Das Federal Open Market Committee stimmte am 17. Juni mit 12-0 dafür, die Zielspanne für den Federal-Funds-Satz bei 3,5% bis 3,75% zu belassen und die Geldpolitik beizubehalten, da die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Notenbank liegt. Die Entscheidung fiel, nachdem der Consumer Price Index im Mai 4,2% erreicht hatte – der höchste Jahresvergleichswert seit April 2023 –, angetrieben durch Energiepreise, die im Mai um 3,9% stiegen und im Jahresvergleich um 23,5% zulegten. Der Zinserhalt markiert die erste geldpolitische Entscheidung unter Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh, der in diesem Jahr sein Amt antrat, und spiegelt Vorsicht angesichts erhöhter Unsicherheit wider, die teilweise mit dem Konflikt im Nahen Osten zusammenhängt.
Die Fed-Erklärung sagte, die wirtschaftliche Aktivität wachse in soliden Tempo, obwohl die Unsicherheit hoch sei. Das Produktivitätswachstum und die Kapitalinvestitionen blieben stark, während die Beschäftigungsgewinne mit der Arbeitskräftebasis Schritt hielten und die Arbeitslosigkeit sich kaum verändert habe. Das Komitee erklärte, man werde Preisstabilität gewährleisten.
Energiepreise treiben den Mai-CPI auf 4,2%
Der CPI stieg im Mai um 0,5% nach einem Anstieg von 0,6% im April und hob die jährliche Inflation im Mai auf 4,2%. Bereits April hatte die Inflation auf 3,8% angehoben, von 3,3% im März. Anfang 2026 war die Schlagzeileninflation im Februar auf etwa 2,4% im Jahresvergleich abgekühlt.
Die Energiepreise stiegen im Mai um 3,9% nach einem Plus von 3,8% im April und machten mehr als 60% des monatlichen Anstiegs der Schlagzeilen-Inflation aus. Der Energieindex kletterte im Mai um 23,5% im Jahresvergleich, während Benzinpreise im Monatsvergleich um etwa 7% und in den jüngsten Meldungen im Jahresvergleich um mehr als 40% zulegten. Der Anstieg erfolgte, während geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Iran und dem breiteren Nahen Osten zusätzlichen Druck auf die Energiemärkte ausübten.
Der Kern-CPI, der Lebensmittel und Energie ausklammert, stieg im Mai um 0,2% und im Jahresvergleich um 2,9%, leicht höher als im April (2,8%). Nahrungsmittel stiegen im Mai um 0,2% und um 3,1% im Jahresvergleich. Wohnen stieg um 0,3% im Monat und um 3,4% jährlich.
New York Fed hält $160B RRP-Limit
In der Umsetzungsergänzung wurde der auf Reserve-Salden gezahlte Zinssatz bei 3,65% belassen, wirksam ab dem 18. Juni. Der Gouverneursrat stimmte einstimmig dafür, den Zinssatz für das primäre Kreditsystem bei 3,75% zu belassen. Der Open-Market-Desk der New York Fed wurde angewiesen, Overnight-Repo-Geschäfte zu 3,75% und Overnight-Reverse-Repo-Geschäfte zu 3,5% durchzuführen, mit einem Limit pro Gegenpartei von 160 Milliarden US-Dollar pro Tag.
Die Fed sagte, sie könne die Bestände des System Open Market Account durch Käufe von US-Schatzwechseln erhöhen und, falls nötig, durch andere US-Schatzpapiere mit Laufzeiten von drei Jahren oder weniger, um reichlich Reserven sicherzustellen. Der nächste CPI-Bericht, der Juni abdeckt, ist für Mitte Juli 2026 geplant.
Märkte fallen nach Fed-Entscheidung
Nach der Entscheidung gingen die wichtigsten US-Aktienindizes deutlich tiefer. Der Nasdaq Composite fiel um 106,88 Punkte, der Dow Jones Industrial Average fiel um 54,33 Punkte und der S&P 500 sank um 30,32 Punkte. Bitcoin rutschte bei Bitstamp ab und fiel vom Bereich um 66.000 US-Dollar in Richtung des unteren Bereichs von 65.000 US-Dollar, während Händler die Botschaft ohne Zinssenkung und die heißeren CPI-Daten einordneten.
FAQ
Wofür hat sich die Federal Reserve am 17. Juni entschieden?
Das Federal Open Market Committee stimmte am 17. Juni mit 12-0 dafür, die Zielspanne für den Federal-Funds-Satz bei 3,5% bis 3,75% zu belassen.
Warum stieg der Consumer Price Index im Mai auf 4,2%?
Der CPI erreichte im Mai 4,2%, den höchsten Jahresvergleichswert seit April 2023, angetrieben durch Energiepreise, die im Mai um 3,9% stiegen und im Jahresvergleich um 23,5%. Energiepreise machten mehr als 60% des monatlichen Anstiegs der Schlagzeilen-Inflation aus.
Wie reagierten die Märkte auf die Zinsentscheidung der Fed?
Die wichtigsten US-Aktienindizes fielen nach der Entscheidung. Der Nasdaq Composite fiel um 106,88 Punkte, der Dow Jones Industrial Average sank um 54,33 Punkte und der S&P 500 fiel um 30,32 Punkte. Bitcoin rutschte vom Bereich um 66.000 US-Dollar in Richtung des unteren Bereichs von 65.000 US-Dollar bei Bitstamp.
