Los traders de opciones sobre Bitcoin se enfrentan a un vencimiento del 26 de junio de 13 mil millones de dólares después de una caída del 14%

Los traders de opciones sobre Bitcoin se enfrentan a un vencimiento de 13 mil millones de dólares el 26 de junio, después de que una caída del 14% en el precio dejara a la mayoría de las posiciones más alcistas fuera de alcance. Deribit controla el 79% del mercado con 10,4 mil millones de dólares en interés abierto, donde el 78% de las opciones de compra se sitúa en 72.000 dólares o más, mientras el bitcoin cotiza cerca de 63.000 dólares. El cambio de posicionamiento siguió a las salidas del ETF spot a mediados de mayo y al debilitamiento del impulso después de que Strategy añadiera 62.841 BTC en 4 semanas durante abril y mayo, empujando al bitcoin por encima de 73.000 dólares en mayo antes de que comenzara la reversión.

Deribit mantiene el 78% de las opciones de compra por encima de $72.000

Deribit representa 10,4 mil millones de dólares de los 13 mil millones de dólares totales de interés abierto, equivalente al 79% del mercado. OKX le sigue con el 6%, mientras que Binance y CME tienen cada una el 5%, y Bybit representa el 4%.

En Deribit, el interés abierto total en opciones de compra se sitúa cerca de 6 mil millones de dólares, pero el 78% de esa cifra está posicionado en 72.000 dólares o más. Con el bitcoin cerca de 63.000 dólares y menos de una semana para el vencimiento, esos contratos están muy por encima del precio spot. El lado de las puts muestra 4,5 mil millones de dólares en interés abierto, con solo el 28% posicionado en 57.000 dólares o por debajo, lo que significa que queda más exposición a puts relevante alrededor de los niveles de precio actuales que exposición a calls.

Strategy añadió 62.841 BTC antes de la reversión de salidas del ETF a mediados de mayo

Strategy añadió 62.841 BTC en 4 semanas durante abril y mayo, ayudando a impulsar al bitcoin por encima de 73.000 dólares en mayo. Ese soporte se debilitó cuando los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos comenzaron a registrar salidas a mediados de mayo. La reversión de las salidas del ETF redujo uno de los canales de demanda más claros para el bitcoin.

También se enfriaron las expectativas regulatorias. Las esperanzas de un avance rápido en la Digital Asset PARITY Act se desvanecieron, reduciendo un posible catalizador de política. El proyecto habría diferido impuestos sobre recompensas de minería y staking hasta la venta, pero la falta de movimiento rápido eliminó una de las narrativas alcistas que los traders estaban siguiendo. El apetito por el riesgo se movió a otros lugares a medida que aumentó el entusiasmo por grandes acciones tecnológicas después de importantes rondas de captación de efectivo de Google y Nvidia.

Las puts lideran por 3,4 mil millones de dólares en el rango de liquidación de $57.000-$61.000

Si el bitcoin se liquida entre 57.000 y 61.000 dólares el 26 de junio, el resultado neto favorecería a las opciones de venta por unos 3,4 mil millones de dólares. Entre 61.001 y 65.000 dólares, las puts liderarían por unos 2,7 mil millones de dólares. Una liquidación entre 65.001 y 69.000 dólares reduciría la brecha, pero las puts seguirían por delante por unos 1,7 mil millones de dólares.

Un movimiento al rango de 69.001 a 71.000 dólares aún dejaría a las puts con una ventaja estimada de 1 mil millones. El bitcoin necesitaría un rebote mayor que el normal para cambiar de forma significativa el balance de la liquidación.

La recuperación posterior al vencimiento requiere estabilización del ETF y recuperación de $68.000

Una vez que los contratos del 26 de junio expiren, parte de la presión de la estructura actual de opciones puede disminuir. Para que el bitcoin se recupere, los alcistas necesitan evidencia de que las salidas del ETF están desacelerándose, de que los grandes compradores están regresando y de que el mercado pueda recuperar la confianza por encima de los niveles donde la exposición a calls se concentraba previamente.

La zona de 68.000 a 72.000 dólares sostuvo gran parte del posicionamiento de calls de junio y ahora actúa como una prueba de si el mercado puede reconstruir el impulso alcista. No recuperarla mantendría la recuperación frágil y dejaría a los traders centrados en niveles de soporte más bajos.

Preguntas frecuentes

¿Qué pasa con las opciones de Bitcoin el 26 de junio?
Aproximadamente 13 mil millones de dólares en interés abierto de opciones sobre bitcoin expiran el 26 de junio, con Deribit con 10,4 mil millones de dólares, o el 79% del total. La mayoría de las opciones de compra está posicionada en 72.000 dólares o más, mientras el bitcoin cotiza cerca de 63.000 dólares, dejando las puts mejor alineadas con los niveles de precio actuales.

¿Por qué falló el posicionamiento alcista del Bitcoin en junio?
Strategy añadió 62.841 BTC en 4 semanas durante abril y mayo, empujando al bitcoin por encima de 73.000 dólares en mayo. Las salidas del ETF spot a mediados de mayo revirtieron ese soporte, mientras el progreso que se desvanecía en la Digital Asset PARITY Act eliminó un catalizador regulatorio, dejando las calls concentradas demasiado lejos del precio spot.

¿Cuánto lideran las opciones de venta en los escenarios de vencimiento de junio?
Si el bitcoin se liquida entre 57.000 y 61.000 dólares, las puts liderarían por unos 3,4 mil millones de dólares. Entre 61.001 y 65.000 dólares, las puts liderarían por unos 2,7 mil millones de dólares. Incluso en el rango de 69.001 a 71.000 dólares, las puts mantendrían una ventaja estimada de 1 mil millones.