El 24 de julio de 2026, a las 17:51 hora local, SpaceX lanzó con éxito el Starship desde su complejo Starbase en Texas, marcando el primer gran vuelo de prueba de la compañía desde su histórica salida a bolsa en junio. El cohete despegó y alcanzó la órbita sin contratiempos, desplegando 20 satélites Starlink V3 de nueva generación tras aproximadamente 18 minutos de vuelo. Los 33 motores Raptor del propulsor Super Heavy se encendieron según lo previsto, con el propulsor amerizando en el Golfo de México como estaba programado, mientras que la etapa superior del Starship realizó un amerizaje controlado en el océano Índico. El CEO de SpaceX, Elon Musk, compartió en redes sociales: "Starship está intacto, flotando en el océano y transmitiendo datos de telemetría".
Sin embargo, la emoción vivida en el lugar del lanzamiento no se trasladó a los mercados de capitales. El 24 de julio, las acciones de SpaceX (SPCX) cerraron la sesión regular a 115,07 $, con una caída del 2,68 %, marcando un nuevo mínimo desde su salida a bolsa. ¿Por qué un vuelo de prueba casi impecable no logró impulsar el precio de la acción? ¿Qué desconexión existe entre los avances tecnológicos del Starship y el desempeño bursátil de SPCX?
¿Qué avances técnicos logró el 13.º vuelo de prueba del Starship?
Este vuelo supuso el segundo lanzamiento del Starship V3 y el 13.º test general del cohete. En comparación con vuelos anteriores, marcados por explosiones, giros incontrolados y apagados prematuros de motores, esta misión alcanzó varios hitos clave.
Durante el lanzamiento, los 33 motores Raptor del propulsor Super Heavy se encendieron con éxito, impulsando al Starship hasta alcanzar velocidad casi orbital. Aproximadamente seis minutos después del despegue, el propulsor amerizó en el Golfo de México como estaba previsto, una mejora significativa respecto a la prueba anterior (la duodécima), en la que el propulsor no completó la maniobra de retorno y se estrelló sin control en el mar. En este vuelo, la etapa superior del Starship logró reencender un motor Raptor en órbita, demostrando una capacidad crítica para futuras misiones orbitales.
Destaca especialmente el despliegue, por primera vez, de 20 nuevos satélites Starlink V3. Fabricados en las instalaciones de SpaceX en Redmond, Washington, estos satélites incorporan paneles solares que generan el doble de energía que las generaciones anteriores. El equipo de Starlink de SpaceX ha establecido contacto con los 20 satélites V3. Finalmente, la etapa superior del Starship realizó lo que se describió como "el amerizaje más suave de la historia" en el océano Índico, permaneciendo completamente intacta y proporcionando las primeras imágenes completas de un sistema de protección térmica sin daños.
El portavoz de SpaceX, Dan Huot, calificó el aterrizaje de casi perfecto. No obstante, es importante señalar que esta misión no intentó la técnica de captura y recuperación aérea mediante brazo robótico, que sí se demostró con éxito en un vuelo de prueba en 2024 y que representa una tecnología clave para la reutilización rápida de cohetes.
¿Por qué el exitoso vuelo de prueba no impulsó la cotización de SPCX?
La noticia del vuelo de prueba exitoso no alteró la tendencia bajista de SPCX. El 24 de julio, SPCX cerró a 115,07 $, un mínimo histórico desde su salida a bolsa. Desde el máximo intradía de 225,64 $ a mediados de junio, la acción ha caído más de un 49 %. La capitalización bursátil se ha reducido desde un pico de más de 2,6 billones de dólares a unos 1,51 billones.
La tibia reacción del mercado ante el vuelo de prueba pone de manifiesto varias contradicciones estructurales. En primer lugar, la volatilidad extrema de la acción tras la salida a bolsa refleja una especulación intensa: las acciones subieron casi un 50 % en los tres primeros días, para luego entrar en una prolongada caída. En segundo lugar, el foco de los inversores ha pasado de "¿puede la tecnología triunfar?" a "¿puede generar retornos comerciales?". El desarrollo del Starship ya ha costado más de 15 000 millones de dólares, pero el cohete aún no ha completado una misión orbital completa y los vuelos tripulados y las operaciones comerciales siguen siendo objetivos lejanos.
Tim Farrar, experto de la consultora satelital TMF Associates, señaló que aunque el vuelo de prueba mostró avances en el proyecto Starship de SpaceX, "aún queda mucho camino por recorrer antes de lograr una reutilización rápida total". Para los mercados de capitales, los hitos técnicos importan, pero el ancla definitiva de la valoración es el modelo de negocio y las perspectivas de flujo de caja.
¿Qué revela la corrección de valoración tras la salida a bolsa sobre las expectativas del mercado?
