Hong Kong recurre a JPMorgan, HSBC y UBS para ampliar el mercado de bonos tokenizados

La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA, por sus siglas en inglés) formó un grupo de expertos para apoyar el desarrollo de bonos tokenizados, incluyendo JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital y HashKey Group. El grupo celebró sus primeras discusiones en mayo, centrándose en los marcos legales y regulatorios para la emisión y el trading de bonos tokenizados. La iniciativa se apoya en proyectos anteriores de bonos tokenizados en Hong Kong, incluyendo la emisión en febrero de 2023 de un bono verde tokenizado por HK$800 millones y una oferta en 2024 de bono verde digital multimoneda por HK$6 mil millones, que fue la mayor emisión de bonos digitales registrada en ese momento y la primera en integrar tanto e-CNY como e-HKD.

HKMA prueba bonos tokenizados de 2021 a 2024

Hong Kong ha estado trabajando en la tokenización de bonos durante varios años. En 2021, la HKMA se asoció con el Banco de Pagos Internacionales para estudiar la tokenización de bonos. En febrero de 2023, el gobierno de Hong Kong emitió HK$800 millones, o aproximadamente $102 millones, de bonos verdes tokenizados. Luego, en 2024, siguió con una oferta de bono verde digital multimoneda por HK$6 mil millones, o aproximadamente $766 millones, denominada en dólares de Hong Kong, yuan chino, dólares estadounidenses y euros. La transacción de 2024 se presentó como la mayor emisión de bonos digitales registrada en ese momento y la primera en integrar tanto e-CNY como e-HKD.

JPMorgan, HSBC, UBS y empresas de activos digitales se suman al grupo de expertos

El grupo de expertos incluye JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital y HashKey Group. Su mandato es examinar medidas de política, prácticas de mercado e innovaciones técnicas que podrían apoyar una adopción más amplia y la escalabilidad en los mercados de bonos tokenizados. La inclusión de grandes bancos aporta un peso práctico al grupo en emisión, distribución, custodia, cumplimiento y operaciones en el mercado secundario. Las empresas de activos digitales aportan infraestructura, diseño de tokenización, modelos de monedero y custodia, y experiencia operativa específica de blockchain. El presidente y CEO de HashKey Group, Xiao Feng, dijo que escalar los bonos tokenizados no es solo un tema de tecnología. “Escalar la adopción comercial de los bonos tokenizados no es meramente un asunto de implementación tecnológica, sino una tarea sistemática que requiere la coordinación de marcos legales y regulatorios, infraestructura subyacente y el ecosistema industrial más amplio”, dijo.

EE. UU., Corea del Sur y Japón lanzan iniciativas paralelas de bonos tokenizados

En EE. UU., la Depository Trust & Clearing Corporation ha lanzado un piloto limitado para colocar representaciones de valores del Tesoro de EE. UU. que mantiene su filial depositaria en blockchains. En Corea del Sur, Ripple se ha asociado con Kyobo Life Insurance para habilitar transacciones de bonos gubernamentales tokenizados. En Japón, Japan Securities Clearing Corporation lanzó una prueba en abril con Mizuho, Nomura y Digital Asset para probar colateral basado en blockchain usando bonos del gobierno japonés.

El grupo de expertos se centra en el marco legal y regulatorio en la reunión de mayo

El grupo de expertos celebró sus primeras discusiones en mayo, con trabajos iniciales centrados en el régimen legal y regulatorio de Hong Kong y en cómo se aplica a la emisión y el trading de bonos tokenizados. Ese enfoque sugiere que el siguiente cuello de botella no es si se pueden emitir bonos tokenizados, sino cómo funcionarán la certeza legal, los derechos de los inversionistas, la irrevocabilidad de la liquidación, el trading en mercado secundario y la custodia a lo largo del ciclo completo de la transacción.

FAQ

¿Qué hizo la Autoridad Monetaria de Hong Kong para apoyar los bonos tokenizados?
La Autoridad Monetaria de Hong Kong formó un grupo de expertos que incluye JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital y HashKey Group para examinar medidas de política, prácticas de mercado e innovaciones técnicas para mercados de bonos tokenizados. El grupo sostuvo sus primeras discusiones en mayo, centrándose en marcos legales y regulatorios.

¿Qué emisiones de bonos tokenizados ha completado Hong Kong?
En febrero de 2023, el gobierno de Hong Kong emitió HK$800 millones, o aproximadamente $102 millones, de bonos verdes tokenizados. En 2024, emitió una oferta de bono verde digital multimoneda por HK$6 mil millones, o aproximadamente $766 millones, denominada en dólares de Hong Kong, yuan chino, dólares estadounidenses y euros, que fue la mayor emisión de bonos digitales registrada en ese momento y la primera en integrar tanto e-CNY como e-HKD.

¿Cómo están probando los demás mercados los bonos tokenizados?
En EE. UU., la Depository Trust & Clearing Corporation lanzó un piloto limitado para valores del Tesoro de EE. UU. en blockchains. En Corea del Sur, Ripple se asoció con Kyobo Life Insurance para transacciones de bonos gubernamentales tokenizados. En Japón, Japan Securities Clearing Corporation lanzó una prueba en abril con Mizuho, Nomura y Digital Asset para probar colateral basado en blockchain usando bonos del gobierno japonés.