SK Hynix listet 290 Milliarden US-Dollar (etwa 44,2 Billionen KRW) an American Depositary Receipts (ADRs) an der Nasdaq am 10. auf und fordert damit den Rekord für die größte US-Börsennotierung eines ausländischen Unternehmens heraus. Diese Notierung übertrifft Alibabas US-Notierung von 2014 (25 Milliarden US-Dollar) und Saudi Aramcos Börsengang von 2019 (25,6 Milliarden US-Dollar) und ist damit der größte Aktienerstverkauf eines ausländischen Unternehmens. Bloomberg bewertete den Schritt als strategischen Schritt, der über die reine Kapitalbeschaffung hinausgeht und darauf abzielt, die globale Wettbewerbsfähigkeit im Markt für KI-Rechenzentrums-Speicherhalbleiter zu stärken. Zuvor war SK Hynix nur am koreanischen Aktienmarkt notiert, was US-Investoren zwang, während der koreanischen Handelszeiten zu handeln oder auf wenig liquide ungesponserte ADRs zurückzugreifen. Die Nasdaq-Notierung ermöglicht den Handel während der regulären US-Handelszeiten und qualifiziert das Unternehmen für die Aufnahme in wichtige Indizes wie den Nasdaq 100, mit potenziellen Zuflüssen aus Index-Tracking-ETFs wie dem Invesco QQQ, der ein Vermögen von 482 Milliarden US-Dollar verwaltet.
SK Hynix ADR-Notierung stellt Rekord für ausländische Unternehmen an der Nasdaq auf
Laut Bloomberg listet SK Hynix am 10. ADRs im Wert von 290 Milliarden US-Dollar (etwa 44,2 Billionen KRW) an der Nasdaq. Dieser Umfang übertrifft Alibabas US-Notierung von 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014 und Saudi-Arabiens Aramco-Börsengang von 25,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019 und positioniert sich als größter Aktienerstverkauf unter ausländischen Unternehmen.
Aufnahme in den Nasdaq 100 und potenzielle ETF-Zuflüsse
Die Nasdaq-Notierung ermöglicht den Handel während der regulären US-Handelszeiten und berechtigt zur Aufnahme in wichtige Indizes wie den Nasdaq 100. Der Invesco QQQ, der den Nasdaq 100 abbildet, verwaltet ein Vermögen von 482 Milliarden US-Dollar (etwa 735 Billionen KRW). Daniel Morgan, Senior Portfolio Manager bei Synovus Trust, erklärte, dass die Notierung am US-Aktienmarkt, dem weltweit größten Kapitalmarkt, dazu beitragen werde, die Unterbewertung von SK Hynix zu beheben.
Bewertungslücke und Gewinnprognosen für 2026
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von SK Hynix für die nächsten zwölf Monate beträgt 6,2x, niedriger als das des Konkurrenten Micron mit 7x. Microns KGV lag bis letzten Monat bei über 11x. Der Markt prognostiziert für SK Hynix im Jahr 2026 einen Nettogewinn von 221 Billionen KRW und einen Umsatz von 355 Billionen KRW, was einem Anstieg von 415 % bzw. 265 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im gleichen Zeitraum wird erwartet, dass Microns Nettogewinn um 876 % auf 83 Milliarden US-Dollar steigt, bei einem Umsatzwachstum von 247 % auf 130 Milliarden US-Dollar.
Überhitzung und Blasenbedenken im KI-Speichersektor
Es mehren sich die Warnungen, dass die Rallye im KI-Speicher-Halbleitersektor überhitzt ist. Die Bedenken nehmen zu, wie lange der Speichermarkt-Boom anhalten wird, da große Technologieunternehmen weiterhin durch Anleihe- und Aktienmärkte Mittel für Rechenzentren aufnehmen. Ed Ogorman, CEO von Riverwealth Advisors, wies darauf hin, dass Anleger potenzielle spekulative Blasenrisiken eingehen.
ADR-Prämie und erwarteter Arbitrage-Handel
Es wird erwartet, dass der Arbitrage-Handel, der den Preisunterschied zwischen ADRs und im Inland notierten Aktien ausnutzt, aktiver wird. Im vergangenen Jahr wurden TSMC-ADRs im Durchschnitt mit einem Aufschlag von über 21 % gegenüber den taiwanesischen Aktienkursen gehandelt und liegen derzeit bei etwa 13 % Aufschlag. Ob die Prämie bestehen bleibt, hängt vom Umtauschsystem ab, da der freie Umtausch zwischen ADRs und Inlandsaktien noch nicht abgeschlossen ist.
Kapitalverwendung für den Ausbau heimischer Fabriken
SK Hynix plant, die durch diese Notierung eingeworbenen Mittel in den Bau von zwei neuen inländischen Produktionsstätten und die Einführung modernster Anlagen zu investieren. Einige Stimmen äußern jedoch Bedenken hinsichtlich eines möglichen künftigen Überangebots, da auch Samsung Electronics eine groß angelegte Expansion anstrebt.
FAQ
Wie groß ist die Nasdaq-ADR-Notierung von SK Hynix?
SK Hynix listet am 10. ADRs im Wert von 290 Milliarden US-Dollar (etwa 44,2 Billionen KRW) an der Nasdaq. Dies ist der größte Aktienerstverkauf eines ausländischen Unternehmens und übertrifft Alibabas Notierung von 2014 (25 Milliarden US-Dollar) und Aramcos Börsengang von 2019 (25,6 Milliarden US-Dollar).
Wie lauten die Gewinnprognosen von SK Hynix für 2026?
Der Markt prognostiziert für SK Hynix im Jahr 2026 einen Nettogewinn von 221 Billionen KRW und einen Umsatz von 355 Billionen KRW, was einem Anstieg von 415 % bzw. 265 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das KGV des Unternehmens für die nächsten zwölf Monate beträgt 6,2x, niedriger als das des Konkurrenten Micron mit 7x.
Welche Bedenken gibt es hinsichtlich des KI-Speicher-Halbleitersektors?
Die Bedenken hinsichtlich einer möglichen Überhitzung und spekulativer Blasenrisiken im KI-Speicher-Halbleitersektor nehmen zu, da große Technologieunternehmen weiterhin über Kapitalmärkte Mittel für Rechenzentren aufnehmen. Darüber hinaus bestehen Überangebotsbedenken, da sowohl SK Hynix als auch Samsung Electronics eine groß angelegte Produktionsausweitung anstreben.
