Señales de Bitcoin indican un punto de inflexión, pero aún no hay un fondo claro, dicen los expertos

En resumen

• Los indicadores en cadena rastreados por CryptoQuant muestran que los tenedores a largo plazo se mantienen cerca del punto de equilibrio, un nivel que históricamente precede los mínimos del mercado bajista.
• Los traders se preparan para datos de inflación de enero retrasados tras un informe de empleo caluroso, con una perspectiva de tasas más altas por más tiempo que amenaza con una renovada caída.
• Algunos argumentan que la venta de pánico podría estar agotándose, citando lecturas extremas de miedo y una acumulación significativa cerca de la zona de soporte de $60,000.

Bitcoin está mostrando señales que han marcado puntos de inflexión importantes en ciclos pasados, pero aún no del tipo que suele acompañar a un fondo duradero.
Varios indicadores en cadena rastreados por CryptoQuant sugieren que el mercado sigue atrapado entre una corrección de medio ciclo y un reinicio más profundo, incluso cuando los inversores debaten si lo peor ya está descontado.
La capitulación de los tenedores a largo plazo (LTH), el Valor de Mercado respecto al Valor Realizado (MVRV), la Ganancia/Pérdida No Realizada NUPL, y el porcentaje de suministro en ganancia están actualmente en tierra de nadie—situados entre una corrección de medio ciclo y un reinicio total del mercado.


“Históricamente, los fondos del mercado bajista han coincidido con períodos en los que los LTH experimentan márgenes de pérdida del 30% al 40%”, señaló el informe del jueves de CryptoQuant.
Las ganancias de los tenedores a largo plazo han disminuido del 142% en octubre a niveles de equilibrio, pero los analistas dijeron que esto aún está lejos de una capitulación verdadera.
“En general, estoy de acuerdo en que el mercado puede no haber confirmado aún un fondo macroeconómico,” dijo Ryan Lee, analista principal en Bitget, a Decrypt. “La liquidez sigue siendo ajustada, y los activos de riesgo todavía reaccionan a los datos macro. Es posible una última liquidación, especialmente si las acciones se debilitan.”
Por otro lado, la puntuación Z de MVRV aún no ha entrado en un rango de sobreventa entre -0.4 y -0.7, donde históricamente se han formado los fondos. NUPL actualmente está en torno a 0.1, aunque los fondos suelen formarse cuando los tenedores experimentan pérdidas no realizadas de aproximadamente el 20%.

Firmas tradicionales de finanzas como Goldman Sachs y Standard Chartered también han adoptado una postura bajista similar, Decrypt informó anteriormente. Esperan que Bitcoin caiga entre $50,000 y $58,000 en los próximos días.
Tras un informe de empleo más caliente de lo esperado, los traders ahora esperan nuevos datos de inflación de enero el viernes, después de que su publicación se retrasara por el cierre parcial del gobierno.
Un aumento sorpresivo en la inflación general podría reforzar un régimen de tasas más altas por más tiempo, poniendo presión adicional sobre los activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Los inversores en Bitcoin navegan en uno de los entornos macroeconómicos más inciertos en años, con señales contradictorias que dejan al mercado buscando dirección. Sin embargo, no todos los analistas están convencidos.
“El Índice de Miedo y Codicia de Crypto cayó a una lectura de 11/100 el 11 de febrero, señalando pánico agudo y posible agotamiento de vendedores,” dijo Sean McNulty, líder de comercio de derivados APAC en FalconX, a Decrypt.
A diferencia del desplome de 2022, la caída ha sido impulsada por cambios macroeconómicos y una crisis de liquidez en lugar de una falla sistémica a nivel de la industria como el colapso de FTX, explicó.
“La ausencia de una explosión catastrófica sugiere que el mercado puede estar experimentando una desleveraging institucional estándar, aunque dolorosa, en lugar de una ruptura terminal,” añadió.
McNulty también señaló la reciente acción del precio, donde Bitcoin probó brevemente el soporte psicológico en $60,000 la semana pasada, provocando un rebote rápido del 19% en 24 horas, mientras el sentimiento social alcanzaba niveles máximos de capitulación, como evidencia de una formación de suelo.

Eso fue respaldado por una entrada récord en un solo día de 66,940 BTC en direcciones de acumulación, lo que sugiere que las ballenas institucionales están defendiendo agresivamente la zona de $60,000–$62,000.
“Con la caída de la puntuación Z de MVRV a 1.2, los datos indican que Bitcoin ya se está negociando a un valor profundo, dejando poco espacio para una caída sostenida por debajo del costo realizado de $55,000,” añadió McNulty.