La ley CLARITY supera el comité del Senado; el conflicto ético bloquea el camino a 60 votos

La Ley CLARITY, formalmente la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, fue aprobada por el Comité Senatorial de Banca el 14 de mayo con una votación bipartidista de 15-9, estableciendo el primer marco regulatorio integral de EE. UU. para los activos digitales. Dos demócratas cruzaron el “pasillo” para impulsar la legislación, que definiría qué tokens son materias primas, cuáles son valores y qué agencia supervisa qué. La industria cripto ha pasado años y cientos de millones de dólares presionando exactamente por este marco.

Sin embargo, el proyecto de ley ahora enfrenta obstáculos significativos en su camino hacia el pleno del Senado. La Ley CLARITY necesita 60 votos para aprobarse, lo que requiere un apoyo sustancial de los demócratas, pero los demócratas han planteado exigencias que siguen sin resolverse.

El conflicto ético que bloquea el avance en el Senado

El tema más controvertido es una disposición sobre conflicto de intereses que debe resolverse antes de que una versión final llegue al pleno del Senado. La legislación, tal como está redactada, incluye lenguaje que prohíbe a miembros del Congreso y a altos funcionarios de la rama ejecutiva emitir materias primas digitales mientras estén en el cargo, pero los críticos dicen que esas disposiciones no llegan lo suficientemente lejos.

La senadora Chris Murphy citó información del Wall Street Journal que indica que aproximadamente 187 millones de dólares fluyeron a entidades de la familia Trump y 31 millones de dólares a la familia del enviado especial Steve Witkoff después de que una firma respaldada por EAU adquiriera el 49% de World Liberty Financial días antes de la inauguración, seguido de la flexibilización de restricciones a las exportaciones de chips de cripto y de IA hacia EAU.

“Eso es corrupción. Son los elementos de un soborno. Esto potencialmente constituye una conducta criminal”, dijo Murphy en el pleno del Senado.

Los demócratas favorables a la cripto insisten en disposiciones éticas más estrictas que prohíban las iniciativas cripto del presidente. La Casa Blanca no ha aceptado esa línea roja. Hasta que lo haga, el camino del proyecto de ley hacia los 60 votos sigue siendo incierto.

Cronograma y requisitos de conciliación

Estrategas de políticas indican que la Ley CLARITY probablemente necesite aprobarse en el Senado antes de fines de julio, preferiblemente en junio, para tener alguna posibilidad de convertirse en ley en 2026. Después de eso, el calendario de elecciones de mitad de período toma el control y desaparece la capacidad legislativa.

El proyecto de ley también requiere conciliación con una versión separada impulsada por el Comité Senatorial de Agricultura en enero. Las dos versiones tienen diferencias sustanciales que requerirán negociación.

Impulso político y gasto de la industria

La inversión de la industria cripto en las elecciones de 2024 está dando resultados: muchos candidatos respaldados por super PACs cripto están genuinamente interesados en legislación cripto, y la industria ha demostrado disposición para gastar cientos de millones de dólares en un ciclo electoral. Fairshake PAC ha anunciado 193 millones de dólares en gasto para las elecciones de mitad de período, lo que aporta impulso político al proyecto de ley.

Posibles resultados

Si el proyecto de ley se aprueba, EE. UU. tendría su primer marco regulatorio claro para los activos digitales, lo que potencialmente desbloquearía la inversión institucional que se ha mantenido al margen por la ambigüedad legal. El presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, enmarcó la votación del comité como el fin de años de incertidumbre regulatoria. La Cámara de Representantes aprobó una versión previa del proyecto de ley el año pasado, lo que sugiere que la conciliación entre cámaras es alcanzable.

Si el proyecto de ley se estanca, las consecuencias van más allá de la cripto. El fracaso señalaría que, incluso con 193 millones de dólares en gasto político y apoyo bipartidista en el comité, la combinación de escándalos de ética del presidente, la oposición de la industria bancaria y la cautela propia de un año electoral aún puede acabar con la legislación de reforma financiera en Washington.

El senador Mark Warner, un demócrata de Virginia que votó para avanzar el proyecto de ley, dijo: “Supongo que ahora mismo estoy en un purgatorio cripto, pero tengo ganas de llegar hasta el final”.

Las próximas seis semanas determinarán el destino del proyecto de ley.