14 de julio de 2026: una de las jornadas de resultados más impactantes en Wall Street en los últimos años. Tanto Goldman Sachs como JPMorgan Chase presentaron sus resultados del segundo trimestre, superando ampliamente las expectativas del mercado: el beneficio neto de Goldman se disparó un 78 % interanual, mientras que JPMorgan estableció un nuevo récord histórico de beneficio trimestral en la banca estadounidense. En un contexto de incertidumbre macroeconómica, estos resultados enviaron un mensaje claro: la propia volatilidad del mercado se ha convertido en el motor de crecimiento más potente para la banca de inversión.
¿Hasta qué punto sorprendieron los resultados de Goldman Sachs y JPMorgan en el segundo trimestre?
Goldman Sachs registró unos ingresos netos de 20,34 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 39 % más que el año anterior y marcando un nuevo récord para la compañía. El beneficio neto alcanzó los 6,63 mil millones de dólares, lo que supone un aumento del 78 %. El beneficio diluido por acción fue de 20,98 dólares, casi el doble de los 10,91 dólares del año anterior. Estos resultados superaron ampliamente las previsiones de los analistas, que esperaban un BPA de solo 14,48 dólares.
JPMorgan Chase estuvo a la altura. El beneficio neto del segundo trimestre alcanzó los 21,1 mil millones de dólares, un 41 % más interanual y nuevo máximo trimestral. Los ingresos ascendieron a 57,35 mil millones de dólares, un 27,7 % más, también por encima de las estimaciones. Excluyendo una ganancia puntual de 4,6 mil millones de dólares por la venta de acciones de Visa, el beneficio neto fue de 16,9 mil millones, el BPA de 6,14 dólares y la rentabilidad sobre el capital tangible (ROTCE) llegó al 23 %.
El repunte de beneficios no se limitó a estos dos bancos. Bank of America reportó un beneficio neto de 9,1 mil millones de dólares, un 26 % más; el de Citigroup creció un 45 % hasta 5,8 mil millones; y el de Wells Fargo aumentó un 17 % hasta 6,41 mil millones. Los cinco grandes bancos estadounidenses superaron las expectativas el mismo día, un hecho poco común en la historia de los resultados de Wall Street.
Cómo la geopolítica y la IA impulsan la volatilidad del mercado
Desde comienzos de 2026, los mercados globales han enfrentado una convergencia de incertidumbres. Las tensiones persistentes en Oriente Medio, incluidas las negociaciones entre EE. UU. e Irán, han sacudido repetidamente la confianza del mercado. Al mismo tiempo, la transformación disruptiva del sector de la inteligencia artificial ha añadido una nueva capa de imprevisibilidad, alimentando aún más la volatilidad.
El efecto combinado de estos factores ha mantenido la volatilidad en niveles elevados. El S&P 500 logró su mejor rendimiento trimestral en seis años durante el segundo trimestre, mientras que el fuerte impulso de las tecnológicas asiáticas en IA impulsó una asignación global de capital a gran escala. Paralelamente, las tensiones en Oriente Medio incrementaron la demanda de operaciones por parte de los clientes.
Para las mesas de trading de la banca de inversión, un entorno de alta volatilidad implica dos cosas: mayor frecuencia de operaciones por parte de los clientes y spreads más amplios. Esta es la razón principal por la que los ingresos de Goldman en renta variable se dispararon hasta 7,42 mil millones de dólares: cuando los participantes del mercado discrepan sobre la dirección, la demanda de trading se dispara de forma natural.
Por qué el trading se convirtió en el mayor motor de beneficios este trimestre
La división Global Banking & Markets de Goldman Sachs alcanzó unos ingresos netos de 15,52 mil millones de dólares en el segundo trimestre, un 53 % más interanual y más de tres cuartas partes del total de ingresos del grupo. Los ingresos por trading de renta variable llegaron a 7,42 mil millones, un 72 % más, estableciendo el récord histórico de ingresos por trading de acciones de un solo banco en Wall Street. En solo tres meses, Goldman ingresó por trading de renta variable más que en los cuatro trimestres de 2019 juntos.
Desglosando la cifra, la intermediación en renta variable aportó 4,157 mil millones de dólares, un 60 % más, impulsada principalmente por el crecimiento explosivo en derivados y trading de acciones al contado. El negocio de financiación en renta variable generó 3,259 mil millones, un 91 % más, gracias a la fuerte expansión del prime brokerage. Los ingresos en renta fija, divisas y materias primas (FICC) alcanzaron 4,59 mil millones, un 32 % más.
El negocio de trading de JPMorgan también marcó nuevos máximos. Los ingresos por trading de renta variable subieron un 86 % interanual hasta 6,03 mil millones, superando todas las previsiones y llevando el total de ingresos por trading a un récord de 12,1 mil millones. Los ingresos de Commercial & Investment Banking (CIB) crecieron un 27 %, y los de Markets, un 35 %.
Los analistas habían proyectado que los cinco grandes bancos alcanzarían unos ingresos totales por trading de casi 39 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Las cifras reales muestran que solo Goldman y JPMorgan aportaron casi 20 mil millones, superando ampliamente las expectativas para este boom del trading.
Cómo la recuperación de la banca de inversión amplifica aún más los beneficios
Más allá del trading, la sólida recuperación de la banca de inversión fue otro de los grandes temas del trimestre. Los ingresos de Goldman por banca de inversión aumentaron un 55 % interanual hasta 3,4 mil millones de dólares, la cifra trimestral más alta desde 2021. Los ingresos por colocaciones de acciones se duplicaron, pasando de 428 millones el año anterior a 985 millones.
