Hyperliquid, eine dezentrale Börse für Perpetual-Futures, steht seit dem 18. inmitten fortlaufender Debatten um regulatorische Rahmenbedingungen. Die Plattform verzeichnete etwa 93 Milliarden US-Dollar (142 Billionen Won) im 24-Stunden-Handelsvolumen und stellte damit einen Marktanteil von 36 % bei Perpetual-Futures-DEXs. Die regulatorische Prüfung rührt von Hyperliquids schnellem Wachstum und dem hybriden Betriebsmodell her, das Merkmale einer DEX und einer zentralisierten Börse kombiniert. Traditionelle Wall-Street-Börsen wie ICE und die CME Group riefen im Mai zur Regulierung durch die US-Regierung auf und verwiesen dabei auf Bedenken im Zusammenhang mit anonymen Handelsumgebungen. US-Regulierer haben zudem die Absicht geäußert, Märkte für Perpetual-Futures unter die Aufsicht im Inland zu bringen: Die CFTC genehmigte am 1. ihr erstes Produkt für Bitcoin-Perpetual-Futures.
Hyperliquid verzeichnet in der Periode 1.–17. Juni ein Handelsvolumen von 155,9 Milliarden US-Dollar
Das Handelsvolumen von Hyperliquid erreichte in der Zeit vom 1. bis 17. Juni etwa 155,9 Milliarden US-Dollar (237,5 Billionen Won) und machte damit laut The Block 16,97 % des Volumens von Binance für denselben Zeitraum aus. Binance verzeichnete in dieser Zeit ein Futures-Handelsvolumen von ungefähr 918,79 Milliarden US-Dollar (1.399,96 Billionen Won). Dieses Verhältnis stieg von 14,39 % im Mai.
Das Wachstum der Plattform konzentriert sich auf Perpetual-Futures-Produkte, die traditionelle Finanzinstrumente abbilden, insbesondere Rohöl. Das WTI-Öl/USDC-Handelspaar startete am 6. Januar und sammelte ein kumuliertes Handelsvolumen von 60,75 Milliarden US-Dollar (92,63 Billionen Won). Diese Zahl entspricht 13,6 % des BTC/USDC-Produkt-Handelsvolumens von Hyperliquid für denselben Zeitraum. Im März belegte das Rohöl-Futures-Produkt nach Bitcoin den zweiten Platz an der Börse.
ICE und CME Group fordern im Mai Regulierung von Hyperliquid
Intercontinental Exchange (ICE), die Muttergesellschaft der New Yorker Börse, und die CME Group drängten die US-Regierung im Mai dazu, Hyperliquid zu regulieren, wie Bloomberg berichtete. Die Börsen argumentierten, Hyperliquid könne globale Ölpreise verzerren und für Preismanipulation missbraucht werden.
Die Börsen nannten als Hauptsorge die DEX-Charakteristika von Hyperliquid. DEXs führen Trades automatisch gemäß Code aus und implementieren keine Know-Your-Customer-(KYC)-Verfahren. ICE und CME teilten der CFTC und US-Abgeordneten mit, dass „Hyperliquids anonyme Handelsumgebung für Insider-Preismanipulation und das Umgehen von Sanktionen genutzt werden könnte“.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig sagte am 16. April vor dem House Agriculture Committee aus. Auf die Frage, wie die Behörde Perpetual-Futures-DEXs wie Hyperliquid regulieren würde, sagte Selig: „Unser Ziel ist es, solche Märkte in die Vereinigten Staaten zu bringen, sie einer Regulierung innerhalb der USA zu unterstellen und es Amerikanern zu ermöglichen, sie im Inland zu nutzen.“
Die CFTC genehmigte am 1. das Bitcoin-Perpetual-Futures-Produkt der Prediction-Market-Plattform Kalshi und markierte damit die erste offizielle Genehmigung der Behörde für Perpetual-Futures-Produkte.
Hyperliquid Policy Center verteidigt sein On-Chain-Transparenzmodell
Das Hyperliquid Policy Center erklärte am 16. Mai, dass Bedenken hinsichtlich Preismanipulation unbegründet seien. Das vom Hyper Foundation mit 1 Million HYPE-Token finanzierte Zentrum erläuterte: „Wir veröffentlichen vollständige On-Chain-Aufzeichnungen aller Transaktionen in Echtzeit und schaffen so eine Umgebung, in der Insiderhandel oder Preismanipulation nur schwer stattfinden kann. Außerdem schließen wir mit 24-Stunden-Handel Lücken gegenüber bestehenden Märkten und verbessern die Preisfindungs-Effekte für alle Teilnehmer.“
Das Policy Center ergänzte: „Wir freuen uns darauf, mit politischen Entscheidungsträgern zusammenzuarbeiten, um On-Chain-Märkte unter Regulierung zu bringen.“
Hyperliquid arbeitet sowohl mit DEX- als auch mit zentralisierten Börsenmerkmalen. Die Plattform implementiert zentralisierte Order-Book-Systeme auf der Blockchain, erlaubt aber den Handel über Wallet-Verbindungen ohne KYC-Anforderungen. Das Hyperliquid Policy Center räumte ein: „Bloomberg hat außerdem den Punkt aufgegriffen, dass US-Recht nicht für blockchainbasierte Derivatemärkte wie Hyperliquid entworfen wurde.“
Binance-Gründer Zhao Changpeng trat am 17. Juni in einem Podcast auf und sagte: „Hyperliquid behauptet, dass sie eine DEX sind, aber bezogen auf das, was ich erlebt habe, denke ich, dass ich nicht das tun würde, was sie tun, und ich würde hervorragende Anwälte dabei haben.“ Die Aussage deutet auf die Erwartung möglicher Rechtsstreitigkeiten oder regulatorischer Gegenmaßnahmen hin.
FAQ
Welches Handelsvolumen hat Hyperliquid bis zum 18. verzeichnet?
Hyperliquid verzeichnete bis zum 18. etwa 93 Milliarden US-Dollar (142 Billionen Won) im 24-Stunden-Handelsvolumen, wie DeFiLlama berichtet. Das entspricht einem Marktanteil von 36 % unter Perpetual-Futures-DEXs.
Warum haben ICE und CME Group im Mai eine Regulierung von Hyperliquid gefordert?
ICE und CME Group teilten US-Regierungsvertretern im Mai mit, dass Hyperliquids anonyme Handelsumgebung für Insider-Preismanipulation und das Umgehen von Sanktionen genutzt werden könnte, wie Bloomberg berichtete. Die Börsen argumentierten, die Plattform könne globale Ölpreise verzerren.
