Fed de Goolsby: los datos de inflación son “malas noticias”, advierte que el PCE 3,5% está demasiado alto

El 2 de mayo, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, en el programa de Fox News “The Journal Editorial Report”, dijo que los datos de inflación publicados la semana pasada son “malas noticias para la Fed” y que la Fed debe ser prudente al mantener su postura sobre recortes de tasas hasta que la inflación caiga de forma clara. CNBC cita la interpretación de Goolsbee: “Necesitamos obtener algún tipo de garantía, confirmación de que estamos volviendo a la meta de inflación del 2%”. Anteriormente, el índice de precios PCE, con aumento interanual en marzo de 3,5%, superó en 1,5 puntos porcentuales el objetivo de inflación de la Fed.

Goolsbee se pronuncia: los datos de inflación “no se ven bien”, no solo influidos por la guerra

Goolsbee señaló que la clave que hace preocupantes estos datos de inflación es su estructura: el alza de la inflación no solo aparece en los sectores afectados por el precio del petróleo por la guerra entre EE. UU. e Irán, sino también en los servicios que, en términos generales, están relativamente aislados de los aranceles y de los precios de la energía. Esto significa que la presión inflacionaria es más amplia y de mayor carácter estructural que atribuirse únicamente a choques externos.

También indicó que su preocupación por la inflación se intensificó en las últimas semanas a medida que subían los precios del petróleo. La postura de Goolsbee antes se consideraba más bien “halcón en el sentido contrario” (tendencia a apoyar recortes de tasas), y estas declaraciones enviaron una señal claramente más dura para el mercado.

PCE 3,5% es demasiado alto: se amplía la brecha con el objetivo

El indicador preferido por la Fed, el índice de precios PCE, registró un aumento interanual en marzo de 3,5%, claramente por encima de la meta a largo plazo del 2%. Goolsbee no descartó públicamente nuevos recortes de tasas, pero recalcó que primero hay que ver una caída clara de la inflación; de lo contrario, la política monetaria debe mantenerse “prudente” (cautious).

Este posicionamiento coincide con el ambiente de que a finales de abril la reunión del FOMC “aumentó la división”, ya que dentro del comité hay diferencias claras sobre la persistencia de la inflación y sobre el momento de los recortes de tasas. Como miembro con voto, el cambio de actitud de Goolsbee tiene influencia real sobre la orientación de la política del FOMC después de mayo.

Próximas señales a vigilar: datos de PCE de mayo, reunión del FOMC en junio

El siguiente punto de observación es el índice de precios PCE de abril que se publicará a finales de mayo: si se mantiene en 3,5% o más, el calendario de recortes de tasas de la Fed podría retrasarse aún más. Otro punto a vigilar es la actualización del diagrama de puntos (dot plot) de la reunión del FOMC de junio, y si refleja una rebaja general de las veces que se recortaría la tasa en 2026.

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