a16z Analyse: KI-Kosten halbiert, Nutzung verdoppelt – US-Amerikaner im Alter von 30 Jahren treten in das Zeitalter des „verzögerten Erwachsenwerdens“ ein

Das neueste “Chart der Woche” von a16z analysiert vier Haupttrends: Die Kosten für AI-Token halbieren sich, aber die Nutzung verdoppelt sich, was den Jevons-Effekt perfekt reproduziert; Die KI-Investitionsausgaben von Technologiegiganten nähern sich dem Gesamtbetrag der neuen Kredite von Banken in den gesamten Vereinigten Staaten; Fed-Forscher fanden heraus, dass der Kalshi-Prognosemarkt professionelle Institutionen in den Zinsprognosen übertrumpfte; Der Anteil der 30-Jährigen in den Vereinigten Staaten, die heiraten, ein Haus kaufen und Kinder bekommen, ist insgesamt zurückgegangen – ein Hochschulabschluss ist der einzige Indikator für einen Anstieg gegen diesen Trend, aber die “Käuferreue”-Stimmung breitet sich aus. Dieser Artikel stammt von A16ZArtikel “Charts der Woche: DExit . . . real oder vorgetäuscht?”, vonDynamische ZoneÜbersetzung, Schreiben.
(Zusammenfassung: a16z: 17 potenzielle Trends im Krypto-Bereich im Jahr 2026)
(Hintergrundergänzung: Warum ist Prediction Markets wirklich keine Glücksspielplattform?) ）

Inhaltsverzeichnis dieses Artikels

Toggle

• Die günstigere und gefährlichere KI ist – der Jevons-Effekt wird rekonstruiert
• Wie übertrieben sind die Investitionen in KI?
• Kalshi schlägt professionelle Vorhersageagenturen
• 30-jährige Generation in den Vereinigten Staaten: nicht heiraten, kein Haus kaufen, keine Kinder bekommen

Delaware ist weiterhin der bevorzugte Ort für die Unternehmensregistrierung in den Vereinigten Staaten, aber dieser Status lockert sich allmählich:

Laut Ramp ist Delawares Anteil an neuen Unternehmensregistrierungen seit 2023 stetig gesunken, mit einem Rückgang von etwa 10 % im dritten Quartal 2025.

Die Geschichte wiederholt sich nicht einfach, sondern reimt sich oft… Vielleicht.

Delaware war nicht immer ein Mekka für die Unternehmensregistrierung.

Vor etwa einem Jahrhundert ersetzte Delaware New Jersey – die ursprüngliche “Mutter der Trusts” – als bevorzugter Ort für die Unternehmensregistrierung. Der Grund, warum New Jersey seinen Vorteil verlor, war, dass der damalige Gouverneur Woodrow Wilson versuchte, “Unternehmensmissbräuche” einzudämmen und das Geschäftsumfeld in New Jersey erheblich verschlechterte. Das Gesellschaftsrecht von Delaware wurde vor der Wilson-Ära nach dem Vorbild von New Jersey gestaltet, und es dauerte fast 100 Jahre, bis es sich als reifer und unparteiischer Ort zur Beilegung von Streitigkeiten zwischen Unternehmen und Investoren etablierte.

Der Graben, der hundert Jahre zum Bau benötigte, riss jedoch schon nach wenigen Jahren. Ob richtig oder falsch, das Delaware Court of Chancery hat in den letzten Jahren eine nachsichtigere Haltung bei Aktionärsklagen eingenommen (insbesondere in mehreren hochkarätigen Fällen, darunter aber nicht beschränkt auf Tesla), und Unternehmen haben begonnen, ihre Registrierungen tatsächlich an andere Orte zu verlagern. Gute Nacht und viel Glück, Delaware.

Das ist zumindest die gängige Erzählung, aber andere Daten deuten darauf hin, dass die Wahrheit weitaus komplexer ist.

Erstens ist selbst der Gründungsmythos von Delaware nicht ganz zutreffend.

