YZi Labs acusa a 10X Capital de ocultar una participación superior al 5%, y se sospecha que detrás del plan de envenenamiento hay un grupo oscuro
CEA Industries Inc. (NASDAQ: BNC) importante accionista YZi Labs publicó el 27 de febrero un documento complementario que acusa a los miembros de la junta directiva, Hans Thomas, de controlar entidades relacionadas con 10X Capital, las cuales podrían haber poseído más del 5% de las acciones ordinarias emitidas de BNC sin reportarlo, alcanzando claramente el umbral de reporte obligatorio de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Evidencia documental: cálculo del 5.39% de participación no reportada
La acusación de YZi Labs se basa en cálculos derivados de documentos públicos de la compañía. Según el informe trimestral (10-Q) de BNC al 31 de octubre de 2025, en los últimos seis meses se ejercitaron 2,376,236 opciones de compra; el formulario S-3 presentado por la compañía el 19 de septiembre de 2025 muestra que la entidad patrocinadora de 10X BNB Cayman posee 2,376,239 acciones relacionadas con opciones de compra para asesores estratégicos, y 10X Capital Partners LLC tiene 640,099 acciones relacionadas con opciones para gestores de activos.
YZi Labs confirma que no ha ejercido ninguna opción de compra para asesores estratégicos, lo que excluye a otra parte poseedora. Esto implica que las 2,376,236 opciones ejercidas casi con certeza pertenecen a entidades relacionadas con 10X. Basándose en las 44,062,938 acciones en circulación reportadas por BNC al 12 de diciembre de 2025, estas opciones ejercidas representan aproximadamente el 5.39% del total de acciones ordinarias en circulación, alcanzando y superando el umbral de reporte obligatorio de la SEC.
El núcleo del problema es que: 10X Capital y Hans Thomas no han presentado el formulario Schedule 13D ante la SEC; Thomas, quien ha sido director por más de seis meses, tampoco ha presentado el Form 3 según lo establecido en la Sección 16.
Nube de “grupo coordinado”: participación interna del 7.41%
La preocupación de YZi Labs no se limita a la participación individual de 10X Capital. Los documentos públicos muestran que otros insiders también poseen acciones de BNC —el CEO David Namdar (864,428 acciones), el presidente Anthony K. McDonald (15,025 acciones), el director Nicholas J. Etten (9,347 acciones) y la directora Carly E. Read (1,330 acciones)— en conjunto aproximadamente el 2.02% de las acciones en circulación.
Sumando el 5.39% de la entidad patrocinadora de 10X BNB Cayman, estos insiders controlan en total aproximadamente el 7.41% de las acciones de BNC. Es aún más notable que la junta directiva, el 26 de diciembre de 2025, aprobó un plan de derechos de accionistas (plan “poison pill”) y enmendó los estatutos de la compañía. YZi Labs considera que esta acción de gobernanza altamente coordinada podría constituir un “grupo de acción coordinada” que requiere reportar bajo la Sección 13(d)(3) de la SEC.
Puntos clave de la acusación de YZi Labs
Participación no reportada: Ejercicio de opciones de compra relacionadas con 10X que ha llevado su participación en BNC a superar el umbral del 5% de reporte obligatorio de la SEC.
Form 3 no presentado: Hans Thomas, director por más de seis meses, no ha presentado el Form 3 según la Sección 16.
Posible acción coordinada: La aprobación unánime del plan “poison pill” por parte de la junta, junto con relaciones interconectadas, podría constituir un “grupo” que requiere reportar bajo la Sección 13(d)(3).
Semana de silencio: YZi Labs señala que, tras más de una semana, 10X Capital y Thomas permanecen en silencio.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el SEC Schedule 13D y por qué se requiere que 10X Capital lo presente?
El Schedule 13D es un formulario de reporte obligatorio de la SEC que deben presentar las personas o grupos que adquieren más del 5% de las acciones en circulación de una compañía pública. Deben presentarlo en los 10 días hábiles posteriores a la adquisición para que el mercado y los accionistas conozcan la identidad y los objetivos del accionista mayoritario. La calculación de YZi Labs indica que las opciones ejercidas o relacionadas con 10X Capital han superado este umbral, pero hasta ahora no se ha presentado ninguna declaración.
¿Qué papel juega el plan “poison pill” en esta disputa?
El plan “poison pill” es una estrategia de defensa contra adquisiciones hostiles, que permite a los accionistas existentes comprar acciones adicionales a precio reducido para diluir la participación del adquirente. YZi Labs considera que, en un contexto donde aún no se ha aclarado la posible participación no reportada, la aprobación unánime del plan por parte de la junta muestra una acción de gobernanza altamente coordinada, que podría constituir un “grupo” que requiere reportar bajo la Sección 13(d)(3).
¿Qué consecuencias podría enfrentar 10X Capital y Hans Thomas si violan las regulaciones de reporte de la SEC?
El incumplimiento de las obligaciones de reporte puede llevar a investigaciones por parte de la SEC, sanciones civiles y órdenes de reporte. Si se determina que hubo intención de evadir el reporte, las sanciones pueden ser más severas, incluyendo cargos civiles o penales. YZi Labs ha declarado que continuará tomando todas las medidas necesarias para informar a los accionistas de BNC y asegurar que las partes involucradas cumplan estrictamente con las leyes federales de valores.