Die CME Group bereitet rechtliche Schritte gegen die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wegen ihrer Einstufung von Perpetual-Futures-Kontrakten vor. Der Börsenbetreiber plant, die Klage am Donnerstag einzureichen. Der Streit folgt auf die Entscheidung der CFTC im vergangenen Monat, Bitcoin-Perpetual-Kontrakte als Futures-Produkte zu genehmigen, einschließlich Genehmigungen für Kalshi und Coinbase Financial Markets. CME argumentiert, dass Perpetual-Futures gemäß dem Dodd-Frank Act als Swaps eingestuft werden sollten – statt als traditionelle Futures-Kontrakte.
Perpetual-Futures, oft auch „Perps“ genannt, sind Derivate, die es Händlern ermöglichen, auf die Preisbewegungen eines Assets zu spekulieren, ohne es direkt zu besitzen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures-Kontrakten haben Perpetual-Futures kein Ablaufdatum, weshalb sie bei Krypto-Händlern besonders beliebt sind.
CME plant rechtliche Gegenwehr wegen der Einstufung von Perpetual-Futures
CME-CEO Terrence Duffy erklärte, CME sei der Ansicht, die Verträge seien falsch kategorisiert worden, und genau das bilde die Grundlage für die rechtliche Auseinandersetzung des Unternehmens. Duffy sagte gegenüber CNBC, CME nehme den Vorgang ernst und sei bereit, die Position des Regulators vor Gericht anzufechten.
Die Klage dreht sich um das Argument, dass Perpetual-Futures gemäß dem Dodd-Frank Act als Swaps eingestuft werden sollten – statt als Futures-Kontrakte. CME plant, die rechtliche Auseinandersetzung am Donnerstag einzureichen.
CFTC genehmigte Kalshi und Coinbase Perpetual-Futures-Produkte
Die CFTC genehmigte im vergangenen Monat den Antrag von Kalshi, Bitcoin-Perpetual-Kontrakte anzubieten. Der Regulator erteilte außerdem eine „No-Action“-Stellungnahme für Coinbase Financial Markets, die es dem Unternehmen ermöglicht, seine Pläne zur Einführung von digitalen Rohstoff-Derivateprodukten voranzutreiben.
Diese aufsichtsrechtlichen Genehmigungen lösten CME’s Entscheidung aus, rechtlich gegen die CFTC vorzugehen.
CEO Duffy kritisiert Einstufung und Tempo der Regulierung
Duffy stellte die Geschwindigkeit des Prüfprozesses der CFTC infrage und deutete an, die Genehmigung sei schneller abgeschlossen worden als die übliche Frist zur Selbstzertifizierung für ein derart neuartiges Finanzinstrument. Er kritisierte sowohl die Einstufung der Produkte als auch den Zeitplan der aufsichtsrechtlichen Überprüfung.
Duffy machte gegenüber CNBC deutlich, dass CME beabsichtigt, die Genehmigung trotz der Entscheidung des Regulators weiterhin über rechtliche Kanäle anzufechten.
Duffy warnt vor Risiken durch übermäßigen Leverage für Händler
Duffy hatte zuvor in diesem Monat auf der Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference Bedenken hinsichtlich der Struktur von Perpetual-Futures und der Risiken geäußert, die sie für Marktteilnehmer darstellen könnten. Er argumentierte, dass die Produkte ein Maß an Leverage bieten, das über dem liegt, was man üblicherweise auf von CME regulierten Märkten sieht.
Laut Duffy könnten unerfahrene Händler mit großen Verlusten konfrontiert werden, wenn sie Produkte handeln, die sie nicht vollständig verstehen. Er warnte zudem, dass die wachsende Beliebtheit stark gehebelter spekulativer Produkte Risiken erzeugen könnte, die ähnlich seien wie diejenigen, die man vor der Finanzkrise 2008 gesehen habe.
„Der Immobilienmarkt wurde durch den Spekulationsmarkt ersetzt“, sagte Duffy und argumentierte, dass übermäßige Spekulation in Vorhersagemärkten und anderen Derivateprodukten zu einem „Desaster führen könnte, das nur darauf wartet, einzutreten“.
FAQ
Worum geht es bei der rechtlichen Auseinandersetzung von CME gegen die CFTC?
Die CME Group bereitet die Einreichung einer Klage gegen die CFTC wegen der Einstufung von Perpetual-Futures-Kontrakten vor. CME argumentiert, dass Perpetual-Futures gemäß dem Dodd-Frank Act als Swaps eingestuft werden sollten – statt als traditionelle Futures-Kontrakte. Die Klage soll am Donnerstag eingereicht werden.
Warum hat CME beschlossen, die Entscheidung der CFTC anzufechten?
Der Streit folgt auf die Genehmigung der CFTC im vergangenen Monat von Bitcoin-Perpetual-Kontrakten als Futures-Produkte, einschließlich des Antrags von Kalshi und einer „No-Action“-Stellungnahme für Coinbase Financial Markets. CME-CEO Terrence Duffy erklärte, CME sei der Ansicht, die Verträge seien falsch kategorisiert worden, und er kritisierte sowohl die Einstufung als auch die Geschwindigkeit des aufsichtsrechtlichen Prüfprozesses.
Welche Bedenken äußerte CEO Duffy in Bezug auf Perpetual-Futures?
Auf der Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference Anfang dieses Monats argumentierte Duffy, dass Perpetual-Futures ein Maß an Leverage bieten, das über dem liegt, was man typischerweise auf von CME regulierten Märkten sieht. Er warnte, dass unerfahrene Händler mit großen Verlusten konfrontiert werden könnten und dass übermäßige Spekulation Risiken schaffen könnte, die ähnlich seien wie diejenigen, die man vor der Finanzkrise 2008 gesehen habe.
