Los inversores minoristas coreanos impulsan un aumento en el comercio de ETF apalancados e inversos en medio de la volatilidad del mercado

Los inversores minoristas coreanos han aumentado notablemente la negociación en fondos cotizados apalancados e inversos a partir del 8, en respuesta a una volatilidad extrema del mercado que llevó al índice KOSPI a acercarse a los 10.000 antes de caer a alrededor de 7.000. El incremento refleja un cambio hacia estrategias de apuestas direccionales, dominando los volúmenes de negociación tanto los ETFs inversos (que se benefician de caídas del índice) como los ETFs apalancados 2x (que amplifican las ganancias en rebotes). Según datos de KOSCOM ETF Check, los 11 ETFs con mayor volumen de negociación promedio en los últimos 10 días eran todos productos apalancados o inversos. Los analistas del sector de valores atribuyen este patrón a que los inversores abandonan estrategias defensivas tradicionales, como ETFs que siguen índices o dividendos, en favor de instrumentos de alto riesgo y alta recompensa durante periodos de volatilidad elevada.

Los 11 ETFs con mayor volumen de negociación, todos productos apalancados o inversos a partir del 8

Según datos de KOSCOM ETF Check al 8, los 11 ETFs con mayor volumen de negociación promedio en los últimos 10 días estaban compuestos íntegramente por productos inversos, doble inverso (곱버스) y apalancados. El KODEX 200 Futuros Inverso 2X de Samsung Asset Management, que sigue el doble de la inversa del índice KOSPI 200, ocupó el primer puesto con un volumen de negociación promedio de 12.628.784.928 acciones en el período reciente de 10 días.

Otros productos inversos y doble inverso en los primeros puestos incluyeron KODEX Inverso (2º), SOL SK Hynix Futuros Acciones Individuales Inverso (3º), TIGER 200 Futuros Inverso 2X (5º) y KODEX KOSDAQ 150 Futuros Inverso (11º). La concentración de productos inversos en las posiciones principales refleja una demanda defensiva a corto plazo, ya que el KOSPI experimentó grandes oscilaciones diarias.

Los ETFs apalancados también vieron un aumento en la demanda durante el mismo período. Los productos en los primeros 11 puestos incluyeron KODEX SK Hynix Acciones Individuales Apalancado (4º), TIGER SK Hynix Acciones Individuales Apalancado (6º), KODEX Samsung Electronics Acciones Individuales Apalancado (7º), KODEX KOSDAQ 150 Apalancado (8º), KODEX Industria de Baterías Secundarias Apalancado (9º) y TIGER Samsung Electronics Acciones Individuales Apalancado (10º).

ETFs apalancados de acciones individuales de semiconductores atraen fuerte demanda

La demanda se concentró especialmente en ETFs apalancados de acciones individuales de semiconductores. Se interpreta que los inversores están usando ETFs apalancados 2x para realizar estrategias de compra en acciones de gran capitalización del sector semiconductor que han sufrido caídas significativas recientemente. El patrón indica que los minoristas apuestan a rebotes en acciones como SK Hynix y Samsung Electronics mediante productos apalancados que amplifican los retornos diarios.

Los analistas advierten sobre efectos compuestos y volatilidad por reequilibrio

Los analistas de valores advierten que, si bien los ETFs apalancados e inversos pueden multiplicar rápidamente las ganancias cuando se anticipa correctamente la dirección del mercado, las pérdidas también se expanden proporcionalmente si las predicciones son incorrectas. Los ETFs apalancados siguen múltiplos de los retornos diarios en lugar de los retornos acumulados a largo plazo de los activos subyacentes, por lo que requieren atención cuidadosa por parte de los inversores.

Un ETF apalancado 2x busca ofrecer un 2% de ganancia cuando el activo subyacente sube un 1% en un solo día, y una pérdida del 2% cuando cae un 1%. Los ETFs doble inverso (곱버스) persiguen lo opuesto, apuntando a un 2% de ganancia cuando el activo subyacente cae un 1%. En entornos de alta volatilidad con fluctuaciones diarias repetidas, los efectos negativos de la capitalización pueden hacer que los retornos reales se desvíen del rendimiento del activo subyacente.

Jung Hyun-jong, investigador de Korea Investment & Securities, afirmó: "Los ETFs apalancados e inversos se caracterizan por una alta rotación y cortos períodos de tenencia. Los inversores nacionales están utilizando activamente estos productos para inversiones direccionales a corto plazo en los últimos tiempos. Sin embargo, se plantea la preocupación de que la escala en rápido crecimiento de los ETFs apalancados e inversos de acciones individuales contribuya a un aumento en la volatilidad del mercado."

Lim Eun-hye, investigadora de Samsung Securities, explicó: "Los productos apalancados e inversos de acciones individuales combinan tanto el mercado de acciones como futuros, lo que puede actuar como un factor de presión en los precios tanto de acciones como de derivados. Debido a que están vinculados al doble de los retornos diarios de los activos subyacentes, los efectos de capitalización pueden causar divergencias entre los retornos del activo subyacente y los del producto."