Inversores individuales coreanos vendieron 4,15 billones de wones en KOSPI en medio de llamadas de margen

Los inversores minoristas vendieron 4,15 billones de wones en KOSPI el día 14, tras una oleada generalizada de llamadas de margen y ventas impulsadas por el pánico. La liquidación masiva se produjo después del desplome del mercado del día anterior y del resurgimiento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. KOSPI cerró con una subida del 0,72% hasta aproximadamente 6856, ya que los inversores institucionales absorbieron la presión vendedora, mientras que KOSDAQ cayó un 1,92%.

Los inversores minoristas vendieron 4,15 billones de wones en KOSPI

Los inversores minoristas vendieron 4,15 billones de wones en KOSPI el día 14. Al incluir casi 1 billón de wones vendidos durante la negociación previa a la apertura, la venta total de minoristas alcanzó aproximadamente 5 billones de wones. Los fondos de private equity absorbieron 1,1294 billones de wones y las sociedades de inversión financiera absorbieron 1,8949 billones de wones del volumen de ventas.

Las ventas se concentraron en acciones de semiconductores. Los inversores minoristas vendieron 2,5 billones de wones de SK Hynix, 1,062 billones de wones de Samsung Electronics y casi 103 mil millones de wones de SK Square el día 14. SK Hynix cayó hasta un 9,05% durante la sesión de mediodía.

Las llamadas de margen desencadenaron liquidaciones forzadas

Una parte significativa de las ventas se debió a las llamadas de margen. Según la Korea Financial Investment Association, los importes de la liquidación forzada en relación con la deuda por margen alcanzaron 1,422 billones de wones el día 9, para luego disminuir a 816 mil millones de wones el día 10 y a 262 mil millones de wones el día 13.

Kim Seok-hwan, investigador de Mirae Asset Securities, indicó que las firmas de valores habían elevado los requisitos de margen al 40%, lo que redujo el volumen de operaciones con margen y disminuyó el riesgo de llamadas de margen. Sin embargo, las cuentas de financiación mediante crédito registraron grandes liquidaciones forzadas tras la caída de más del 9% del KOSPI del día anterior.

El saldo de crédito cayó 2 billones de wones desde principios de julio

El saldo de la financiación con crédito disminuyó de 37,72 billones de wones el 2 de julio a 35,57 billones de wones el 10 de julio. Según datos de KOSCOM, el saldo de crédito de Samsung Electronics disminuyó en 234,3 mil millones de wones del día 7 al 13. Hyundai Motor y Naver, que cayeron más de un 10% en una semana, registraron disminuciones de 87,9 mil millones de wones y 33,5 mil millones de wones, respectivamente. Samsung Electro-Mechanics, que cayó un 21% durante el mismo periodo, sufrió una disminución de 32 mil millones de wones en su saldo de crédito.

Un funcionario del mercado de capitales señaló que el volumen de liquidación forzada el día 14 probablemente superó los 1 billón de wones debido al fuerte descenso del día anterior.

Los extranjeros compraron SK Hynix a precios más bajos

Los inversores extranjeros vendieron Samsung Electronics, pero compraron SK Hynix y SK Square el día 14. Realizaron compras oportunistas después de que el KOSPI cayera temporalmente a 6448,86 durante la negociación de la mañana debido a las llamadas de margen.

Goldman Sachs identificó las ventas forzadas de ETF apalancados como impulsor de la volatilidad

Goldman Sachs publicó un informe titulado "KOSPI Tests Key Technical Support Levels" el día 14, identificando 6800 como un nivel de soporte importante. El informe señaló que si 6800 se rompe, el siguiente nivel de soporte podría ser 6500. Goldman Sachs evaluó que "una de las principales causas de la volatilidad intradía extrema fue el rápido desapalancamiento (venta forzada) de ETF apalancados sobre acciones individuales (ETF)".

Citi Securities indicó el día 14 que "cuando los futuros del KOSPI 200 cayeron por debajo de 1095, se estima que la asignación de acciones nacionales del National Pension Service alcanzó el 26,8%, pero ahora está alrededor de 1085". El informe añadió que "sigue siendo incierto si el National Pension Service intervendrá para comprar acciones hasta que el índice alcance alrededor de 1000-1066", explicando que la capacidad de compra de acciones es limitada teniendo en cuenta la todavía elevada volatilidad de la cartera.

Preguntas frecuentes

P: ¿Cuánto vendieron los inversores minoristas en KOSPI el día 14?
R: Los inversores minoristas vendieron 4,15 billones de wones en KOSPI el día 14, con unas ventas totales que alcanzaron aproximadamente 5 billones de wones, incluyendo la negociación previa a la apertura.

P: ¿Qué identificó Goldman Sachs como la causa principal de la volatilidad extrema?
R: Goldman Sachs señaló que una de las principales causas de la volatilidad intradía extrema fue el rápido desapalancamiento (venta forzada) de los ETF apalancados sobre acciones individuales (ETF).

P: ¿Cuánto disminuyó el saldo de financiación con crédito desde principios de julio?
R: El saldo de financiación con crédito disminuyó de 37,72 billones de wones el 2 de julio a 35,57 billones de wones el 10 de julio, una caída de aproximadamente 2 billones de wones.