Las acciones del entretenimiento coreano cayeron entre un 40 y un 50 % en los últimos 4 meses, con HYBE bajando un 50,43 %, YG Entertainment un 43,72 %, SM un 38,07 % y JYP Entertainment un 26,36 %, según datos de la Bolsa de Corea. Las firmas de valores atribuyen la caída al desplazamiento del capital de inversión hacia acciones relacionadas con IA y a las preocupaciones por el hueco de actividad de BTS. A pesar de la fuerte caída de precios, los analistas describen las valoraciones actuales como una infravaloración histórica, con HYBE cotizando a 22x el PER estimado de 2027 y SM/JYP/YG a 12-15x el PER estimado de 2026, y recomiendan el sector para una fuerte ponderación en cartera, ya que se espera que los beneficios del segundo trimestre muestren mejoría.
Las acciones del entretenimiento coreano caen entre un 40 y un 50 % en cuatro meses
En los últimos 4 meses, el precio de la acción de HYBE cayó un 50,43 %, reduciéndose efectivamente a la mitad. YG Entertainment bajó un 43,72 %, SM cayó un 38,07 % y JYP Entertainment disminuyó un 26,36 %, según datos de la Bolsa de Corea.
Las firmas de valores identificaron tres factores principales detrás de la caída: flujos de inversión concentrados en acciones relacionadas con IA, preocupaciones por el hueco de actividad de BTS y ciertos costos únicos. Sin embargo, los analistas señalaron que los precios actuales de las acciones son excesivamente bajos en relación con el rendimiento real de las ganancias.
Las firmas de valores identifican una infravaloración histórica en el sector del entretenimiento
Hana Securities analizó que las valoraciones actuales han entrado en un rango históricamente infravalorado para el sector del entretenimiento. HYBE cotiza a 22x el PER estimado de 2027, mientras que SM, JYP y YG cotizan a solo 12-15x el PER estimado de 2026, lo que indica que el valor corporativo ha caído significativamente por debajo de los niveles de ganancias.
La firma de valores señaló que las correcciones de precios ocurrieron mucho más abruptamente de lo esperado en los ajustes basados en el tiempo, y presentó una estrategia de 'sobreponderación fuerte' para el sector en su conjunto.
Previsión de beneficio operativo de HYBE para el segundo trimestre de 144,5 mil millones a 161,2 mil millones de wones
Hana Securities pronosticó el beneficio operativo de HYBE para el segundo trimestre en 144,5 mil millones de wones, proyectando ganancias récord. Meritz Securities proyectó ingresos de 1,3 billones de wones y un beneficio operativo de 161,2 mil millones de wones, superando las expectativas del mercado. Samsung Securities pronosticó ingresos de 1,2895 billones de wones y un beneficio operativo de 152 mil millones de wones.
Las operaciones de conciertos anclan la mejora de las ganancias. Aproximadamente 1,7 millones de asistentes a conciertos, incluida la gira mundial de BTS, se reflejan en las ganancias. Las actividades de Tomorrow X Together (TXT), LE SSERAFIM, BOYNEXTDOOR e ILLIT también contribuyen a los resultados.
Los observadores del mercado señalan que los pilares de crecimiento posteriores a BTS se están estableciendo rápidamente. Las ventas acumuladas del segundo álbum del grupo novato Cortis ya superan los 2,9 millones de copias, y se espera que las ventas de versiones adicionales superen los 3 millones de copias. KATSEYE, dirigido al mercado estadounidense, entró en el Billboard Hot 100 y se espera que venda aproximadamente 1 millón de copias con el próximo regreso.
Lee Ki-hoon, investigador de Hana Securities, declaró en un informe que "Cortis y KATSEYE están cambiando el mundo".
Samsung Securities redujo su precio objetivo de 380 000 wones a 330 000 wones después de ajustar conservadoramente algunas previsiones de rentabilidad de los sellos, pero mantuvo una calificación de 'Comprar'. La firma proyectó que, a partir del segundo trimestre, la competitividad del negocio principal se reconfirmará a medida que las mejoras en las ganancias en las divisiones de conciertos, álbumes y plataformas se aceleren en función de la competitividad de la propiedad intelectual de los artistas.
