Die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) hat eine Expertengruppe gebildet, um die Entwicklung tokenisierter Anleihen zu unterstützen – darunter JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital und HashKey Group. Die Gruppe führte im Mai ihre ersten Gespräche und konzentrierte sich dabei auf rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen für die Emission und den Handel tokenisierter Anleihen. Die Initiative baut auf früheren Projekten Hongkongs für tokenisierte Anleihen auf, darunter eine Emission im Februar 2023 über 800 Millionen HK$, eine grüne Anleihe im Wert von 800 Millionen HK$, sowie ein Angebot 2024 über 6 Milliarden HK$ für eine digitale Multi-Währungs-Green-Bond-Emission, das zum damaligen Zeitpunkt die größte digitale Anleiheemission überhaupt war und als erstes sowohl e-CNY als auch e-HKD integriert.
HKMA testet tokenisierte Anleihen von 2021 bis 2024
Hong Kong arbeitet seit mehreren Jahren an der Tokenisierung von Anleihen. 2021 arbeitete die HKMA mit der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zusammen, um die Tokenisierung von Anleihen zu untersuchen. Im Februar 2023 gab die Regierung von Hong Kong Anleihen im Wert von 800 Millionen HK$, also etwa 102 Millionen US-Dollar, als tokenisierte Green Bonds aus. Im Jahr 2024 folgte dann ein Angebot über 6 Milliarden HK$, also etwa 766 Millionen US-Dollar, für eine digitale Multi-Währungs-Green-Bond-Emission, die auf Hongkong-Dollar, Chinesischen Yuan, US-Dollar und Euro lautet. Die Transaktion 2024 wurde als die größte digitale Anleiheemission in der Historie zum damaligen Zeitpunkt dargestellt und als erste, die sowohl e-CNY als auch e-HKD integriert.
JPMorgan, HSBC, UBS und Digital-Asset-Unternehmen stoßen zur Expertengruppe
Die Expertengruppe umfasst JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital und HashKey Group. Ihr Auftrag ist es, politische Maßnahmen, Marktpraktiken und technische Innovationen zu prüfen, die eine breitere Einführung und Skalierbarkeit in Märkten für tokenisierte Anleihen unterstützen könnten. Die Einbindung großer Banken verleiht der Gruppe erhebliches praktisches Gewicht in den Bereichen Emission, Vertrieb, Verwahrung, Compliance und operative Abläufe im Sekundärmarkt. Digital-Asset-Unternehmen ergänzen Infrastruktur, Tokenisierungskonzepte, Wallet- und Verwahrungsmodelle sowie blockchain-spezifische operative Erfahrung. HashKey Group Chairman und CEO Xiao Feng sagte, dass die Skalierung tokenisierter Anleihen nicht nur ein Technologieproblem sei. „Die Skalierung der kommerziellen Einführung tokenisierter Anleihen ist nicht nur eine Frage der Technologieimplementierung, sondern eine systematische Aufgabe, die die Abstimmung rechtlicher und regulatorischer Rahmenbedingungen, der zugrunde liegenden Infrastruktur und des breiteren Branchen-Ökosystems erfordert“, sagte er.
USA, Südkorea und Japan starten parallele Initiativen für tokenisierte Anleihen
In den USA hat die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) einen begrenzten Pilotstart ins Leben gerufen, um Abbildungen von US-Treasury-Wertpapieren, die bei ihrer Verwahrstelle-Tochtergesellschaft gehalten werden, auf Blockchains zu platzieren. In Südkorea hat Ripple mit Kyobo Life Insurance zusammengearbeitet, um Transaktionen mit tokenisierten Staatsanleihen zu ermöglichen. In Japan hat die Japan Securities Clearing Corporation im April einen Test mit Mizuho, Nomura und Digital Asset gestartet, um blockchainbasiertes Sicherheitenmanagement mit japanischen Staatsanleihen zu testen.
Expertengruppe fokussiert sich im Mai-Treffen auf rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen
Die Expertengruppe führte ihre ersten Gespräche im Mai, wobei die frühe Arbeit sich auf Hongkongs rechtliches und regulatorisches Regelwerk konzentrierte und darauf, wie dieses sich auf die Emission und den Handel tokenisierter Anleihen auswirkt. Dieser Fokus legt nahe, dass der nächste Engpass nicht darin liegt, ob tokenisierte Anleihen ausgegeben werden können, sondern darin, wie rechtliche Klarheit, Rechte der Anleger, Settlement-Endgültigkeit, Handel im Sekundärmarkt und Verwahrung über den gesamten Transaktionszyklus hinweg funktionieren.
FAQ
Was hat die Hong Kong Monetary Authority getan, um tokenisierte Anleihen zu unterstützen?
Die Hong Kong Monetary Authority hat eine Expertengruppe gebildet, die JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital und HashKey Group umfasst, um politische Maßnahmen, Marktpraktiken und technische Innovationen für Märkte tokenisierter Anleihen zu prüfen. Die Gruppe führte im Mai ihre ersten Gespräche und konzentrierte sich dabei auf rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen.
Welche Emissionen tokenisierter Anleihen hat Hong Kong abgeschlossen?
Im Februar 2023 hat die Regierung von Hong Kong tokenisierte Green Bonds im Wert von 800 Millionen HK$, also etwa 102 Millionen US-Dollar, ausgegeben. Im Jahr 2024 stellte sie ein Angebot über 6 Milliarden HK$, beziehungsweise etwa 766 Millionen US-Dollar, für eine digitale Multi-Währungs-Green-Bond-Emission bereit, die auf Hongkong-Dollar, Chinesischen Yuan, US-Dollar und Euro lautet. Dabei handelte es sich um die größte digitale Anleiheemission in der Historie zum damaligen Zeitpunkt und um die erste, die sowohl e-CNY als auch e-HKD integriert.
Wie testen andere Märkte tokenisierte Anleihen?
In den USA hat die Depository Trust & Clearing Corporation einen begrenzten Pilot für US-Treasury-Wertpapiere auf Blockchains gestartet. In Südkorea hat Ripple mit Kyobo Life Insurance für Transaktionen mit tokenisierten Staatsanleihen zusammengearbeitet. In Japan hat die Japan Securities Clearing Corporation im April einen Test mit Mizuho, Nomura und Digital Asset gestartet, um blockchainbasiertes Sicherheitenmanagement mit japanischen Staatsanleihen zu testen.
