Aave Gründer: DeFi wird sich einem 200 Billionen Dollar großen Solar-, Roboter- und Weltraumfinanzierungsmarkt stellen, der 15-mal so groß ist wie die zehn größten Banken der Welt

Aave Gründer Stani Kulechov veröffentlicht einen Beitrag über die nächste Entwicklungsetappe von DeFi: Es geht nicht um mehr On-Chain-Spekulationstools, sondern um die Finanzierung realer Infrastrukturen wie Solarenergie, Robotik und Raumfahrt. Er schätzt die tatsächliche Marktgröße, die DeFi bedienen kann, auf 100-200 Billionen US-Dollar – das 15-fache des Gesamtvermögens der Top 10 Banken weltweit (ca. 13 Billionen USD). Dieser Artikel basiert auf einem Beitrag von Stani.eth und wurde von Dongqu übersetzt.
(Frühere Zusammenfassung: Kann AAVE die DeFi-Revitalisierung in einer Welt mit lockerer Geldpolitik anführen?)
(Hintergrund: Übersicht zu Aave V4 Highlights: Einführung einheitlicher Liquidität, vage Zinsen, neues Kreditmodul)

Inhaltsverzeichnis

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• Das Fundament, das alles antreibt – die Finanzinfrastruktur für alles Finanzielle
• Wie groß ist die Chance?
• Die richtige Herangehensweise für Aave
• Können die Renditen standhalten?
• Aave als Infrastruktur-Schicht im Finanzwesen
• Bedeutung für Fintech-Unternehmen

Ich habe zuvor geschrieben, dass DeFi die Angebotsseite der Kapitalallokation erheblich verbessert hat. On-Chain-Liquidität ist hochliquide und kann programmatisch in höher verzinste Anlagen verschoben werden. Aave hat durch jahrelanges Vertrauen und eine kosteneffiziente Struktur im Krypto-Hypothekenmodell gezeigt, dass es in der Lage ist, Hunderte Milliarden Dollar an Liquidität aufzunehmen.

Diese Liquidität schafft enorme Chancen für die Vielzahl an aufkommenden Finanzgrundlagen und Anwendungsfällen. Die nächste Evolution von DeFi sollte sich auf die Nachfrageseite konzentrieren, um die Liquiditätsbalance neu zu justieren.

Ich habe auch erwähnt, dass allein Solar-Infrastruktur eine Chance von 30-50 Billionen USD bietet. Doch das ist nur der Anfang – zukünftige Chancen für Aave könnten 200 Billionen USD übersteigen.

Das Fundament, das alles antreibt – die Finanzinfrastruktur für alles Finanzielle

Das Fundament, das alles ermöglicht, sind Infrastrukturen. Sie sichern die Reichweite von Elektroautos, Wärme und Beleuchtung im Haushalt, den Wasserfluss, die Rechenleistung und die globale Vernetzung.

Aus Sicht der Kapitalallokation gelten Infrastrukturen als stabile Anlagen. Weltweit braucht es Energie, Wasser, Rechenleistung und Kommunikation. Reife Infrastruktur profitiert von Skaleneffekten, während technologische Risiken mit zunehmender Reife sinken – sie wandeln sich von technischen Chancen zu Finanzchancen.

Obwohl sie als sicher gelten, bieten aufstrebende Infrastrukturen ebenfalls renditestarke Investitionsmöglichkeiten. Da die Technologie noch in frühen Kostenphasen ist, sind die Risikoaufschläge entsprechend höher.

Der Grund, warum Infrastruktur (richtig ausgewählt) eine hochwertige Finanzanlage ist, liegt darin, dass sie meist hohe Investitionskosten bei niedrigen Betriebskosten erfordert – was bedeutet, dass die Schulden während der Lebensdauer des Vermögenswerts bedient werden können. Betrachtet man verschiedene Aspekte, sind zukunftsorientierte Infrastrukturen jene mit stabilem Cashflow.

Das Wichtigste: Wenn die Struktur stimmt, folgt die Infrastrukturfinanzierung dem Aave-Lending-Modell – Kredite auf Basis des Vermögenswerts, nicht der Kreditwürdigkeit des Nutzers, genau wie Aave heute funktioniert.

Wie groß ist die Chance?

Ich halte Infrastruktur-Assets, die für eine wohlhabende Zukunft entscheidend sind, für Solarparks, Batterien, Rechenzentren, GPUs, Elektrifizierung des Transports, Robotik, Meerwasserentsalzung, Bergbau, CO₂-Abscheidung, Kernenergie und Weltrauminfrastruktur. Hier eine Abschätzung der Kapitalbedarfe bis 2050:

Solar und Batterien: Allein Solarenergie erfordert 15-30 Billionen USD an Investitionen. Damit wird Solar vor 2050 fossile Brennstoffe ablösen.

Rechenzentren und GPUs: Die kumulierten Investitionen liegen bei 15-35 Billionen USD, abhängig von KI-Adoption. McKinsey schätzt, dass bis 2030 allein 6,7 Billionen USD investiert werden müssen. Mehr Rechenleistung bedeutet mehr komplexe Aufgaben.

Robotik: Automatisierung menschlicher Aufgaben wird zentral sein. Ob Lagerroboter oder humanoide Helfer – bis 2050 könnten 8-35 Billionen USD an Investitionen nötig sein.

Elektrofahrzeug-Infrastruktur: Die Elektrifizierung des Verkehrs (Autos, Züge, Flugzeuge, Drohnen, Ladestationen, Schiffe, Häfen) steht vor einem massiven Wandel. Bis 2050 werden ca. 10-25 Billionen USD an Investitionen erwartet.

