El fondo de pensiones de Japón planea asignar el 1% a criptomonedas para cubrir la caída del dólar

El Fondo Nacional de Pensiones de Negocios de Japón, con sede en la ciudad de Okayama, planea asignar el 1% de su cartera a criptomonedas en el AF2026, con un valor aproximado de 1,36 millones de dólares, a través de fondos pasivos de cobertura multi-asset. El fondo está reduciendo su exposición al yen de 80% a 70% para cubrirse frente a un yen debilitándose y a un posible descenso del estatus de reserva del dólar. La decisión sigue a la aprobación en Japón de un proyecto de ley de la Ley de Instrumentos Financieros y de Bolsa (FIEA) el 11 de junio, que desplaza la supervisión cripto desde la Payment Services Act y podría permitir futuros cripto en forma de fondos cotizados (ETFs) en el futuro.

De acuerdo con un informe de Nikkei Shimbun, el fondo gestiona alrededor de 21,3 mil millones de yenes, o aproximadamente 136 millones de dólares, y atiende a unas 1.200 pequeñas y medianas empresas y a más de 20.000 miembros. Una asignación del 1% equivale a aproximadamente 213 millones de yenes, o cerca de 1,36 millones de dólares. El fondo no comprará cripto directamente: la exposición proviene de fondos pasivos multi-asset gestionados por grandes fondos de cobertura que mantienen varias criptomonedas. El fondo no ha divulgado qué tokens incluyen esos productos.

El fondo reduce la exposición al yen para cubrir el riesgo cambiario

Los funcionarios del fondo dicen que el movimiento busca protegerse ante un yen más débil y un dólar potencialmente menos dominante, no perseguir ganancias a corto plazo. El fondo reducirá su exposición al yen de 80% a 70% en el AF2026, mientras añade 10% a divisas de mercados desarrollados y destina aproximadamente 5% a monedas de mercados emergentes, oro y cripto combinados.

Aiyu Kiguchi, directora ejecutiva de operaciones del fondo, dijo que la naturaleza del dólar como moneda base podría estar debilitándose. La cripto entró en la mezcla por su baja correlación con el índice del dólar, según explicaron los funcionarios, y la enmarcaron como una cobertura contra la depreciación de la divisa más que como una apuesta por el precio. El fondo invirtió seis años investigando activos alternativos antes de llegar a este punto. Los funcionarios concluyeron que los mercados cripto han madurado, con mayor liquidez y una base más amplia de inversores que en años anteriores.

Ratio de financiación por encima de 140% respalda la asignación

La situación financiera del fondo respalda el movimiento. Su ratio de financiación se sitúa por encima de 140% y su ratio de capital efectivo está por encima de 30%, ambos indicios de un plan bien capitalizado que puede absorber una asignación pequeña a activos volátiles sin poner en riesgo los beneficios de los miembros.

El proyecto de ley FIEA de Japón se aprobó el 11 de junio

La asignación llega junto con cambios regulatorios ya en marcha. La Cámara de Representantes de Japón aprobó un proyecto de ley el 11 de junio que movería la supervisión de cripto desde la Payment Services Act a la Financial Instruments and Exchange Act, un cambio que podría abrir la puerta a ETFs cripto. La Osaka Exchange también ha apuntado a un lanzamiento en 2028 para futuros de bitcoin, y grandes casas de corretaje, incluidas SBI, Rakuten, Nomura y Daiwa, se preparan para trusts de inversión que incluyan cripto.

Tamaño de la asignación e implicaciones para el mercado

Con 1,36 millones de dólares, la asignación es demasiado pequeña como para mover precios de cripto por sí sola. Se trata de una de las primeras asignaciones de cripto publicitadas por un fondo de pensiones corporativo japonés, y podría llevar a que otras instituciones domésticas estudien movimientos similares mientras el marco regulatorio de Japón para cripto continúa tomando forma.

Preguntas frecuentes

¿A qué criptomonedas está asignando el Fondo Nacional de Pensiones de Negocios?

El fondo planea asignar el 1% de su cartera a criptomonedas en el AF2026, por valor de aproximadamente 1,36 millones de dólares, mediante fondos pasivos de cobertura multi-asset gestionados por grandes fondos de cobertura.

¿Por qué el fondo está reduciendo su exposición al yen?

El fondo reduce la exposición al yen de 80% a 70% para cubrirse ante un yen debilitándose y un posible descenso del estatus de reserva del dólar. Los funcionarios citan el debilitamiento de la naturaleza del dólar como moneda base y la baja correlación de la cripto con el índice del dólar como razones para la asignación.