DeFi 教父 Andre Cronje 回歸! Flying Tulip 融資 2.75 億,推出永久看跌期權

La financiación de la ronda Flying Tulip A es de 25,5 millones de dólares, valorada en 1.000 millones de dólares, más la financiación total de la ronda semilla de 225,5 millones de dólares. Curated ha recaudado 50 millones, y CoinList asignará 200 millones la próxima semana. Se prometieron 1.360 millones, pero solo quedaron 400 millones. Innovación principal “Opción de venta perpetua”: Quema tokens FT en cualquier momento para canjear el capital, a un precio de $0,10/moneda.

El retorno de la innovación en preservación de capital de Andre Cronje

Flying Tulip, una nueva plataforma DeFi creada por el veterano de las criptomonedas Andre Cronje y su equipo, ha recaudado más fondos mediante una combinación de ventas privadas y públicas de tokens. Según la revelación de Cronje a The Block, la financiación privada de Flying Tulip Series A recaudó 25,5 millones de dólares de tres inversores, Amber Group, Fasanara Digital y Paper Ventures, la misma valoración que en rondas semilla anteriores, todo ello por 10 millones de dólares (totalmente diluido).

Flying Tulip completó previamente una ronda semilla de financiación en septiembre del año pasado, recaudando 200 millones de dólares, elevando su financiación institucional total hasta la fecha a 2,255 millones de dólares. Para un protocolo DeFi que aún no se ha lanzado oficialmente, esta magnitud de financiación es extremadamente rara. Andre Cronje tiene un estatus legendario en el ámbito DeFi como fundador de Yearn Finance y antiguo asesor técnico de Fantom. Su Yann, que él mismo desarrolló, fue pionero en agregadores de rendimientos y llegó a tener más de 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Este efecto estrella fue clave para que Flying Tulip lograra conseguir financiación significativa antes del lanzamiento del producto.

Además de la financiación institucional, Flying Tulip también ha captado la atención de un número significativo de inversores minoristas debido a su venta pública de tokens en curso y próxima. Cronje afirmó que el proyecto ha recaudado hasta ahora 50 millones de dólares a través de Curated, una plataforma de comercio DeFi propiedad de Impossible Finance, que forma parte del plan de inversión de 200 millones de dólares de Impossible Finance. Además, Flying Tulip ha reservado 2 millones de dólares para CoinList, que se lanzará la próxima semana.

Cronje dijo que, aunque el compromiso total actual de soft es de unos 13.600 millones de dólares, suponiendo que se hayan agotado todas las cuotas de Impossible Finance y CoinList, la cantidad restante es solo de unos 4.000 millones de dólares. También añadió que ambas plataformas han recibido miles de millones de dólares en suscripciones, lo que significa que, una vez abierta al público, la cuota restante podría cubrirse pronto. Este exceso de reservas indica la alta expectación que el mercado tiene por el nuevo proyecto de Andre Cronje.

Cronje dijo que toda la financiación de Flying Tulip se realizó a un precio fijo de 0,10 dólares por token FT y una valoración totalmente diluida de 10 millones de dólares, con todas las rondas de venta privadas y públicas acompañadas de derechos completos de redención en cadena. Esta práctica de “ofertas privadas y públicas al mismo precio” es extremadamente rara en la financiación cripto, y los inversores privados suelen recibir descuentos significativos. La estrategia de igualdad de precios de Cronje demuestra su énfasis en la equidad comunitaria.

Opción de venta perpetua: Sal en cualquier momento con protección de capital

Flying Tulip se refiere a esta opción de redención como una “opción de venta perpetua”, que permite a los inversores quemar sus tenencias de tokens FT en cualquier momento para canjear el importe principal de sus activos invertidos, como el ETH. Cronje ha declarado anteriormente que el modelo está diseñado para proporcionar protección contra la caída manteniendo las ganancias al alza. Este mecanismo, sin precedentes en la historia de DeFi, cambia fundamentalmente la estructura riesgo-rentabilidad de las inversiones en tokens.

La inversión tradicional en tokens es una “apuesta unilateral”; una vez comprada, los inversores solo pueden esperar un aumento de precio para obtener beneficios, y si el proyecto fracasa, el token volverá a cero y perderá el dinero. Las opciones de venta perpetua proporcionan un “canal de salida protegido por el principal”, donde los inversores pueden elegir quemar el token para canjear el principal (calculado en 0,10 $) si el precio de los tokens FT cae por debajo de 0,10 $, asegurando pérdidas cero. Si el precio de los tokens FT sube a 0,50 $, los inversores pueden elegir vender en el mercado para obtener beneficios o seguir manteniendo para disfrutar de la subida.

