En un momento dado, el valor de Bitcoin en el balance de una empresa estuvo cerca de igualar las reservas de efectivo de los principales gigantes tecnológicos, impulsado por una convicción a largo plazo casi obsesiva.
Strategy ha vuelto a demostrar su firme creencia en Bitcoin. Entre el 2 y el 8 de febrero de 2026, este gigante global de custodia de Bitcoin a nivel empresarial sumó 1 142 Bitcoins (BTC) a su cartera, invirtiendo un total aproximado de 90 millones de dólares. El precio medio de compra fue de unos 78 815 dólares por Bitcoin. A fecha del 8 de febrero de 2026, las tenencias acumuladas de Bitcoin de Strategy alcanzaban los 714 644 BTC, con un coste total de aproximadamente 5 435 millones de dólares y un coste medio de 76 056 dólares por Bitcoin.
Acumulación constante
A pesar de la volatilidad del mercado, el ritmo de acumulación de Strategy no se ha ralentizado. Según el formulario 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la empresa ha completado recientemente otra adquisición de Bitcoin. Los fondos para esta compra proceden de sus actividades en los mercados de capitales. Strategy recaudó unos 89,5 millones de dólares en ingresos netos mediante la venta de 616 715 acciones ordinarias de clase A de MSTR, destinando casi la totalidad a la compra de Bitcoin.
Michael Saylor, cofundador de Strategy, como es habitual, insinuó el movimiento con su característico estilo discreto. En sus actualizaciones periódicas en redes sociales escribió: "El punto naranja es esencial", una frase ampliamente reconocida en la comunidad de Bitcoin como señal de acumulación.
Visión general de la cartera
Con esta última compra, el imperio de Bitcoin de Strategy se ha expandido aún más. La compañía posee ahora 714 644 BTC, lo que representa más del 3,4 % del suministro total teórico de Bitcoin de 21 millones de monedas, una cifra impresionante. A modo de comparación, según BitcoinTreasuries, la suma de las tenencias de Bitcoin de la segunda a la décima mayor empresa pública está muy por debajo del total de Strategy.
Según su comunicado, a fecha del 8 de febrero, la empresa aún disponía de aproximadamente 7 970 millones de dólares en acciones de MSTR para futuras emisiones dentro de su plan de financiación, lo que le otorga flexibilidad financiera para su estrategia.
Márgenes de riesgo
Aunque el precio de Bitcoin se ha alejado de sus máximos históricos, la dirección de Strategy sigue mostrando una gran confianza en la resiliencia financiera de la empresa.
Phan Le, CEO de Strategy, declaró recientemente que la estructura financiera de la compañía puede soportar un estrés extremo del mercado. Explicó que solo si Bitcoin cae a 8 000 dólares y permanece en ese nivel durante cinco o seis años, la empresa enfrentaría una amenaza significativa para el pago de su deuda convertible. Esta valoración se basa en las amplias reservas de efectivo de la firma. Los analistas de TD Cowen señalan que Strategy tiene unos 2 250 millones de dólares en efectivo, suficiente para cubrir casi 17 meses de gastos fijos y 1 000 millones en notas convertibles.
Tendencias de mercado
La acumulación de Strategy se produce en medio de una importante corrección en el mercado de Bitcoin. Según los datos de mercado de Gate, a fecha del 10 de febrero de 2026, Bitcoin cotizaba a 70 135,5 dólares, por debajo de sus máximos recientes.
A pesar de ello, las instituciones tradicionales siguen siendo optimistas sobre la perspectiva a largo plazo de Bitcoin. Los analistas de Bernstein han reafirmado su precio objetivo de 150 000 dólares para Bitcoin en 2026, citando una mayor adopción institucional, una infraestructura robusta de ETF y una liquidez mejorada.
El equipo de analistas de J.P. Morgan adopta una visión más amplia, señalando que Bitcoin está desafiando el estatus del oro como reserva de valor. Consideran que, dada la disminución de la ratio de volatilidad de Bitcoin respecto al oro, Bitcoin podría acercarse a los 170 000 dólares en 2026.
Ola corporativa
Strategy no está sola: lidera una revolución silenciosa en la asignación de activos corporativos. Actualmente, más de 200 empresas cotizadas en todo el mundo han añadido Bitcoin a sus balances, una cifra que ha crecido notablemente desde principios de año.
La clasificación de tenencias corporativas de Bitcoin muestra que, además de Strategy, los principales poseedores incluyen MARA, TwentyOne respaldada por Tether y Metaplanet. Estas compañías ven cada vez más a Bitcoin como un nuevo tipo de activo de tesorería.
Algunas instituciones incluso comparan las tenencias de Bitcoin con las reservas de efectivo de los gigantes tecnológicos. Cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico, las reservas de Strategy superaron brevemente los 80 000 millones de dólares, situando el valor de su tesorería a la par de las posiciones de efectivo de Amazon, Google y Microsoft.
Perspectivas de futuro
Las firmas de investigación profesional han publicado previsiones muy variadas para el mercado cripto en 2026. Galaxy Research considera que, pese a las incertidumbres a corto plazo, Bitcoin podría marcar nuevos máximos históricos en 2026.
La dinámica de los ciclos de mercado podría estar experimentando cambios profundos. Algunos analistas señalan que la lógica tradicional del ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin se está desmoronando. Con la aprobación de los ETF spot y las asignaciones continuas de estados soberanos y corporaciones, la lógica de compra de Bitcoin se ha transformado en "asignación estratégica de activos".
Sobre esta base, algunos esperan que Bitcoin rompa con el precedente en este ciclo y apunte a un precio máximo de 250 000 dólares, con el mercado mostrando características de una "corrida alcista lenta" y "corrida alcista prolongada".
Mientras Bitcoin se ajustaba al rango de 70 000 dólares, las tenencias de Strategy pasaron de ganancias no realizadas a una pérdida no realizada de unos 5 200 millones de dólares. Sin embargo, su CEO describió esto como "simplemente una pérdida contable, no una pérdida real de efectivo". El precio de las acciones de la empresa ha caído alrededor del 70 % desde su máximo, y en ocasiones su capitalización bursátil ha quedado por debajo del valor neto de sus tenencias de Bitcoin. Aun así, Wall Street mantiene la confianza: TD Cowen sostiene un precio objetivo de 440 dólares, afirmando que "no existe un escenario razonable que obligue a Strategy a vender su Bitcoin".
A fecha del 10 de febrero de 2026, los datos de Gate muestran a Bitcoin cotizando a 70 135,5 dólares. Según los datos de predicción de precios de Gate, los analistas de mercado estiman que el precio medio de Bitcoin en 2026 podría rondar los 70 791,3 dólares, con fluctuaciones previstas entre 57 340,95 y 91 320,77 dólares.