Erst in den 1980er Jahren (etwa 60 Jahre nach Amtsantritt von Gouverneur Wilson) überholte Delaware New Jersey wirklich und wurde zum führenden Bundesstaat in den USA in Bezug auf die Anzahl der Unternehmensregistrierungen:

New Jersey dominiert schon viel länger, als es die Mainstream-Erzählung darstellt. Der Auslöser für Delawares letztendliche Überholung dürfte sein, dass es eine Reihe von Gesetzen zu den Verantwortlichkeiten von Direktoren erlassen hat, was börsennotierte Unternehmen besonders bevorzugt macht, verbunden mit der kontinuierlichen Selbstverstärkung von Netzwerkeffekten, wodurch eine eigene Trägheit entsteht.

Zweitens, unabhängig davon, was bei hochkarätigen börsennotierten Unternehmen (und den Unternehmen in den Ramp-Daten) passiert, sieht Delaware insgesamt gut, wenn nicht sogar besser aus:

Laut Daten des Harvard Law School Corporate Governance Forum ist Delawares Anteil an der Gesamtzahl der Unternehmen im Land tatsächlich von Ende 2024 bis 2025 deutlich gestiegen.

Tatsächlich, wenn Sie einen klaren Fall von “DExit” finden wollen, ist es wahrscheinlich dieser, und es hat nichts mit Tesla zu tun, sondern betrifft eine bestimmte Unternehmensform:

LLCs in Wyoming nehmen seit etwa 2015 zu.

Warum?Dies hängt wahrscheinlich mit spezifischen Vermögensschutz- und Datenschutzbestimmungen in den Gesetzen von Wyoming LLC zusammen, wobei der Staat selbst diese Unternehmensstruktur als “Cowboy-Cocktail” bewirbt.

Kurz gesagt, es geht hier nicht darum zu sagen, dass DExit nicht stattfindet (denn zumindest einige Daten deuten darauf hin, dass es passiert – auch wenn nur wenige hochkarätige Unternehmen aussteigen), aber die Realität ist sicherlich schwieriger als die weit verbreiteten Behauptungen auf dem Markt.

Letztlich hat Delaware immer noch den Vorteil der “Standardoption”, und angesichts der über die Jahre angesammelten Netzwerkeffekte wird es nicht einfach sein, diese abzuschütteln.

A16Z hat in der Vergangenheit auch eine frühe Version dieses Bildes geteilt, aber je mehr Daten sich ansammeln, desto beeindruckender wird der Effekt.

Die günstigere und stärkere KI wird eingesetzt – der Jevons-Effekt wird reproduziert

Die Tokenpreise sind gefallen, aber die Token-Nutzung ist gegen den Trend stark angestiegen:

Seit Jahresbeginn ist der Preis für bezahlte Token von etwa 90 Cent pro Million Token auf 50 Cent gesunken, während sich die Anzahl der verarbeiteten Tokens fast verdoppelt hat, von etwa 6.000 auf 12.000.

Das ist der Lehrbuch-Jevons-Effekt: Je günstiger KI ist, desto mehr Menschen nutzen sie. Es ist aufregend.

Erinnerst du dich, als jemand sagte, dass niemand die alten GPUs wollte, wenn neue und bessere GPUs herauskamen?

Das scheint auch nicht der Fall zu sein:

Laut Silicon Data sind die Mietpreise sowohl für den Nvidia H100 als auch für den A100 in diesem Jahr gestiegen.

Der Markt ist noch weit davon entfernt, überschüssige Rechenleistung zu haben, und selbst die bestehende Nachfrage wurde noch nicht verdaut.

Das ist keine perfekte Analogie, aber wenn die Geschichte eine Referenz liefern kann,Es kann eine Weile dauern, bis wir wirklich “sehen” können, wie die KI-getriebene “Wirtschaft” aussieht:

Von Faradays und Henrys erster Diskussion über elektrische Ströme bis zur eigentlichen Explosion der Welle der industriellen Produktivität in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts sind etwa 100 Jahre dazwischen vergangen.

Der Zyklus der Technologie-Iteration hat sich seit den 1820er Jahren tatsächlich beschleunigt, aber die Variablen, die bei einem Plattform-Level-Wechsel eine Rolle spielen, sind immer noch äußerst vielfältig.

