El CAPEX de IA de las Big Tech se dispara hasta 725,1 mil millones de dólares en 2026, 4,9 veces más que en 2023; la liquidez financiera se amplía de 2 a 4 años

De acuerdo con KB Securities y Samsung Securities, los cinco mayores hiperescalares (Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Oracle) prevén invertir 725,1 mil millones de dólares en CAPEX de inteligencia artificial en 2026, lo que supone un aumento de 4,9 veces frente a los 148,1 mil millones de dólares en 2023. El repunte refleja la creciente demanda de inferencia y el alza de los costes de memoria a medida que las empresas compiten por desplegar IA generativa. Sin embargo, a medida que estas firmas recurren cada vez más a la emisión de deuda corporativa para financiar la expansión —con el total de emisiones de bonos alcanzando 194,1 mil millones de dólares a julio de 2026, frente a 108,4 mil millones de dólares en 2025— han surgido preocupaciones sobre el riesgo de crédito, en particular para Oracle.

Los analistas de valores señalan que, excluyendo a Oracle, los hiperescalares mantienen posiciones financieras sólidas. Samsung Securities estima que Microsoft conserva 4,0 años de margen financiero antes de que se materialicen las presiones crediticias, seguido por Alphabet (4,9 años), Meta (3,9 años) y Amazon (3,1 años), según los ratios actuales de EBITDA-deuda y las tasas de emisión de deuda. Los analistas prevén que el crecimiento del CAPEX relacionado con IA se moderará a partir de 2027, ya que las inversiones anteriores empiezan a generar ingresos, lo que alivia la carga de gasto en capital.