Errores de seguimiento de ETP en acciones surcoreanas alcanzan casi un récord de 661 casos en medio de la volatilidad

La Bolsa de Corea informó 661 casos de divulgación de errores de seguimiento de productos cotizados en los primeros 9 días de negociación de este mes hasta el día 13, acercándose al nivel récord establecido el mes pasado. Las divulgaciones incluyeron 380 casos de fondos cotizados (ETF) y 281 casos de pagarés cotizados (ETN), impulsados por una volatilidad extrema en los mercados bursátiles globales. El mes pasado se estableció un récord absoluto con 1,858 divulgaciones totales de error de seguimiento, ya que las distorsiones de precios se intensificaron en todo el mercado de ETP. Un directivo de la industria de gestión de activos señaló que, si bien los productos de inversión en el extranjero tradicionalmente mostraban errores de seguimiento más amplios debido a las diferencias horarias y los tipos de cambio, la volatilidad global reciente ha provocado que los errores de seguimiento se amplíen tanto en productos en el extranjero como en los nacionales, con limitaciones estructurales que impiden que los proveedores de liquidez reduzcan las brechas durante episodios de volatilidad extrema.

La Bolsa de Corea informa 661 casos de error de seguimiento en 9 días de negociación

Según los datos de la Bolsa de Corea publicados el 13, los 9 días de negociación de este mes registraron 661 casos totales de divulgación de error de seguimiento, con los ETF representando 380 casos y los ETN 281 casos. Esta cifra se acerca al nivel registrado durante el mismo período del mes pasado, cuando se informaron 673 casos (443 ETF, 230 ETN) en los primeros 9 días de negociación. El mes pasado estableció un récord mensual histórico con 1,299 divulgaciones de ETF y 559 divulgaciones de ETN.

Los volúmenes de divulgación de error de seguimiento se mantuvieron en 500-600 casos durante enero y febrero. La cifra se disparó a 1,149 casos en marzo tras el estallido del conflicto en Oriente Medio, lo que amplió la volatilidad del mercado. Tras una breve caída, los volúmenes de divulgación aumentaron nuevamente a partir del mes pasado junto con condiciones de volatilidad extrema.

El error de seguimiento mide la diferencia entre el precio de mercado de un ETP y su valor real. Los ETF y ETN nacionales deben divulgar cuando el error de seguimiento supera el 1%, mientras que los productos en el extranjero activan requisitos de divulgación al 2%. Un error de seguimiento positivo indica que el ETP cotiza por encima de su valor real, mientras que un error de seguimiento negativo significa que cotiza por debajo del valor real. Los inversores afrontan un mayor riesgo de comprar por encima del valor real o vender por debajo de él cuando los errores de seguimiento se amplían.

Los proveedores de liquidez se enfrentan a limitaciones estructurales durante la volatilidad del mercado

Los proveedores de liquidez de firmas de valores presentan continuamente cotizaciones de compra y venta para garantizar que los ETF y ETN coticen a precios adecuados, reduciendo la brecha entre el precio de mercado y el valor liquidativo (NAV). La estructura hace cada vez más difícil la presentación de cotizaciones a medida que aumenta la volatilidad del mercado.

Un directivo de la industria de gestión de activos señaló que los productos de inversión en el extranjero tradicionalmente han mostrado errores de seguimiento más amplios debido a las diferencias horarias y los tipos de cambio, pero la volatilidad global reciente ha provocado que los errores de seguimiento se amplíen tanto en productos en el extranjero como en los nacionales. El directivo añadió que, aunque se ha debatido la mejora de la gestión de LP, existen limitaciones estructurales para reducir los errores de seguimiento en periodos de volatilidad extrema, y los inversores deberían actuar con cautela evitando operaciones durante periodos de cotización simultáneos cuando los errores de seguimiento tienden a ampliarse.

Analistas citan preocupaciones sobre semiconductores y riesgos de tipos de interés como impulsores de la volatilidad

Analistas de la industria de valores esperan que la tendencia de volatilidad continúe en el corto plazo a medida que convergen múltiples factores: cautela sobre los picos del sector de semiconductores, menor apetito por activos de riesgo debido a las expectativas de alzas de tipos de interés y la expansión de los riesgos geopolíticos.

Heo Jae-hwan, investigador en Eugene Investment & Securities, señaló que, aunque la corrección del precio de las acciones es difícil de atribuir a un deterioro de los fundamentos, la concentración está llevando a una volatilidad de precios, y el riesgo a la baja ha aumentado debido a que el mercado bursátil doméstico se disparó centrado en semiconductores y en un número reducido de empresas y sectores.

Seo Jeong-hoon, investigador en Samsung Securities, señaló que los mercados bursátiles globales enfrentan crecientes preocupaciones sobre si las grandes empresas tecnológicas pueden sostener de forma continua niveles astronómicos de gasto de capital, y la dirección de las tasas de interés del mercado será una variable importante.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el número de divulgaciones de error de seguimiento reportado por la Bolsa de Corea para este mes?

La Bolsa de Corea informó 661 casos de divulgación de errores de seguimiento de productos cotizados en los primeros 9 días de negociación de este mes hasta el 13, que consisten en 380 casos de ETF y 281 casos de ETN.

¿Por qué se están ampliando los errores de seguimiento en el mercado de ETP en Corea?

Un directivo de la industria de gestión de activos señaló que la volatilidad global extrema ha provocado que los errores de seguimiento se amplíen tanto en productos en el extranjero como en los nacionales, con limitaciones estructurales que impiden que los proveedores de liquidez reduzcan las brechas durante periodos de alta volatilidad, ya que el sistema LP enfrenta dificultades para presentar cotizaciones cuando la volatilidad del mercado se expande.