Esta es una estrategia que ayuda a Backpack a evitar que el token se convierta en un valor mobiliario

No mucho después de que Backpack anunciara el lunes pasado que el token que pronto lanzarán permitiría a los usuarios tener la oportunidad de obtener derechos de propiedad en un exchange de criptomonedas, varias figuras del sector hicieron la misma pregunta, según Can Sun, cofundador y director de Cumplimiento.

Todos querían saber cómo está diseñada esta estructura para que el token no sea considerado un valor, explicó a Decrypt. La respuesta, según Sun, radica en separar la estrategia entre la función del activo digital y las operaciones comerciales de Backpack.

En un contexto donde las autoridades regulatorias en EE. UU. han supervisado estrictamente durante mucho tiempo los tokens que otorgan beneficios directos del éxito de una empresa, Backpack apuesta a que una estructura legal “diseñada de manera sofisticada” puede ayudar a la compañía a evitar riesgos legales. Sun enfatizó que el derecho a convertir en acciones no estará directamente vinculado al token, sino que estará integrado en un programa VIP que pronto se lanzará.

Para convertirse en miembro VIP en Backpack, los usuarios deben realizar transacciones en la plataforma, usar otros servicios de la compañía y bloquear los tokens durante un período prolongado.

“El token puede ser libremente negociado en el mercado, pero si no usas Backpack ni haces staking durante un año, no tendrás ningún beneficio”, explicó Sun. “Esto no es una propiedad intrínseca del token, sino un derecho asociado al programa VIP que gestionamos.”

Esta estrategia se implementa en un contexto donde Backpack está en conversaciones para recaudar 50 millones de dólares con una valoración previa a la inversión de 1,000 millones, según informó Axios a principios de mes. Además, Sun indicó que la compañía también ha recibido interés de SPACs — empresas públicas creadas con el objetivo de fusionarse con empresas privadas — y bancos de inversión que desean hacer que Backpack cotice públicamente.

“Recibimos mucho interés, pero hay que escoger el momento adecuado”, añadió, señalando que el calendario de desbloqueo de tokens de Backpack probablemente estará vinculado a este proceso.

Aunque la estrategia legal de la compañía puede considerarse un movimiento sin precedentes en un entorno regulatorio en EE. UU. cada vez más abierto, Sun afirmó que Backpack tiene una opción de respaldo: registrar el token como valor en una oferta pública prevista.

“La solución para una oferta pública de valores no registrada es registrarla”, dijo. “En el peor de los casos, registraremos un tipo adicional de valor en la oferta pública inicial. Eso resolverá completamente el problema.”

Sun, quien fue asesor legal en la caída del exchange de criptomonedas FTX, cree que este programa de conversión de tokens en acciones probablemente será aprobado incluso bajo la administración del ex presidente de la SEC, Gary Gensler, quien ha impulsado varias demandas contra empresas de criptomonedas.

Citando un documento que Coinbase presentó a la SEC en 2020, cuando trabajaba en la firma de abogados Fenwick, antes de optar por una cotización directa en Nasdaq, Coinbase intentó registrar la emisión de “Class T common stock” — un tipo de acción tokenizada — en una oferta pública.

Los documentos de la SEC muestran que Coinbase fue requerido a proporcionar análisis legales sobre si las acciones tokenizadas no constituyen un tipo de inversión completamente diferente, y que podrían ser más complejas, en comparación con las acciones tradicionales. Finalmente, Coinbase abandonó esta idea tras “considerarlo más a fondo.”