Der Staatsschuldenstand in Südkorea steigt immer schneller an. Laut einem Bericht beläuft sich der vom südkoreanischen Staat für das Haushaltsjahr 2025 veröffentlichte Staatsabschlussbericht zufolge die im Haushalt 2025 veranschlagte Staatsschuld (D1) auf vorläufig 1.304,5 Billionen Won und ist damit gegenüber dem Vorjahr um 129,4 Billionen Won stark gestiegen. Dies ist nicht nur der größte jährliche Zuwachs in der Geschichte, sondern bringt auch den Anteil der Staatsanleihen am Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 46,0% in 2024 sprunghaft auf 49,0% und markiert den größten Anstieg seit nahezu fünf Jahren.
Südkoreas Staatsschulden werden jährlich um 121 Billionen Won steigen
Betrachtet man den historischen Verlauf, gibt es seit Beginn der Erfassung der gesamten Staatsschulden Südkoreas nach den heutigen Standards im Jahr 1997 nie einen Jahresrückgang; die Gesamtsumme setzt jedes Jahr neue Rekorde. Fälle, in denen die Staatsschuld innerhalb eines Jahres um mehr als 100 Billionen Won steigt, traten in der Vergangenheit nur in den drei Jahren 2020, 2021 und 2025 auf. Die jährliche Wachstumsrate der Staatsschuld im Jahr 2025 liegt bei rund 11% und damit, nach 14,7% im Jahr 2021, im größten Tempo seit vier Jahren. Dies zeigt, dass sich die Geschwindigkeit der finanziellen Verschlechterung erneut beschleunigt.
Bei der sogenannten Staatsschuld (D1) handelt es sich um bestimmte Schulden, für deren Rückzahlung die Regierung direkt verantwortlich ist, einschließlich der Summe aus den Schulden der Zentralregierung und den Netto-Schulden der Lokalregierungen. Mit der fortlaufenden Aufblähung des Schuldenvolumens steigt auch die Quote der Staatsanleihen in Südkorea rasch nach oben. Während des COVID-19-Schocks im Jahr 2020 vergrößerte sich diese Quote um 5,7 Prozentpunkte. Danach verengten sich die Zuwächse in den Jahren 2021 bis 2023 Jahr für Jahr; 2024 gab es sogar zeitweise einen kleinen Rückgang um 0,8 Prozentpunkte. Doch im Jahr 2025 kam es wieder zu einem deutlichen Rückprall, was darauf hindeutet, dass der Druck auf die Finanzstruktur erneut auftaucht.
Besonders bemerkenswert ist, dass ein jährlicher Zuwachs von jeweils hundert Billionen Won womöglich nicht mehr die Ausnahme sein wird, sondern sich zu einem „neuen Normal“ für die kommenden Jahre entwickeln könnte. Die südkoreanische Regierung schätzte in ihrem am vergangenen September dem Parlament vorgelegten „Staatlichen Finanzplan 2025 bis 2029“, dass die Staatsschulden im Jahr 2026 auf 1.415,2 Billionen Won steigen werden, 2027 auf 1.532,5 Billionen Won, 2028 auf 1.664,3 Billionen Won und 2029 erneut auf 1.788,9 Billionen Won. Von diesem Jahr bis 2029 wird die durchschnittliche jährliche Zunahme der Staatsschulden in Südkorea jeweils bei etwa 121 Billionen Won liegen.
Staatsanleihen Südkoreas in 2030 könnten über 60% des BIP liegen
Auch der Anteil der Staatsanleihen am BIP wird voraussichtlich weiter steigen. Offiziellen Schätzungen zufolge wird die Staatsschuldenquote von 51,6% im Jahr 2026 kontinuierlich auf 53,8% in 2027, 56,2% in 2028 steigen und in 2029 sogar auf 58,0% ansteigen. Wenn man danach weiter voranschreitet, steigt das Risiko schnell, dass 2030 die 60%-Marke nicht nur erreicht, sondern sogar überschreitet.