Roy Amara sagte berühmt:“Wir überschätzen die Veränderungen in den nächsten zwei Jahren immer und unterschätzen die Veränderungen in den nächsten zehn Jahren.”

Wie übertrieben sind die Investitionen in KI?

Werfen wir einen Blick auf diese schockierenden Daten: Das Ausmaß der KI-Investitionsausgaben ist weit größer als angenommen.

Bitte sehen Sie den folgenden Vergleich:

Die KI-Investitionsausgaben im Jahr 2026 werden voraussichtlich nahe an den gesamten Netto-Neukrediten der Banken in den Vereinigten Staaten im Jahr 2025 liegen:

Die Investitionsausgaben liegen etwa 33 % über den gesamten US-Einnahmen aus der Körperschaftsteuer, was etwa dreimal so hoch ist wie die Gesamtzölle:

Die Investitionsausgaben sind etwa sechsmal so hoch wie das gesamte Militärbudget eines Nicht-US-G7-Mitgliedsstaates:

Also,Ja, das Ausmaß der KI-Investitionen ist wirklich lächerlich.

Kalshi schlägt professionelle Vorhersageagenturen

Fed-Forscher sind der Meinung, dass die prognostizierte Marktentwicklung bemerkenswert ist.

Zumindest bei einem Indikator hat Kalshis Prognose für den Federal Funds Rate die professionellen Prognoseagenturen übertroffen:

Für die Prognose des Federal Funds Rate in 150 Tagen, also nach 3 FOMC-Sitzungen, liegt Kalshis durchschnittlicher absoluter Fehler sehr nahe am Wert professioneller Prognostiker. Im Gegensatz zu Umfragen, die nur alle sechs Wochen eine Momentaufnahme der modalen Pfade liefern, liefert Kalshi eine vollständige Wahrscheinlichkeitsverteilung, die kontinuierlich aktualisiert wird… Wir stellten fest, dass Kalshis mittlere und moderate Prognosen am Tag vor dem FOMC-Treffen einwandfrei verzeichnet wurden, was eine statistisch signifikante Verbesserung gegenüber der Prognose der Fed-Fonds-Futures darstellt.

Mit anderen Worten: Während alle Prognostiker vom selben Punkt ausgehen, werden Kalshis kontinuierlich aktualisierte Prognosen im Laufe der Zeit kontinuierlich optimiert und erreichen schließlich am Tag vor der offiziellen Bekanntgabe der Zinssätze eine perfekte Prognose. Darüber hinaus übertraf Kalshi die Prognosen des Futuresmarktes.

Kalshis Stärken gehen über den Federal Funds Rate hinaus. Wie Fed-Forscher betonten, gibt es keinen anderen Optionsmarkt für makroökonomische Indikatoren wie Inflation, Wachstum und Arbeitslosigkeit, sodass Kalshi der einzige Ort ist, der “hochfrequente, kontinuierlich aktualisierte und gut verteilte ‘Benchmarks’ bieten kann, die das öffentliche Urteil über die Richtung dieser Wirtschaftsindikatoren widerspiegeln.”

Das ist bedeutsam.

Amerikanische 30-Jährige: Heiraten Sie nicht, kaufen Sie kein Haus, bekommen Sie keine Kinder

Eine abschließende zum Nachdenken anregende Grafik mit (leicht) Kommentaren:

Der Anteil der 30-Jährigen, die wichtige Lebensmeilensteine erreichen, ist seit mindestens den 1980er Jahren rückläufig.

Immer weniger Menschen in ihren Dreißigern:

selbstständig leben;

verheiratet waren;

Mit Kindern leben;

Besitzen Sie Ihr eigenes Zuhause.

Die einzige Ausnahme ist die Einschreibung an Hochschulen – der Anteil der Menschen in ihren 30ern mit einem Bachelorabschluss hat sich seit 1995 fast verdoppelt.

Dann lohnt sich das Studium?

Meilenstein? Für diese Generation ist es eher wie ein Mühlstein, der auf den Hals gepresst wird.

Vielleicht ja, vielleicht auch nicht.Aber die Atmosphäre des “Bedauerns nach dem Lesen” breitet sich tatsächlich aus.