Grayscale se prepara para convertir el fideicomiso AAVE en un ETF

• Grayscale no logró convertir su AAVE Trust en un ETF de contado en NYSE Arca.
• El ETF propuesto lleva una tarifa de patrocinador del 2.5% y utiliza Coinbase como custodio.
• La presentación refleja un creciente interés institucional en productos de inversión vinculados a DeFi.

Grayscale ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para convertir su AAVE Trust en un fondo cotizado en bolsa de contado que se cotizaría en NYSE Arca. La medida marca otro paso en la estrategia del gestor de activos para llevar productos nativos de criptomonedas a estructuras de ETF reguladas.

La presentación llega en un momento en que crece el interés institucional en las finanzas descentralizadas. La propuesta de Grayscale se centra en AAVE, el token nativo del protocolo Aave, que domina los préstamos descentralizados dentro de DeFi.

AAVE actualmente tiene una capitalización de mercado cercana a 1.800 millones de dólares y se negocia a alrededor de 119 dólares, reflejando una ganancia diaria de aproximadamente el 9%. El token alcanzó un máximo histórico de 661,69 dólares en abril de 2021, lo que subraya su volatilidad e historia de crecimiento.

Bitwise, sin embargo, parece haber actuado primero. La firma presentó documentación en diciembre para múltiples ETFs de criptomonedas, incluyendo productos relacionados con AAVE. Esa presentación temprana podría posicionar a Bitwise por delante en la fila regulatoria.

El papel de Aave en DeFi fortalece el caso del ETF

Aave es la plataforma de préstamos descentralizados más prominente. Los usuarios bloquean activos de criptomonedas para obtener rendimiento o pedir prestado contra colaterales sin necesidad de intermediarios. El protocolo representa un valor sustancial bloqueado en aplicaciones DeFi.

Los vehículos de inversión vinculados a AAVE ya se negocian en Europa, incluyendo productos de 21Shares y Global X. El ETF de Grayscale traería una versión listada en EE. UU. a mercados regulados, ampliando el acceso para inversores tradicionales.

Grayscale continúa con su estrategia de conversión más amplia. La firma transformó previamente su Bitcoin Trust en un ETF de contado tras ganar una batalla legal contra la SEC. Esto supuso un cambio de paradigma en el mercado de ETFs de EE. UU. y allanó el camino para otros ETFs de Bitcoin de contado, que recibieron amplia cobertura en las noticias regulatorias de criptomonedas.

Estructura del ETF y posicionamiento en el mercado

El nuevo ETF de AAVE de Grayscale cobraría una tarifa de patrocinador del 2.5% sobre el valor neto de los activos. El ETF pagaría esta tarifa en tokens AAVE. Coinbase serviría como custodio y corredor principal, fortaleciendo las salvaguardas institucionales en torno a la custodia y ejecución.

NYSE Arca planea listar el ETF, sujeto a la aprobación de la SEC. La bolsa ya ha alojado múltiples ETFs vinculados a criptomonedas, lo que la convierte en un lugar lógico para expandirse hacia tokens de DeFi.

Según presentaciones regulatorias disponibles a través de la SEC, la estrategia de Grayscale refleja sus conversiones anteriores de trusts. Analistas de mercado de Bloomberg señalan que los ETFs basados en tokens podrían acelerar los flujos institucionales hacia altcoins si los reguladores aprueban listados adicionales.

El ETF permitiría a los inversores obtener exposición a AAVE sin tener que poseer tokens directamente ni gestionar claves privadas. Esa estructura podría atraer a fondos de cobertura, gestores de activos y asesores de patrimonio que buscan una exposición simplificada a DeFi.

DeFi entra en la fase institucional

Este anuncio de Grayscale marca una tendencia más amplia. El token de DeFi ya no es una clase de activo de nicho, sino un candidato legítimo para un ETF. Esto se debe a una mayor claridad y mejoras en las soluciones de custodia.

Aunque todavía es una posibilidad remota, el simple anuncio del ETF muestra una mayor confianza en la longevidad del sector DeFi. La adopción institucional está aumentando más allá de Bitcoin y Ethereum hacia activos nativos de protocolos.

Si se aprueba, el ETF podría aportar mayor liquidez y conciencia sobre AAVE en los mercados tradicionales. Esto difuminaría aún más las líneas entre las finanzas descentralizadas y los mercados financieros tradicionales.

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