Das Netzwerk von Bitcoin hat die 100.000-Blöcke-Marke erreicht – es verbleiben noch 100.000 Blöcke bis zur fünften Halbierung im Mai 2026. Das Ereignis wird für April 2028 auf Block 1.050.000 geschätzt, wenn die Blockbelohnung von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC sinkt. Das Meilenstein-Event kommt, nachdem Bitcoin im Oktober 2025 mit einem Allzeithoch von 126.200 US-Dollar neue Rekorde aufgestellt hat und damit zum ersten Mal die traditionelle Zeitleiste für die Rally nach der Halbierung durchbricht. US-Spot-Bitcoin-ETFs halten inzwischen Vermögenswerte im Wert von über 100 Milliarden US-Dollar und haben an starken Zufluss-Tagen mehr als den täglichen neu geschürften Angebotsumfang absorbiert, wodurch sich strukturell die Angebots-Nachfrage-Relation verändert, die frühere Zyklen geprägt hat.
Bitcoin-Halbierungs-Timeline verschiebt sich basierend auf Hashrate-Schwankungen
Das Bitcoin-Protokoll halbiert die Blockbelohnung alle 210.000 Blöcke – nicht alle vier Jahre. Die Bezeichnung „Vier Jahre“ ist eine Näherung, die auf der 10-Minuten-Durchschnittszeit pro Block basiert. CoinWarz schätzt die Halbierung auf den 14. April 2028. Swan Bitcoin setzt sie auf den 26. März 2028. Der Countdown von CoinGecko zielt auf den 17. April 2028. Die Spanne spiegelt Schwankungen in der Mining-Hashrate wider, wodurch die Blockproduktion entweder schneller oder langsamer wird.
Nach dieser Halbierung sinkt das tägliche neue Angebot auf ungefähr 225 BTC, während bereits ungefähr 19,9 Millionen BTC geschürft wurden. Über 94 % des Bitcoin-Kaps von 21 Millionen befinden sich bereits im Umlauf. Der marginale Effekt des Angebots durch jede weitere Halbierung nimmt in absoluten Zahlen ab.
Spot-Bitcoin-ETFs verändern das traditionelle Zyklusmuster
Jeder vorherige Bitcoin-Zyklus folgte einem groben Drehbuch: Halbierung, Angebotsschock, parabolische Rally, Blow-off-Top, mehrjährige Drawdowns. Der Zyklus 2024 hat diese Reihenfolge zerschlagen. Bitcoin erreichte am 6. Oktober 2025 ein Allzeithoch von ungefähr 126.200 US-Dollar, bevor das klassische Zeitfenster der Rally nach der Halbierung das Hoch vorausgesagt hätte, so die Zyklus-Analyse von BeInCrypto. Das war das erste Mal in der Geschichte von Bitcoin, dass ein neues Allzeithoch innerhalb des typischen Zeitfensters früher eintraf.
Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 genehmigt wurden, sind die wichtigste Erklärung. US-Spot-ETFs halten inzwischen Vermögenswerte von über 100 Milliarden US-Dollar und verwalten zusammen mehr als 1,3 Millionen BTC, wie TECHi unter Berufung auf Daten berichtet. Am 6. April 2026 verzeichneten ETFs 471 Millionen US-Dollar bei Einzahlungen im Tagesgeschäft (Netto), was die rund 40 Millionen US-Dollar übertrifft, die aktuell täglich an BTC neu geschürft werden – gemessen an Preisen von heute.
Das traditionelle Halving-Zyklusmodell ging von nachfragegetriebenem Verhalten des Retail-Sektors aus, der auf Angebotsschocks reagiert. Die ETF-Ära bringt ein anderes Käuferprofil: Finanzberater, die 1 % bis 5 % der Portfolios ihrer Kunden allokieren, Pensionsfonds, die einen digitalen Asset-Exposure-Ansatz testen, und Family Offices, die Positionen aufbauen, ohne bei 20%igen Drawdowns panikartig zu verkaufen – so wie es Retail-Spekulanten historisch getan haben.
Analysten debattieren die Gültigkeit des Vierjahreszyklus
BeInCrypto argumentiert, der Zyklus habe sich „weiterentwickelt statt verschwunden“, und verweist darauf, dass das Allzeithoch von Bitcoin im Oktober 2025 sowie die frühe Korrektur in 2026 immer noch teilweise zum Vierjahres-Timing passen. Die Halbierung bleibt der Angebotsanker, aber ETF-Zuflüsse, MVRV-Kennzahlen und die Liquidität bei Stablecoins sind inzwischen mindestens ebenso wichtig wie der Zeitplan der Blockbelohnung.
Die Analyse von TradingKey aus Februar 2026 vertritt eine deutlich härtere Linie: Der Vierjahreszyklus könnte als deterministisches Preis-Modell sein natürliches Ende erreicht haben. Ihr Argument stützt sich auf zwei Datenpunkte: Die Halbierung 2024 reduzierte die Blockbelohnung um einen kleineren absoluten Betrag als jede vorherige Halbierung, was die Erzählung vom Angebotsschock schwächte. Zudem liegt die Marktkapitalisierung von Bitcoin inzwischen über 1,5 Billionen US-Dollar – was bedeutet, dass weit mehr Kapital nötig ist, um den Preis zu bewegen als noch 2016 oder 2020.
Die Analyse von Caleb & Brown aus 2026 rahmt die Verschiebung anders. Das Gespräch habe sich von „Angebotsschocks“ hin zur Minensustainability verlagert, da Miner zunehmend auf Transaktionsgebühren setzen, um steigende Energiekosten aus dem globalen Wettbewerb um KI-Rechenzentren auszugleichen.
Fortschritt beim CLARITY Act beeinflusst institutionelle Allokationen
Eine mögliche Verabschiedung des CLARITY Act könnte den Status von Bitcoin als digitale Ware unter der Zuständigkeit der CFTC formalisieren und damit regulatorische Unklarheit entfernen, die einige institutionelle Allokatoren abgeschreckt hat. FinanceFeeds hat darüber berichtet, wie sich der Fortschritt des Gesetzesentwurfs direkt auf die institutionellen Kursziele für große Krypto-Assets auswirkt.
Grayscale schätzt, dass sich Anfang 2026 weniger als 0,5 % des US-vertriebenen Vermögens (wealth) derzeit in Krypto befinden. Das deutet darauf hin, dass selbst eine bescheidene institutionelle Umgewichtung die Angebotswirkung der Halbierung selbst übertreffen könnte.
FAQ
Wann ist Bitcoins nächste Halbierung?
Die fünfte Halbierung von Bitcoin wird für April 2028 auf Block 1.050.000 geschätzt, wenn die Blockbelohnung von 3,125 BTC auf 1,5625 BTC pro Block sinkt.
Warum hat Bitcoin einen Hochstand erreicht, bevor das erwartete Zyklus-Hoch eintraf?
Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 genehmigt wurden, haben die institutionelle Nachfrage vorgezogen und den Preis im Oktober 2025 auf 126.200 US-Dollar gedrückt – früher als geplant.
Wie viel halten Bitcoin-ETFs?
US-Spot-Bitcoin-ETFs verwalten zusammen im frühen Jahr 2026 über 100 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und mehr als 1,3 Millionen BTC.
