El BCE advierte que las stablecoins podrían drenar los depósitos bancarios mientras arranca el piloto del euro digital

Un miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Piero Cipollone, advirtió el viernes que la adopción de stablecoins podría drenar los depósitos minoristas de los bancos europeos, agravando las pérdidas ya asumidas por las comisiones de los pagos móviles y por la información sobre datos de transacciones. La advertencia llegó cuando el BCE nombró a 36 proveedores de servicios de pago para un piloto del euro digital que comenzará en la segunda mitad de 2027, días después de que el Parlamento Europeo votara 416 a 169 para iniciar negociaciones legislativas formales. Dos tercios de los pagos con tarjeta en la zona del euro actualmente se canalizan mediante esquemas no europeos, y 13 de los 21 países de la zona del euro operan sin esquemas nacionales de tarjetas. Cipollone enmarcó el euro digital como una respuesta estructural a la erosión de la infraestructura de pagos, al afirmar que los bancos pierden tanto comisiones como datos cuando los clientes usan pagos móviles, y perderían depósitos minoristas si aumenta el uso de stablecoins. El mercado global de stablecoins se sitúa en aproximadamente 300 mil millones de dólares según datos de DefiLlama, casi en su totalidad denominado en dólares.

Los pagos móviles despojan a los bancos europeos de comisiones y datos de transacciones

Cipollone transmitió el mensaje en una conferencia bancaria en Roma, señalando que los pagos móviles ya superan 1 de cada 10 transacciones en puntos de venta en Irlanda, los Países Bajos y Finlandia. “Cuando sus clientes usan pagos móviles, los bancos normalmente pagan comisiones más altas que las asociadas con las tarjetas de débito y, a menudo, no reciben información sobre el pago, por lo que pierden tanto comisiones como datos”, afirmó Cipollone. Se dirigía a ejecutivos de bancos cooperativos italianos, cuya mitad de sus sucursales atiende pueblos con menos de 10.000 personas, donde la pérdida de datos de pagos podría menoscabar las operaciones locales de concesión de crédito. Los pagos tradicionales con tarjeta de débito están siendo menos populares a medida que crece la adopción de pagos móviles en toda la zona del euro.

Las stablecoins amenazan la base de depósitos bancarios usada para conceder préstamos

Cipollone advirtió que el crecimiento de las stablecoins supone una amenaza más profunda que los pagos móviles. “Si el uso de stablecoins aumenta en el futuro, los bancos también perderán depósitos minoristas”, dijo. Las stablecoins son tokens cripto emitidos de forma privada y vinculados 1:1 a una moneda fiat, lo que permite a los usuarios mantener y mover dinero íntegramente fuera del sistema bancario. El mercado global de stablecoins se sitúa en aproximadamente 300 mil millones de dólares según datos de DefiLlama y está casi enteramente denominado en dólares. Los depósitos funcionan como la materia prima con la que los bancos amplían el crédito a empresas y compradores de viviendas. Menos depósitos significa menos capacidad de préstamo, creando un problema existencial para los pequeños bancos cooperativos con márgenes ajustados y bases locales de clientes.

El BCE nombra a 36 proveedores de pago para el piloto del euro digital que comenzará en la segunda mitad de 2027

El BCE nombró a 36 proveedores de servicios de pago, incluidos Deutsche Bank, UniCredit y Revolut, para un piloto de 12 meses del euro digital que comenzará en la segunda mitad de 2027. Según el diseño actual, los bancos conservan las cuentas de los clientes, obtienen comisiones de intercambio y retienen los datos de las transacciones. El euro digital no pagará intereses, eliminando el incentivo para aparcar grandes sumas, y los límites de tenencia acotarán cuánto puede mantener cualquiera en una cuenta de euro digital. El análisis de estabilidad financiera del BCE concluyó que el diseño no plantea ningún riesgo material para la liquidez bancaria. La primera emisión se contempla para 2029.

El Parlamento Europeo aprueba negociaciones legislativas sobre el euro digital

Las negociaciones sobre el euro digital comenzaron tras la aprobación del 9 de julio, con la primera sesión celebrada cuatro días después. El Parlamento Europeo votó 416 a 169 para iniciar negociaciones legislativas formales. Los legisladores buscan llegar a un acuerdo para finales de 2026, según la declaración de Cipollone en la conferencia en Roma.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el BCE advierte que las stablecoins podrían drenar depósitos bancarios?

Las stablecoins permiten a los usuarios mantener y mover dinero íntegramente fuera del sistema bancario, lo que significa que los fondos que tradicionalmente estarían en cuentas de depósitos bancarios podrían cambiarse a carteras de stablecoins. Los bancos dependen de los depósitos como materia prima para extender crédito a empresas y compradores de viviendas, por lo que una reducción de depósitos disminuye directamente la capacidad de préstamo.

¿Cómo impide el diseño del euro digital la fuga de depósitos desde los bancos comerciales?

El euro digital del BCE no pagará intereses y se impondrán límites de tenencia sobre cuánto puede mantener cualquiera en una cuenta de euro digital. Estas características de diseño eliminan el incentivo de aparcar grandes sumas en el euro digital, garantizando que funcione como herramienta de pago y no como vehículo de ahorro. El análisis de estabilidad financiera del BCE concluyó que este diseño no plantea ningún riesgo material para la liquidez bancaria.