Die koreanische Nationale Rentenbehörde (NPS) steht unter dringendem Druck zur Neuausrichtung der Vermögensallokation: Zum 23. Juni betrug der Gesamtmarktwert der börsennotierten Aktien, an denen die NPS mindestens 5 % hält, 495,338 Billionen Koreanische Won – mehr als das Doppelte der 245,1908 Billionen Won Ende letzten Jahres. Laut FnGuide stieg der koreanische Composite Stock Price Index (KOSPI) in diesem Jahr um 116 %. Branchenvertreter schätzen, dass der Anteil inländischer Aktien im Portfolio der NPS bereits bei fast 30 % liegt.
Gesamtmarktwert der NPS-Beteiligungen erreicht 495,338 Billionen Won, mehr als das Doppelte des Wertes zum Jahresende
Laut FnGuide-Daten belief sich der Marktwert der NPS-Beteiligungen zum 23. Juni 2026 auf 495,338 Billionen Won – mehr als doppelt so viel wie die 245,1908 Billionen Won zum Jahresende. Hintergrund dieses Anstiegs ist der rasante Anstieg des KOSPI um 116 % in diesem Jahr, der den Wert der von der NPS gehaltenen Aktien erheblich steigen ließ. Branchenvertreter schätzen derzeit, dass der Anteil inländischer Aktien der NPS nahe 30 % liegt und damit weit über dem angestrebten Niveau der normalen Vermögensallokation.
Fristverlängerung für die Neuausrichtung endet im Juli; Branche erwartet schrittweise Verkaufsstrategie der NPS
Die Fristverlängerung für die Neuausrichtung der Vermögensallokation der NPS läuft im Juli aus. Marktexperten gehen davon aus, dass die NPS eine schrittweise Verkaufsstrategie verfolgen wird, anstatt alles auf einmal zu veräußern. Hong Jun-uk, Leiter von Prism Investment Advisory, erklärte: „Selbst wenn die NPS inländische Aktien verkauft, geschieht dies in einem starken Markt mit ausreichender Liquidität. Das erste Halbjahr dieses Jahres wäre ein guter Zeitpunkt für Verkäufe gewesen, aber unter den gegenwärtigen volatilen Marktbedingungen ist ein groß angelegter Verkauf nicht einfach."
Der leitende Forscher Nam Jae-woo vom Korea Capital Market Institute merkte an, dass es zur Minderung der Marktauswirkungen „von entscheidender Bedeutung ist, dass die Transaktionen der NPS nicht an den Markt gelangen". Die grundlegende Strategie sei, so weit wie möglich ohne Offenlegung zu verkaufen – sowohl bei direkter als auch bei ausgelagerter Verwaltung. Na Hyun-seung, Präsident der Korea Securities Association, wies darauf hin, dass eine große Menge an Geldern, die in Form von Angeboten auf den Markt strömt, nicht nur zu Angebots- und Nachfrageungleichgewichten führen, sondern auch das Vertrauen der Anleger schwächen könnte. Die NPS müsse ein angemessenes Verkaufsniveau finden.
Forscher Nam Jae-woo wies zudem darauf hin, dass die standardmäßigen Risikofaktoren im Fondsmanagement der NPS erheblich zugenommen hätten, und stellte die Frage, ob das aktuelle Risiko innerhalb des maximal zulässigen Drawdowns oder der tolerierbaren Risikogrenze liege.
NPS schreibt nächsten CIO öffentlich aus; Seo Won-joo bleibt trotz abgelaufener Amtszeit im Amt
Die NPS schreibt derzeit öffentlich die Position des nächsten Chief Investment Officer (CIO) aus. Der amtierende CIO Seo Won-joo, dessen Amtszeit bereits Ende letzten Jahres endete, übt seine Aufgaben weiterhin aus. Ein Branchenvertreter erklärte: „Normalerweise würde die Verwaltung unabhängig davon, wer die Nachfolge antritt, nach den festgelegten Betriebsgrundsätzen erfolgen. Doch diese Grundsätze sind nun durchbrochen. Aufgrund der erheblich gestiegenen Belastung wird es sowohl für den derzeitigen als auch für den neuen CIO schwierig sein, proaktiv zu handeln."
Häufig gestellte Fragen
Warum hat sich der Marktwert der Aktienbeteiligungen der koreanischen Nationalen Rentenbehörde innerhalb eines halben Jahres verdoppelt?
Laut FnGuide-Daten belief sich der Marktwert der NPS-Beteiligungen zum 23. Juni 2026 auf 495,338 Billionen Won – mehr als das Doppelte der 245,1908 Billionen Won zum Jahresende. Hauptgrund ist der Anstieg des KOSPI um 116 % in diesem Jahr, der den Wert der von der NPS gehaltenen Aktien erheblich steigen ließ. Branchenvertreter schätzen, dass der Anteil inländischer Aktien nahe 30 % liegt.
Wann läuft die Fristverlängerung für die Neuausrichtung der NPS ab, und wie wird die Branche voraussichtlich reagieren?
Die Fristverlängerung für die Neuausrichtung der Vermögensallokation der NPS endet im Juli 2026. Die Branche erwartet eine schrittweise Verkaufsstrategie der NPS. Der Forscher Nam Jae-woo vom Korea Capital Market Institute wies darauf hin, dass die grundlegende Strategie darin bestehe, so weit wie möglich ohne Offenlegung gegenüber dem Markt zu verkaufen, um die Auswirkungen auf Angebot/Nachfrage und Anlegervertrauen zu verringern.
Welche Führungssituation besteht derzeit bei der NPS?
Die NPS schreibt derzeit öffentlich die Position des nächsten CIO aus. Der amtierende CIO Seo Won-joo, dessen Amtszeit bereits Ende letzten Jahres endete, übt seine Aufgaben weiterhin aus. Branchenvertreter erklären, dass aufgrund der erheblich gestiegenen Neuausrichtungslast und der Durchbrechung der festgelegten Betriebsgrundsätze sowohl der derzeitige als auch der neue CIO vor hohen operativen Herausforderungen stehen.