Cronje dijo anteriormente: “Las opciones perpetuas significan que ninguno de estos fondos puede utilizarse, por lo que la cantidad real de dinero recaudado es cero.” La implicación de esta frase es que, dado que los inversores pueden canjear en cualquier momento, Flying Tulip no puede disponer de estos fondos como “ingresos definidos”. También añadió que el plan es destinar hasta 10 millones de dólares en fondos potenciales recaudados a la estrategia de protocolos on-chain como Aave, Ethena y Spark.

También dijo en ese momento que, con una rentabilidad anual de alrededor del 4%, el fondo podría generar unos 4.000 dólares al año para apoyar el crecimiento, incentivos y recompras de acciones. Este modelo de “apoyar las operaciones del proyecto con ingresos del pool” es similar a los fondos de cobertura o gestores de activos en lugar de los protocolos DeFi tradicionales. Esta es la clave que diferencia a Flying Tulip de otros proyectos: no depende de los ingresos de comisiones de protocolo, sino de los ingresos por gestión de activos.

Tres efectos disruptivos de las opciones de venta perpetuas

Protección del inversor: Riesgo a la baja limitado (coste máximo de oportunidad de pérdida), retorno al alza ilimitado

Compromisos de financiación: El equipo no puede gastar dinero a voluntad, porque los fondos pueden canjearse en cualquier momento, lo que obliga a una operación prudente

Anclaje de valoración: El precio del token se sostiene con un precio mínimo implícito de 0,10 $, reduciendo la volatilidad extrema

Este mecanismo también está siendo cuestionado. Los críticos argumentan que si el precio del token FT se mantiene por debajo de $0,10 durante un periodo prolongado, un gran número de redenciones agotará el fondo y el proyecto podría colapsar. Sin embargo, Cronje está diseñado para invertir fondos en protocolos DeFi como Aave para obtener rendimientos, y el sistema puede mantenerse mientras el rendimiento cubra la demanda de redención. Es la prueba definitiva de las capacidades de gestión de activos de Cronje y de la confianza en el mercado.

Un ambicioso modelo para una plataforma DeFi todo en uno

Flying Tulip está construyendo un intercambio on-chain que integra múltiples funciones DeFi en un solo sistema. La plataforma combina trading al contado, futuros perpetuos, préstamos y una stablecoin nativa llamada ftUSD, con planes de añadir seguros y opciones en el futuro. Según Cronje, el sistema pretende ajustar los parámetros de negociación y préstamo basándose en métricas en tiempo real de liquidez, volatilidad y uso, en lugar de depender de reglas fijas, como parte de su enfoque adaptativo de gestión del riesgo en la cadena.

La visión de esta “plataforma DeFi todo en uno” es similar a integrar Uniswap (dex spot), dYdX (derivados), Aave (préstamos) y MakerDAO (stablecoins) en un solo protocolo. Su ventaja radica en que no es necesario realizar operaciones multiplataforma, y los usuarios pueden completar todas sus actividades DeFi en una sola interfaz. Más importante aún, los protocolos integrados pueden compartir mecanismos de liquidez y gestión de riesgos, mejorando la eficiencia del capital.

La gestión adaptativa del riesgo es una innovación fundamental de Flying Tulip. Los protocolos DeFi tradicionales usan parámetros fijos (como la tasa de colateralización de Aave, el umbral de liquidación) que se determinan por votaciones de gobernanza y cambian lentamente. Flying Tulip planea utilizar algoritmos para ajustar parámetros en tiempo real basándose en las condiciones del mercado, como aumentar automáticamente los requisitos de colateral cuando aumenta la volatilidad de un activo y bajar los tipos de interés cuando abunda la liquidez. Este mecanismo dinámico permite teóricamente una gestión del riesgo más eficaz, pero también aumenta la complejidad del sistema.

Se espera que partes clave de la plataforma estén disponibles tras la finalización del evento de generación de tokens de Flying Tulip, que se espera que tenga lugar tras la finalización de su próxima venta pública de tokens. Teniendo en cuenta que CoinList se lanzará la próxima semana y que las suscripciones están en alta, Flying Tulip podría completar la financiación en febrero de 2026 y lanzarse oficialmente en el segundo trimestre.