BCA Research: Burbuja de la IA impulsada por ganancias insostenibles, no por valoraciones; alerta del 30 de mayo

Según el estratega jefe de BCA Research, Peter Berezin, el 30 de mayo la burbuja actual del mercado de la IA es principalmente un fenómeno impulsado por las ganancias, más que una burbuja de valoración tradicional. A diferencia de las burbujas bursátiles pasadas caracterizadas por el aumento desbocado de los ratios precio-beneficio (PE), los sectores vinculados a la IA—en particular los semiconductores—muestran valoraciones relativamente racionales, pero albergan expectativas de ganancias insostenibles. Berezin trazó paralelismos con los sectores de vivienda y banca previos a la crisis financiera de 2008, donde los múltiplos de PE parecían benignos mientras que el crecimiento subyacente de las ganancias resultó insostenible.

Las ventas de semiconductores han crecido de forma parabólica, aunque los indicadores de demanda de IA todavía no han señalado un colapso inminente de la burbuja. Berezin recalcó que los inversores deben vigilar métricas reales de demanda de IA en tiempo real en lugar de depender únicamente de previsiones de resultados de Wall Street, ya que los precios de las acciones suelen caer meses antes de que los analistas ajusten a la baja las guías.