El 12 de junio de 2026, SpaceX completó la mayor salida a bolsa de la historia a 135 $ por acción. Antes de cotizar, la compañía apuntaba a una valoración de unos 1,75 billones de dólares. En la tercera jornada bursátil tras la OPV, las acciones alcanzaron un máximo histórico de 225,64 $.
El descenso posterior señala una corrección de valoración drástica. Una caída de más del 49 % desde máximos sugiere un cambio fundamental en la forma en que el mercado valora SpaceX. Al disiparse la euforia de la OPV, los inversores han empezado a examinar los fundamentales de la compañía: SpaceX sigue sin ser rentable y debe mantener una fuerte inversión de capital tanto en Starship como en infraestructuras de IA.
El analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, apuntó que las ventas persistentes han llevado la acción a niveles en los que el mercado prácticamente no asigna valor al negocio de IA. Observa que muchos inversores han descontado profundamente Grok y Cursor, valorando la IA en cero o incluso en negativo, dadas las elevadas necesidades de capital y los retornos inciertos frente a los negocios de espacio y conectividad. Esto pone de relieve el dilema central de valoración de SpaceX: el mercado está reevaluando el valor real de cada uno de sus segmentos diversificados.
¿Por qué el fin del periodo de bloqueo es una amenaza inminente?
La presión más inmediata sobre el desempeño a corto plazo de SPCX es la próxima expiración del periodo de bloqueo tras la OPV. El 4 de agosto, SpaceX presentará su primer informe de resultados como empresa cotizada; el 6 de agosto, unas 911,5 millones de acciones previas a la OPV quedarán desbloqueadas, una cifra que incluso supera los 629 millones de acciones vendidas en la OPV de junio.
Esto significa que casi el 30 % del free float podría salir al mercado de la noche a la mañana. Más importante aún, el precio actual de la acción está muy por debajo del umbral de activación del desbloqueo, situado en 175,50 $. Muchos inversores iniciales e insiders poseen acciones a un coste mucho menor, lo que genera fuertes incentivos para vender en cuanto termine el periodo de bloqueo.
El mercado ya ha descontado este escenario. Tras el exitoso vuelo de prueba del 24 de julio, SPCX siguió cayendo un 1,48 % en el after hours hasta los 113,37 $. En los últimos cinco días bursátiles, la acción ha retrocedido un 7,2 %. El interés bajista también es elevado: a mediados de julio, las posiciones cortas representaban alrededor del 29 % del free float. Estas cifras indican que los inversores bajistas están apostando activamente por nuevas caídas en SPCX.
El efecto Musk: cómo se transmite de SpaceX a Dogecoin
La relevancia del vuelo de prueba del Starship trasciende el sector aeroespacial y el mercado bursátil. Como una de las figuras más influyentes en el mundo cripto, los grandes acontecimientos empresariales de Musk suelen provocar cambios de sentimiento en los activos digitales.
Los datos históricos muestran que los tuits de Musk y los anuncios de SpaceX han provocado repetidamente grandes oscilaciones en el precio de DOGE. Cuando SpaceX anunció que aceptaría Dogecoin para merchandising y que usaría DOGE-1 en una misión lunar, la criptomoneda se disparó. Un lanzamiento exitoso del Starship podría reavivar el optimismo en torno a los proyectos vinculados a Musk, impulsando potencialmente la presión compradora sobre Dogecoin.
Sin embargo, este efecto de transmisión está perdiendo fuerza. En marzo de 2026, el vídeo generado por IA de Musk como "Padre de Dogecoin" apenas movió el mercado. Actualmente, DOGE cotiza en torno a 0,073 $, con una caída de aproximadamente el 55 % interanual. La sensibilidad del mercado a las "llamadas" de Musk ha descendido notablemente.
No obstante, el hecho de que SpaceX sea ahora una empresa cotizada añade una nueva dimensión. SpaceX posee más de 18 000 Bitcoin (concretamente 18 712), adquiridos por unos 661 millones de dólares y valorados en 1,29 mil millones a 31 de marzo de 2026. Esto significa que los accionistas de SPCX están expuestos indirectamente a la volatilidad del precio de Bitcoin. SpaceX desvelará sus tenencias de Bitcoin en cada informe trimestral, generando un nuevo ciclo narrativo en torno a la adopción corporativa de criptoactivos.
Fin de los pedidos Falcon: ¿apuesta arriesgada o necesidad estratégica?
El actual giro estratégico de SpaceX podría ser una variable de fondo en el desempeño de su acción. Según informaciones de prensa, SpaceX ha dejado de aceptar nuevas reservas de lanzamientos Falcon para 2028 en adelante y ha pausado las reservas de misiones compartidas, redirigiendo todos los recursos al Starship, que sigue en fase de pruebas.
La serie Falcon ha sido durante mucho tiempo la columna vertebral de los lanzamientos espaciales globales y la fuente de ingresos más consolidada de SpaceX. Detener los nuevos pedidos supone, en la práctica, poner fecha de caducidad a este negocio clave. Esta medida demuestra la determinación de la compañía por priorizar el Starship, pero también implica un posible ajuste de ingresos a corto plazo.
