Der CEO von Strategy, Michael Saylor, kündigte am 29. Juni die Einführung des „Digital Credit Capital Framework (DCCF)“ an, und nicht wie zuvor erwartet eine neue Bitcoin-Kaufankündigung – Saylor hatte zuvor angedeutet, dass es eine Bitcoin-bezogene Ankündigung geben würde. Zu den Kernmaßnahmen des DCCF gehören: Aufstockung der US-Dollar-Reserven auf 2,55 Milliarden US-Dollar, Einrichtung eines Bitcoin-Monetarisierungsplans, Rückkaufprogramm für MSTR-Digitalkreditpapiere usw.
Vier konkrete Maßnahmen des DCCF-Rahmens
Saylor erläuterte in einem Beitrag auf X, dass das DCCF darauf abzielt, die digitale Kreditwürdigkeit von Strategy zu stärken, die Liquidität zu erhöhen und das langfristige Bitcoin-Exposure zu halten. Die vier Maßnahmen sind:
US-Dollar-Reserven: Erhöhung auf 2,55 Milliarden US-Dollar, ausreichend, um 17,4 Monate Dividenden und Zinsen zu zahlen; diese Reserven werden nur für Dividenden- und Zinszahlungen verwendet und mindestens 12 Monate aufrechterhalten.
Bitcoin-Monetarisierungsplan: Erlaubt den Verkauf von Bitcoin zur Aufstockung der US-Dollar-Reserven (Obergrenze 1,25 Milliarden US-Dollar), um Dividenden, Zinsen sowie Rückkäufe von Digitalkreditpapieren und MSTR zu finanzieren; bei einem Verkauf würde die Dividendenabdeckung auf 3,8 Milliarden US-Dollar (25,9 Monate) steigen.
MSTR-Rückkaufprogramm: Einrichtung eines Rückkaufprogramms für Digitalkreditpapiere in Höhe von bis zu 1 Milliarde US-Dollar; Saylor stellte klar, dass die Rückkäufe nicht aus den US-Dollar-Reserven finanziert werden.
STRC-Dividendensatzanpassung: Anhebung um 50 Basispunkte auf 12 %, gültig ab dem Datum des Aktienregisters im Juli 2026; Saylor gab an, dass der STRC-Dividendensatz weiterhin monatlich überprüft wird.
Abweichung zwischen STRC-Zielkurs und aktueller Lage
Saylor erklärte, dass Strategy weiterhin ein Kursziel von 99-100 US-Dollar für STRC anpeilt. Die aktuellen Kurse von STRC sind in den letzten Wochen auf 25 % des Nennwerts gefallen. Ende Mai hatte Strategy eine kleine Menge Bitcoin verkauft, obwohl sie danach wieder zugekauft hat; Marktbeobachter sagten jedoch, dass dieser Schritt die Branche erschüttert habe. Der Fokus dieser DCCF-Ankündigung lag auf den US-Dollar-Reserven und Liquiditätsmechanismen, nicht auf neuen Bitcoin-Kaufplänen.
Kritikhintergrund: CryptoQuant-Empfehlung und Marktskepsis
Kritiker haben öffentlich gewarnt, dass Strategy in Zukunft möglicherweise über 50.000 Bitcoin verkaufen müsste, um bestimmten Gebühren- oder Dividendendruck zu bewältigen. Analysten von CryptoQuant haben Strategy öffentlich empfohlen, den Kauf von Bitcoin einzustellen und stattdessen die US-Dollar-Reserven wieder aufzubauen. Die beiden letzten Ankündigungen von Strategy – einschließlich dieses DCCF – konzentrierten sich eher auf die US-Dollar-Reserven als auf die Bitcoin-Bestände, was teilweise auf diese Richtung reagierte, aber das Unternehmen ist der Empfehlung, den Bitcoin-Kauf einzustellen, nicht vollständig gefolgt.
Häufig gestellte Fragen
Wie unterscheidet sich das DCCF-Rahmenwerk von Strategy von der bisherigen Bitcoin-Akkumulationsstrategie?
Bisher lag der Schwerpunkt der Ankündigungen von Strategy in der Regel auf neuen Bitcoin-Kaufplänen. Dieses Mal verlagert sich der Fokus des DCCF auf das Liquiditätsmanagement: Erhöhung der US-Dollar-Reserven auf 2,55 Milliarden US-Dollar, Einrichtung eines Monetarisierungsplans, der den Verkauf von Bitcoin erlaubt (Obergrenze 1,25 Milliarden US-Dollar), und Einrichtung eines MSTR-Rückkaufprogramms in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar. Das Unternehmen hält weiterhin an seinen Bitcoin-Beständen fest, hat aber einen Mechanismus für Verkäufe unter bestimmten Bedingungen geschaffen.
Wann tritt die Anpassung des STRC-Dividendensatzes auf 12 % in Kraft?
Nach Angaben von Saylor wird der STRC-Dividendensatz um 50 Basispunkte auf 12 % angehoben und tritt ab dem Datum des Aktienregisters im Juli 2026 in Kraft. Saylor erklärte, dass das Unternehmen den STRC-Dividendensatz weiterhin monatlich überprüfen wird. Das Kursziel für STRC liegt bei 99-100 US-Dollar, während der aktuelle Kurs von STRC auf 25 % des Nennwerts gefallen ist.
Was ist die Obergrenze und der Auslösemechanismus des Bitcoin-Monetarisierungsplans?
Der von Strategy eingerichtete Bitcoin-Monetarisierungsplan erlaubt den Verkauf von Bitcoin, um US-Dollar-Reserven aufzubauen, Dividenden und Zinsen zu zahlen oder Digitalkreditpapiere und MSTR zurückzukaufen. Die Obergrenze des Plans beträgt 1,25 Milliarden US-Dollar. Bei einem Verkauf würde die Dividendenabdeckung von 2,55 Milliarden US-Dollar auf 3,8 Milliarden US-Dollar steigen (entspricht 25,9 Monaten Dividendenzahlungen).
