Pronóstico del segundo trimestre de Kumho Tire: los ingresos suben un 4,99% tras reanudar la planta de Gwangju

Se prevé que Kumho Tire registre un crecimiento de los ingresos en el 2T de este año, pese a una caída del beneficio operativo, impulsada por la reanudación de la planta de Gwangju tras un incendio. Según una recopilación de Yonhap Infomax de previsiones de ocho firmas de valores presentadas en los últimos tres meses, el beneficio operativo del 2T de la compañía se espera que alcance los 140,9 mil millones de won (en coreano: 140.9 billion won), un 19,56% menos interanual, mientras que los ingresos se prevén que aumenten un 4,99% hasta 1,2822 billones de won. La caída del beneficio refleja un efecto base derivado de un reembolso arancelario único de más de 40 mil millones de won registrado en el 2T del año pasado. La cercanía de la planta de Gwangju al sitio del clúster de semiconductores de Honam ha llevado a Kumho Tire a clasificarse como una acción “beneficiaria de semiconductores de Honam”, con el precio de la acción disparándose desde el rango de los primeros 4.000 won hasta el de finales de los 7.000 won en el último mes.

La previsión del 2T de Kumho Tire muestra crecimiento de ingresos pese a la caída del beneficio

Ocho firmas de valores proyectan que el beneficio operativo del 2T de Kumho Tire será de 140,9 mil millones de won, lo que supone una caída del 19,56% frente al mismo periodo del año pasado. Se pronostica que los ingresos crezcan un 4,99% hasta 1,2822 billones de won. La caída del beneficio operativo se atribuye a un efecto base: el 2T del año pasado incluyó un reembolso único por aranceles de EE. UU. que superó los 40 mil millones de won.

El reinicio de la planta de Gwangju impulsa la recuperación del volumen de ventas

La planta de Gwangju, que se había detenido debido a un incendio, ha reanudado sus operaciones. Park Kwang-rae, investigador en Shinhan Investment & Securities, afirmó que “la Planta de Gwangju 1 se reanudará con una capacidad anual de 3 millones de unidades, y el volumen de ventas se recuperará trimestre a trimestre con la adición de transferencias de volumen desde Gokseong y Vietnam, además de una subcontratación ampliada a través de la empresa matriz Doublestar”. Los precios medios de venta (ASP) continúan al alza debido a incrementos de precio y a volúmenes ampliados en Norteamérica y Europa.

El arancel antidumping de la UE plantea un desafío a partir del 3T

A partir del 3T de este año, se espera que el arancel antidumping de la Unión Europea sobre neumáticos fabricados en China impacte negativamente a Kumho Tire. La UE aplica un arancel antidumping del 24,4% a los neumáticos de Kumho Tire fabricados en China. Kumho Tire no cuenta con una planta de producción en Europa, y los productos fabricados en China representan aproximadamente la mitad del volumen destinado a Europa.

Los analistas debaten el impacto de valoración por la cercanía al clúster de semiconductores

La planta de Gwangju está ubicada cerca del sitio designado para el clúster de semiconductores de Honam, lo que ha llevado a la reciente clasificación de Kumho Tire como una “acción temática de semiconductores de Honam”. En el último mes, el precio de la acción se disparó desde el rango de los primeros 4.000 won hasta un máximo a corto plazo en el rango de finales de los 7.000 won, antes de fluctuar alrededor de 6.000 won.

Algunas firmas de valores han cambiado la metodología de valoración de Kumho Tire desde el ratio precio-beneficio (PER) al ratio precio-valor en libros (PBR) para reflejar posibles cambios en el valor contable ante una posible venta del emplazamiento de la planta de Gwangju. Kim Gwi-yeon, investigador en Daishin Securities, cambió el método de valoración de PER a PBR y elevó el precio objetivo un 28% hasta 8.300 won. Kim dijo: “Si la venta del emplazamiento de la planta de Gwangju se convierte en una realidad, la capacidad de inversión para nuevas plantas en Gwangju y Polonia se ampliará, y será posible reducir los gastos por intereses mediante el pago de deuda y aumentar las ganancias por acción (EPS). La volatilidad por noticias será inevitable, pero a medida que el progreso del negocio se vuelva visible, la visibilidad de los beneficios también aumentará”.

Yoo Ji-woong, investigador en Daol Investment & Securities, señaló que “el valor del emplazamiento de la planta de Gwangju por sí solo explica la mayor parte de la capitalización bursátil actual”.

Otros analistas ven la temática de semiconductores como un factor de trading a corto plazo. Park Kwang-rae aconsejó: “La tendencia reciente de clasificarse como una ‘acción temática de semiconductores de Honam’ debe interpretarse como un reflejo de factores de oferta y demanda a corto plazo. En decisiones de inversión reales, debería centrarse la atención en la finalización de las plantas de Hampyeong y Polonia”.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la previsión de Kumho Tire para el 2T de este año?

Se prevé que Kumho Tire registre un beneficio operativo en el 2T de 140,9 mil millones de won (un 19,56% menos interanual) e ingresos de 1,2822 billones de won (un 4,99% más interanual), según una recopilación de previsiones de ocho firmas de valores de Yonhap Infomax.

¿Por qué se espera que el beneficio operativo del 2T de Kumho Tire caiga pese al crecimiento de ingresos?

La caída del beneficio operativo refleja un efecto base del 2T del año pasado, cuando se registró un reembolso único por aranceles de EE. UU. superior a 40 mil millones de won. El crecimiento de los ingresos se debe al reinicio de la planta de Gwangju tras el incendio y a la expansión de la subcontratación a través de la empresa matriz Doublestar.

¿Cómo afecta el clúster de semiconductores de Honam a la valoración de Kumho Tire?

La planta de Gwangju de Kumho Tire está ubicada cerca del sitio designado para el clúster de semiconductores de Honam. Esta cercanía ha llevado a los analistas a reclasificar la acción como una “beneficiaria de semiconductores de Honam”, y algunas firmas han cambiado la metodología de valoración de PER a PBR. Daishin Securities elevó su precio objetivo a 8.300 won, citando posibles ganancias de valor de activos si se vende el emplazamiento de la planta.