Se trata de una apuesta sin precedentes. Si el Starship no alcanza los estándares de lanzamiento comercial antes de finales de 2028, muchas empresas espaciales que dependen de SpaceX para lanzamientos orbitales podrían enfrentarse a una grave escasez de capacidad. El mercado ya ha descontado parte de este riesgo: el exitoso vuelo de prueba del Starship no logró impulsar la acción, lo que subraya que a los inversores les preocupa más el calendario de comercialización y el impacto en el flujo de caja que los hitos técnicos en sí mismos.
De los hitos técnicos al retorno comercial: la lógica de valor a largo plazo de SpaceX
A pesar de los vientos en contra a corto plazo por el fin del periodo de bloqueo y el sentimiento negativo del mercado, Wall Street no ha descartado la propuesta de valor a largo plazo de SpaceX. Según Bloomberg, casi el 80 % de los analistas que cubren la acción la recomiendan como "compra", con un precio objetivo medio consensuado cercano a 225 $ por acción.
Entre los fundamentos clave que sostienen esta visión destacan: SpaceX controla más del 90 % del mercado de lanzamientos de cohetes, manteniendo una ventaja de una década en tecnología espacial comercial y escala; el negocio de internet satelital Starlink sigue expandiéndose, y los satélites V3 aumentarán aún más la capacidad de red y la calidad del servicio; además, la compañía está entrando en áreas de alto margen como los centros de datos en órbita de baja latencia y la infraestructura de IA.
Los analistas de Morgan Stanley consideran que las ventas persistentes han llevado la acción a un nivel crítico y que el pesimismo del mercado no se corresponde con un deterioro de los fundamentales de la compañía, lo que genera una oportunidad atractiva para los inversores. Sin embargo, esta visión depende de que el Starship logre su comercialización en un plazo razonable y de que el fin del periodo de bloqueo no altere fundamentalmente la estructura de propiedad o el gobierno corporativo de SpaceX.
Conclusión
El primer vuelo de prueba del Starship tras la salida a bolsa de SpaceX fue un hito técnico: se encendieron los 33 motores Raptor, se desplegaron 20 satélites Starlink V3 y la etapa superior logró el "amerizaje más suave" de la historia. Sin embargo, SPCX cerró en un mínimo histórico de 115,07 $, lo que pone de manifiesto un cambio en la forma en que el mercado valora los avances tecnológicos. La burbuja de valoración de la OPV se está desinflando, el fin del periodo de bloqueo se aproxima, el calendario de comercialización del Starship sigue siendo incierto y la valoración del negocio de IA está en disputa, factores que en conjunto impiden que este gran éxito respalde el precio de la acción.
Para el mercado cripto, el efecto Musk persiste, aunque se debilita. Las más de 18 000 Bitcoin en manos de SpaceX crean un vínculo directo de balance entre SPCX y los criptoactivos, mientras que el éxito del Starship puede ofrecer un impulso temporal de sentimiento para criptomonedas vinculadas a Musk como DOGE. Sin embargo, con el precio de DOGE estancado y la sensibilidad a los respaldos de Musk en declive, el verdadero impacto de esta transmisión requiere un análisis cuidadoso.
SpaceX atraviesa las dificultades propias de la transición de pionero espacial privado a empresa cotizada. La hoja de ruta técnica del Starship se está validando, pero el modelo de negocio apenas comienza a ser puesto a prueba.
Preguntas frecuentes (FAQ)
P: ¿Cuáles fueron los principales logros del 13.º vuelo de prueba del Starship de SpaceX?
Este vuelo logró varios hitos: se encendieron con éxito los 33 motores Raptor, el propulsor realizó un amerizaje controlado en el Golfo de México, el Starship reencendió un motor en órbita, se desplegaron 20 satélites Starlink V3 y la etapa superior realizó el "amerizaje más suave" de la historia en el océano Índico, permaneciendo intacta.
P: ¿Por qué cayó la acción de SPCX tras el exitoso vuelo de prueba?
El principal factor es el inminente fin del periodo de bloqueo tras la OPV. Alrededor de 911,5 millones de acciones quedarán desbloqueadas el 6 de agosto, lo que genera preocupación por ventas de insiders. Además, las incertidumbres sobre la comercialización del Starship, las disputas de valoración del negocio de IA y la persistente falta de rentabilidad pesan sobre la acción.
P: ¿Qué implica la tenencia de Bitcoin de SpaceX para los inversores?
SpaceX posee 18 712 Bitcoin como reserva estratégica de liquidez. Esto significa que los accionistas de SPCX están expuestos indirectamente a las fluctuaciones del precio de Bitcoin, con la información de las tenencias desvelada en cada informe trimestral.
**P: ¿Cómo impacta el exitoso vuelo de
