Compass Point stuft das Rating von Circle auf „Verkaufen“ herab, das Kursziel sinkt auf 77 US-Dollar

Gate News Nachrichten, am 10. April, stuft Compass Point Analysten in einem Bericht vom 11. April die Circle-Bewertung von „neutral“ auf „sell“ herab und senkt das Kursziel von 79 USD auf 77 USD. Der Bericht weist darauf hin, dass die USDC-Angebotsmenge, der Circle-Schlüssel-Dollar-gebundene Token, in den letzten Monaten zwar relativ stabil geblieben sei, das Wachstum jedoch hauptsächlich aus Bereichen mit niedrigeren Margen stamme.

Die Analyse führt aus, dass seit Anfang Februar fast 80% des USDC-Angebotswachstums von Plattformen wie Sky, einem bestimmten CEX und Ethena stammten. Diese Plattformen haben mit Circle Distributionsabkommen, leiten jedoch einen Teil der USDC-Reservezinseinnahmen ab, wodurch die Unternehmensgewinne gedrückt werden. Im Gegensatz dazu hat Circle bei „off-chain“ USDC-Beständen, die nicht auf diesen Plattformen zirkulieren, höhere Margen. Das bedeutet, dass Anleger möglicherweise mit negativen Ergebnissen konfrontiert sind, die in der Quartalsberichterstattung für das erste Quartal veröffentlicht werden, vermutlich gegen Ende Mai oder Anfang Juni. Der Analyst Ed Engel sagte: „Die Ergebnisse von CRCL im ersten Quartal dürften hinter den zunehmend steigenden Erwartungen des Marktes zurückbleiben.“ Compass Point erwartet, dass Circles EBITDA im ersten Quartal im Quartalsvergleich um 19% sinken wird, und senkt seine EBITDA-Erwartung für das Geschäftsjahr 2027 auf unter die Konsensschätzung des Marktes um etwa 20%.

Allerdings könnten sich die Aussichten für Circle verbessern, falls der Kryptomarkt insgesamt steigt. Obwohl USDC an den Dollar gekoppelt ist, würde eine Zunahme der On-Chain-Aktivität das Umlaufvolumen von Stablecoins erhöhen und damit die Nutzungsgröße von Plattformen mit höheren Margen steigern. Derzeit ist Wall Street insgesamt weiterhin eher optimistisch gegenüber Circle. Von den 27 Analysten, die von FactSet befragt wurden, vergeben 48% eine „buy“-Einstufung, 44% „hold“, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 131.29 USD.