil millones de dólares, y sacó la compañía de la bolsa de valores en 2018. First Gen controla el 65% de los votos en la sala de juntas de EDC mediante una clase especial de acciones con poder de voto pero un reclamo de ganancia pequeño, mientras que Macquarie-GIC tiene apenas menos del 35% de los votos, pero tiene derecho a cerca del 54% del valor económico de EDC, según revelaciones de First Gen.
EDC se rebrandearía como First Gen Renewables en marzo de 2026. La compañía opera 16 estaciones geotérmicas con aproximadamente 1.300 megavatios de capacidad instalada, el parque eólico de Burgos de 150 megavatios en Ilocos Norte, el complejo hidroeléctrico Pantabangan-Masiway de 132,8 megavatios en Nueva Ecija y una pequeña flota solar. Su planta insignia Tongonan en Leyte produce 637,2 megavatios. Una actualización de P100 mil millones bajo revisión ambiental elevaría Tongonan a 967,2 megavatios, y un programa separado de P25 mil millones perforará hasta 43 pozos de reemplazo en el campo de Southern Negros. La gerencia dijo a los accionistas en mayo que se ha invertido más de P200 mil millones en la cartera geotérmica a lo largo de los años.
Preguntas frecuentes
¿Qué dijeron los críticos sobre la licitación de privatización de EDC de 2007?
Los críticos, incluidos entonces los senadores Joker Arroyo y Miriam Defensor Santiago, argumentaron que el “test de control” usado para verificar la propiedad filipina de Red Vulcan debería haberse complementado con una “regla de abuelo” que rastreara la propiedad a través de cada capa corporativa para asegurar el cumplimiento de las restricciones constitucionales sobre la propiedad extranjera de recursos naturales. Ningún tribunal anuló la transacción.
¿Por qué la familia Lopez vendió su participación en Meralco en 2009?
La First Philippine Holdings de la familia Lopez vendió el 20% de su participación en Meralco el 13 de marzo de 2009 por P20,07 mil millones para atender deudas incurridas por adquirir EDC y la salida de los socios islandeses durante la crisis financiera global de 2008, cuando los mercados crediticios congelados impidieron el refinanciamiento de préstamos con vencimiento. La mitad de los ingresos se destinó a reducir la deuda.
¿Qué tan grande es la capacidad geotérmica actual de EDC?
EDC opera 16 estaciones geotérmicas con aproximadamente 1.300 megavatios de capacidad instalada al 2026. Su planta Tongonan en Leyte produce 637,2 megavatios, y una actualización de P100 mil millones bajo revisión ambiental aumentaría la capacidad de Tongonan a 967,2 megavatios.