La salida a bolsa de SpaceX fue el evento estrella del trimestre. Como la mayor OPV de la historia, su debut no solo generó importantes comisiones de colocación, sino que también impulsó la confianza en el mercado de salidas a bolsa. Goldman además ayudó a Alphabet a captar más de 80 mil millones de dólares para financiar sus iniciativas en IA.
Los ingresos de JPMorgan por comisiones de banca de inversión alcanzaron 3,28 mil millones, un 30 % más. En Bank of America, los ingresos por comisiones de banca de inversión subieron un 50 % hasta 2,1 mil millones, con las comisiones de asesoramiento en M&A aumentando casi un 68 %.
El mercado de fusiones y adquisiciones también estuvo muy activo. En el primer semestre de 2026, el volumen global de operaciones anunciadas alcanzó los 2,5 billones de dólares. El número de "mega-fusiones" valoradas en más de 10 mil millones marcó máximos históricos. Estas operaciones se cerrarán en los próximos 6–9 meses, asegurando un flujo constante de ingresos para la banca de inversión.
Por qué surgen presiones de costes y advertencias de riesgo
Junto a los resultados extraordinarios, comienzan a aparecer presiones de costes y advertencias de riesgo. Los gastos operativos de Goldman aumentaron un 26 % interanual hasta 11,67 mil millones, principalmente por la retribución ligada al rendimiento. JPMorgan elevó su previsión de gastos anuales hasta unos 107,5 mil millones, frente a los 105 mil millones anteriores. Los gastos no financieros de Bank of America crecieron un 8 % hasta 18,6 mil millones.
Más relevante aún, el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, lanzó una advertencia. En su comunicado afirmó: "Se están acumulando múltiples riesgos bajo la superficie como movimientos tectónicos: tensiones geopolíticas y guerras, inflación persistentemente alta, enormes déficits fiscales globales y precios de activos elevados". Advirtió que estos factores "podrían confluir y provocar shocks de gran magnitud".
Esta advertencia pone de relieve una paradoja de fondo: los beneficios extraordinarios actuales de la banca de inversión se sustentan en los mismos "riesgos profundos" que alimentan la volatilidad del mercado. Si estos riesgos se materializan, la sostenibilidad de los ingresos por trading se pondrá a prueba.
¿Puede mantenerse el modelo de beneficios de la banca de inversión basado en la volatilidad?
La rentabilidad sobre recursos propios (ROE) anualizada de Goldman alcanzó el 23,5 %, acelerando desde el 21,7 % del primer semestre. El ROTCE de JPMorgan llegó al 23 %. Son niveles excepcionalmente altos para el sector bancario, pero dependen de que la volatilidad del mercado se mantenga elevada.
Históricamente, los ingresos por trading de la banca de inversión han estado muy correlacionados con la volatilidad. Cuando la volatilidad se normaliza, los ingresos suelen caer. La persistencia del actual entorno de alta volatilidad dependerá de la evolución geopolítica, la transformación del sector de la IA y los cambios en la política macroeconómica.
Las propias entidades son conscientes de esta realidad. El informe de resultados de Goldman señala que el pipeline de operaciones de banca de inversión creció tanto respecto al trimestre anterior como al año pasado, lo que apunta a que las comisiones seguirán fluyendo en el futuro. JPMorgan, por su parte, está asegurando valor para el accionista aumentando el dividendo y recomprando acciones en este pico de beneficios.
Conclusión
Goldman Sachs obtuvo un beneficio neto de 6,63 mil millones de dólares en el segundo trimestre, un 78 % más interanual. JPMorgan Chase logró 21,1 mil millones, estableciendo un nuevo récord histórico trimestral en la banca estadounidense. Ambos resultados apuntan a la misma conclusión: en un entorno marcado por tensiones geopolíticas y la transformación impulsada por la IA, los negocios de trading y banca de inversión atraviesan un ciclo dorado poco frecuente. Los cinco grandes bancos superaron expectativas el mismo día, pero la advertencia de Dimon recuerda al mercado: los beneficios extraordinarios de hoy y los posibles riesgos profundos de mañana comparten el mismo origen. Para los inversores que operan acciones estadounidenses a través de Gate, comprender esta cadena lógica puede aportar más valor a largo plazo que perseguir cifras de beneficios a corto plazo.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Cuál fue el beneficio neto de Goldman Sachs en el segundo trimestre de 2026?
Goldman Sachs reportó un beneficio neto de 6,63 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 78 % más interanual y nuevo récord trimestral para la compañía.
P2: ¿Qué impulsó los beneficios récord de JPMorgan en el segundo trimestre?
El beneficio neto de JPMorgan en el segundo trimestre alcanzó los 21,1 mil millones de dólares, impulsado principalmente por un aumento del 86 % en los ingresos por trading de renta variable hasta 6,03 mil millones y una ganancia puntual de 4,6 mil millones por su participación en Visa.
P3: ¿Cómo afecta la geopolítica a los ingresos de trading de la banca de inversión?
Las tensiones geopolíticas aumentan la volatilidad, lo que lleva a los clientes institucionales a cubrirse y operar direccionalmente con mayor frecuencia, incrementando directamente los ingresos por market making y comisiones de las mesas de trading de banca de inversión.
P4: ¿Cuál fue el ingreso conjunto por trading de los cinco grandes bancos en el segundo trimestre?
Los analistas estimaban que JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley alcanzarían unos ingresos conjuntos por trading cercanos a 39 mil millones de dólares en el segundo trimestre. Las cifras reales muestran que solo Goldman y JPMorgan aportaron casi 20 mil millones.
P5: ¿Qué acciones estadounidenses pueden negociar los usuarios de Gate?
Gate ofrece servicios reales de compraventa de acciones estadounidenses, con acceso a más de 10 000 valores y ETFs, cubriendo los cinco principales mercados de EE. UU., incluidos NYSE y Nasdaq.