SM, JYP, YG anuncian calendarios de regreso y giras para el segundo semestre
Las principales empresas de entretenimiento han programado eventos a gran escala para el segundo semestre.
Se espera que las ganancias de SM en el segundo trimestre cumplan con las expectativas del mercado debido a las actividades y los efectos de los conciertos de NCT WISH, aespa, RIIZE y Hearts2Hearts. Hana Securities pronosticó ingresos en el segundo trimestre de 330,5 mil millones de wones y un beneficio operativo de 53,8 mil millones de wones. El debut del nuevo grupo masculino 'SMTR' dentro del año y las actividades de grupo completo de NCT127 en 2027 se presentaron como impulsores de crecimiento adicionales.
Se espera que el beneficio operativo de JYP en el segundo trimestre sea de 37,9 mil millones de wones, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, pero se proyecta una recuperación de las ganancias a medida que el regreso de Stray Kids y la gira mundial a gran escala comiencen en el tercer trimestre. Solo los conciertos asiáticos actualmente anunciados suman aproximadamente 590 000 asistentes. Si los calendarios se expanden a América del Norte y Europa, la gira podría movilizar nuevamente a más de 2 millones de asistentes.
También se espera que el beneficio operativo de YG en el segundo trimestre sea de 7,7 mil millones de wones, por debajo de las expectativas del mercado, pero la gira por domos y estadios del 20º aniversario de BIGBANG, que comienza el próximo mes, se identifica como la variable más importante. Hana Securities proyectó que los 31 shows programados hasta febrero próximo probablemente agregarán más fechas, y con los lanzamientos de álbumes y las ventas de MD incluidas, el beneficio operativo anual podría expandirse hasta aproximadamente 80 mil millones de wones.
Las firmas de valores evalúan que si el capital de inversión concentrado en acciones relacionadas con IA se desplaza gradualmente hacia inversiones centradas en ganancias, es probable que otras empresas de entretenimiento reciban revalorizaciones junto con HYBE. La reciente fuerte caída de las acciones refleja más una contracción del sentimiento de los inversores que un deterioro de las ganancias, por lo que, a medida que se confirme el impulso de las ganancias del segundo semestre, la escala de la recuperación de todo el sector podría ampliarse.
Preguntas frecuentes
¿Qué provocó que las acciones del entretenimiento coreano cayeran entre un 40 y un 50 % en los últimos 4 meses?
Las firmas de valores identificaron tres factores principales: flujos de inversión concentrados en acciones relacionadas con IA, preocupaciones por el hueco de actividad de BTS y ciertos costos únicos. HYBE cayó un 50,43 %, YG Entertainment bajó un 43,72 %, SM cayó un 38,07 % y JYP Entertainment disminuyó un 26,36 % en los últimos 4 meses, según datos de la Bolsa de Corea.
¿Por qué las firmas de valores describen las valoraciones actuales de las acciones de entretenimiento como históricamente infravaloradas?
Hana Securities analizó que HYBE cotiza a 22x el PER estimado de 2027, mientras que SM, JYP y YG cotizan a solo 12-15x el PER estimado de 2026. Los analistas señalaron que los precios actuales de las acciones son excesivamente bajos en relación con el rendimiento real de las ganancias, con correcciones de precios que ocurrieron mucho más abruptamente que los ajustes basados en el tiempo esperados, lo que llevó a recomendar una estrategia de 'sobreponderación fuerte' para el sector.
¿Cuáles son las previsiones de ganancias de HYBE para el segundo trimestre de las firmas de valores?
Hana Securities pronosticó el beneficio operativo de HYBE para el segundo trimestre en 144,5 mil millones de wones, proyectando ganancias récord. Meritz Securities proyectó ingresos de 1,3 billones de wones y un beneficio operativo de 161,2 mil millones de wones. Samsung Securities pronosticó ingresos de 1,2895 billones de wones y un beneficio operativo de 152 mil millones de wones. Las operaciones de conciertos, incluida la gira mundial de BTS con aproximadamente 1,7 millones de asistentes, anclan la mejora de las ganancias.
