Microsoft-Aktien führen die Verluste der sieben großen Tech-Unternehmen an, die Kapitalausgaben für das Geschäftsjahr 2026 belaufen sich auf nahezu 190 Milliarden US-Dollar.

Die Aktie von Microsoft schloss am 25. Juni mit einem Minus von 3,5% und verzeichnete seit Monatsbeginn einen Rückgang von 21,6%. Microsoft war im Juni die schlechteste Aktie unter den sieben großen Technologiewerten. Der Baptista-Research-Analyst Ishan Majumdar sagte, dass die Erwartungen für die Investitionsausgaben von Microsoft im Geschäftsjahr 2026 bei fast 190 Milliarden US-Dollar lägen, ein Anstieg von über 60 % im Jahresvergleich.

Microsofts Juni-Rückgang von 21,6% ist der niedrigste seit dem Jahr 2000

Laut Dow-Jones-Marktdaten ist der Rückgang von Microsoft im Juni um 21,6% der niedrigste Juni-Wert seit dem Jahr 2000. Am Donnerstag belegte MSFT im S&P 500 den 485. Platz unter 503 Aktien und schloss mit einem Minus von 3,5%.

Der Roundhill Magnificent Seven ETF, der die sieben großen Technologiewerte abbildet, ist am Dienstag in eine Korrekturphase eingetreten, die als Rückgang von mindestens 10 % gegenüber dem jüngsten Höchststand definiert wird. In diesem Jahr sollen Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft zusammen 700 Milliarden US-Dollar in KI-Geschäfte investieren.

Baptista Research: Investitionsausgaben von Microsoft für FY2026 nahe 190 Milliarden US-Dollar

Ishan Majumdar von Baptista Research sagte gegenüber MarketWatch, dass die erwarteten Investitionsausgaben von Microsoft für das Geschäftsjahr 2026 bereits nahe 190 Milliarden US-Dollar lägen, ein Anstieg von über 60 % im Jahresvergleich, während der freie Cashflow im gleichen Zeitraum um etwa 10 % zurückgegangen sei; der Markt bewerte die Positionierung von Microsoft neu, von einem „Cashflow-Wachstumsunternehmen“ hin zu einem „infrastrukturintensiven Unternehmen“.

Majumdar wies darauf hin, dass Investoren, die Microsoft als Free-Cashflow-Investment hielten, nun „dafür bezahlen müssten, einen kapitalintensiven Zyklus zu finanzieren, den sie ursprünglich nicht erwartet hatten“. Der Benchmark-Analyst Yi Fu Lee sagte gegenüber MarketWatch, dass der Abwärtsdruck auf die Microsoft-Aktie mit der allgemeinen Marktschwäche zusammenhänge und die Anleger derzeit das Ausmaß und den Zeitpunkt der Renditen aus den massiven KI-Investitionen verdauten.

Benchmark-Analyst: Microsoft hat immer noch positiven freien Cashflow, das erwartete KGV liegt bei nur etwa 22x

Yi Fu Lee sagte, Microsoft habe „weiterhin einen stabilen positiven freien Cashflow“ und die Unternehmensstrategie sei auf langfristiges Wachstum ausgerichtet; er halte Microsoft nach wie vor für einen der „besten Wege“, in KI zu investieren, und die derzeitige Schwäche sei eine gute Kaufgelegenheit für Anleger.

Majumdar sagte ebenfalls, dass „die Fundamentaldaten weiterhin intakt“ seien, und erklärte, dass das derzeitige erwartete KGV von Microsoft bei etwa 22x liege, unter dem Branchenmedian von 32x; er sagte: „Der derzeitige Ausverkauf ist eher eine Neubewertung des zukünftigen Gewinnpfads als eine Ablehnung des Unternehmens selbst.“

Häufig gestellte Fragen

Was ist der grundlegende Grund für den anhaltenden Rückgang der Microsoft-Aktie im Juni?

Laut den Ausführungen zweier Analysten liegt der Hauptgrund darin, dass die Anleger das Ausmaß und den Zeitpunkt der Renditen aus den massiven KI-Kapitalausgaben verdauen. Baptista Research wies darauf hin, dass die erwarteten Investitionsausgaben von Microsoft für FY2026 bei fast 190 Milliarden US-Dollar lägen (ein Anstieg von über 60 % im Jahresvergleich), während der freie Cashflow im gleichen Zeitraum um etwa 10 % zurückgegangen sei, was zu einer Neubewertung der Bewertungslogik durch den Markt geführt habe.

Wie schneidet die Bewertung von Microsoft im Vergleich zur Branche ab?

Majumdar von Baptista Research wies darauf hin, dass das derzeitige erwartete KGV von Microsoft bei etwa 22x liege, unter dem Branchenmedian von 32x. Er sagte, diese Bewertungslücke sei „nicht zu übersehen“ und halte den derzeitigen Ausverkauf für eine Neubewertung des zukünftigen Gewinnpfads, nicht für eine Ablehnung der Fundamentaldaten des Unternehmens.

Wie war die Gesamtperformance der sieben großen Technologiewerte im Juni?

Laut Dow-Jones-Marktdaten befanden sich alle sieben großen Technologiewerte im Juni im Minus, wobei Microsoft mit 21,6 % den größten Rückgang verzeichnete. Der Roundhill Magnificent Seven ETF, der die sieben großen Technologiewerte abbildet, ist am Dienstag in eine Korrekturphase eingetreten (Rückgang von über 10 % gegenüber dem jüngsten Höchststand).