Das Problem besteht darin, dass sich die offiziellen Fiskalprognosen der südkoreanischen Regierung selbst ebenfalls weiter verschlechtern. Nehmen wir als Beispiel die Staatsschuldenquote für das Jahr 2028: Die Regierung hatte ursprünglich für 2024 nur ungefähr 50,5% geschätzt, aber bis 2025 wurde der Prognosewert deutlich auf 56,2% nach oben korrigiert. Innerhalb von nur einem Jahr wurden die Werte um 5,7 Prozentpunkte angehoben. Das spiegelt auch wider, dass die früheren Annahmen zur Finanzlage und zur Wirtschaft zunehmend schwer aufrechtzuerhalten sind und dass sich der künftige Schuldenverlauf möglicherweise weiter verschlechtern wird.
Die Unsicherheit des externen Umfelds verschärft die Lage zusätzlich. Laut dem Bericht werfen die steigenden Energiepreise und der Druck auf die Lieferketten, die durch die Kriege im Nahen Osten ausgelöst werden, einen Schatten auf die Weltwirtschaft. Wenn sich die fiskalischen Ausgaben Südkoreas aufgrund externer Risiken ausweiten oder wenn das BIP-Wachstum, das als Nenner dient, nicht wie erwartet ausfällt, könnte sich die Geschwindigkeit des Anstiegs der Staatsschuldenquote noch weiter beschleunigen.
Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat die Prognose für das Wirtschaftswachstum Südkoreas jüngst bereits nach unten korrigiert. Der Anstieg für dieses Jahr wurde um 0,4 Prozentpunkte gegenüber dem im Dezember des Vorjahres geschätzten Niveau auf 1,7% gesenkt. Die OECD weist darauf hin, dass Südkorea und Japan eine hohe Abhängigkeit von Energieimporten aus dem Nahen Osten haben. Wenn die Lage im Nahen Osten zu Engpässen in der Energieversorgung führt, werde dies Druck auf die Produktionstätigkeiten ausüben. Auch die Bank of Korea erklärte in ihrer geldpolitischen Stellungnahme vom 10. April, dass angesichts steigender Energiepreise und Versorgungsunterbrechungen das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr möglicherweise niedriger ausfällt als die im Februar geschätzten 2,0%.
Auch aus der Wissenschaft kommen bereits Warnsignale. Der Präsident der koreanischen Gesellschaft für Finanzwissenschaften und Professor für Steuerwissenschaften an der Universität Seouls, Kim Woo-jin (金宇哲), sagte, dass allgemeine Staatsschulden (D2) direkt die Bonitätsbewertung der öffentlichen Hand beeinflussen; sobald der Anteil von D2 am BIP 60% überschreitet, könnten die drei großen internationalen Ratingagenturen damit beginnen zu beobachten, wann Südkoreas nationales Kreditrating herabgestuft wird. Für Südkorea ist das nicht nur ein Problem von Buchzahlen im Haushalt, sondern könnte darüber hinaus die Finanzierungskosten der Regierung, die Stabilität der Finanzmärkte und den Spielraum für künftige politische Maßnahmen weiter beeinflussen.
Insgesamt betrachtet beschleunigt sich der „Schulden-Takt“ in Südkorea deutlich. Von dem explosionsartigen Anstieg um 129,4 Billionen Won im Jahr 2025 über den durchschnittlichen jährlichen Zuwachs von mehr als 120 Billionen Won in den kommenden vier Jahren bis hin zur IMF-Schätzung, dass die allgemeinen Staatsschulden der Regierung im Jahr 2030 64,3% des BIP erreichen werden – all dies zeigt, dass Südkoreas Fiskalpolitik sich an einem entscheidenden Wendepunkt befindet. Wenn sich das Wirtschaftswachstum weiter verlangsamt, die geopolitischen Risiken steigen und die Regierungsausgaben sich nicht weiter zurückführen lassen, wird Südkorea vermutlich früher als erwartet mit dem Druck konfrontiert sein, der die drei Bereiche Fiskaldisziplin, Wirtschaftswachstum und Kreditratings gleichzeitig untereinander „zieht“.
Dieser Artikel Südkoreas Schulden-Takt beschleunigt den Countdown: 2030 droht an die 60% des BIP heranzukommen, der fiskalische Druck steigt weiter hoch Erstmals erschienen in 链新闻 ABMedia.