Kernenergie: Eine zuverlässige Energiequelle, aber durch politische Rahmenbedingungen eingeschränkt. Geschätzte Investitionen bis 2050: 3-8 Billionen USD.

Meerwasserentsalzung mit Solarenergie: Seit Jahrzehnten vorhanden, wird durch Skaleneffekte und Solar günstiger. Bis 2050 ca. 6-12 Billionen USD.

CO₂-Abscheidung: Wird durch politische Maßnahmen angetrieben. Bis 2050 ca. 3-8 Billionen USD.

Schlüsselrohstoffe: Kupfer, Lithium, Nickel, Seltene Erden für Elektrifizierung, Robotik etc. – ca. 5-15 Billionen USD bis 2050.

Digitale Netze: Glasfaser, Antennen, Satellitenstationen – ca. 6-15 Billionen USD bis 2050.

Weltrauminfrastruktur: Raumfahrt wächst durch Transport- und Startkosten. Geschätzte Investitionen: 2-6 Billionen USD, bei sinkenden Startkosten (10-50-fach) potenziell 10-30 Billionen USD. Dazu gehören: Satellitenkonstellationen (3-8 Billionen), Startanlagen (1-3 Billionen), Orbitale Logistikzentren (2-7 Billionen), Weltraum-Solarenergie (2-10 Billionen), Weltraumfertigung (1-5 Billionen), Mondbasen (1-5 Billionen).

Insgesamt ergibt sich ein Marktpotenzial von etwa 100-200 Billionen USD für Infrastrukturfinanzierung. Zum Vergleich: Die Top 10 Banken verwalten zusammen ca. 13 Billionen USD. Die erfolgreiche Finanzierung dieser Transformation würde Aave zur größten Finanzplattform aller Zeiten machen.

Die richtige Herangehensweise für Aave

Infrastrukturfinanzierung in DeFi kann vor allem in zwei Formen erfolgen:

Weg 1: Ertragsstabile Stablecoins (YBS)

YBS sind ein Beispiel dafür, wie On-Chain-Einnahmen an Nutzer verteilt werden. Ethena nutzt Basis-Spread-Trades; USD.ai finanziert GPU-Ressourcen, mit jährlichen Renditen von 10-15% auf gestakte sUSDai.

Aus Sicht von Aave führt das Wachstum von YBS direkt zum Wachstum des Protokolls. Aave ist eine Art Kreislaufmaschine: Wenn die Rendite der YBS-Infrastruktur höher ist als die Kosten (ca. 4-5%), entsteht ein Kreislauf – YBS als Sicherheit, um Liquidität zu leihen, die dann in höher verzinste Anlagen reinvestiert wird.

Weg 2: Direkte Besicherung

Tokenisierte Infrastruktur direkt als Sicherheit zu verwenden, bedeutet, dass die Erträge entweder On-Chain oder beim Kreditnehmer verbleiben. Durch Besicherung und Kreditnachfrage fließt Kapital in Aave, was stabile Renditen für Einleger generiert. Diese Methode ist auch für Assets geeignet, deren Wert schwankt oder die keine stabile Währung haben.

Welche Herangehensweise gewinnt? Schwer zu sagen. Beide haben Vorteile, Aave unterstützt beide. Beispiele für YBS: Ethena’s sUSDe, Maple’s SyrupUSDT; für direkte Besicherung: Tether Gold (xAUT), BTC- und ETH-Hypotheken, JAAA RWA-Fonds.

Können die Renditen standhalten?

Obwohl DeFi in der aktuellen Zinslage Überkapazitäten hat, sollte Infrastrukturfinanzierung genügend Spielraum bieten, um Kapital umzuschichten. Durchschnittliche interne Renditen: Solar 10%, Batterien 12%, Rechenzentren 13%, Ladeinfrastruktur 13%, Wasser 9%, Weltrauminfrastruktur ca. 18%. Höhere technologische Risiken und frühere Kostenphasen bedeuten höhere erwartete Renditen.

Strategien können die Renditen noch verstärken. Vaults auf Aave V4 könnten 8-12% Rendite auf Solarparks bieten, die als Sicherheit dienen, um GHO (für hohe Profite bei Aave) zu leihen, das dann in 12-18% verzinste Batteriefarmen oder 10-20% GPU-Optionen investiert wird.

Aave als Infrastruktur-Schicht im Finanzwesen

Der beste Einstieg für Aave in RWA- und Infrastruktur-Chancen ist, mit risikoarmen, etablierten Assets (z.B. Solar) zu beginnen und dann mit der Aave V4-Architektur schrittweise in risikoreichere Assets vorzustoßen.

Derzeit konzentriert sich die Tokenisierung von RWA auf Assets mit tiefen Liquiditätsmärkten: Staatsanleihen, Geldmarktfonds, Unternehmenskredite. Diese sind liquide, Nutzer haben Zugang. Private Kredite, z.B. CLOs, Private Equity, sind zwar interessant, aber weniger geeignet für den schnellen Wandel. Assets sollten in die Zukunft investieren, nicht in die Vergangenheit.

Traditionelle Asset-Tokenisierung wird weiter wachsen und Teil von Aaves Geschichte sein. Das größere Potenzial liegt jedoch darin, die Infrastrukturfinanzierung der Zukunft zu werden – genau das macht mich bei RWA und Aave so begeistert.

Bedeutung für Fintech-Unternehmen

Große Fintechs werden zunehmend zu Distributions- und Nutzererfahrungsschichten – Schnittstellen, um hochwertige Finanzprodukte an Endkunden zu bringen. DeFi ermöglicht Fintechs, neue Produkte mit geringeren Kosten zu vertreiben: Automatisierung, Transparenz, Smart Contracts.

Fintechs und Banken können über Aave Kit und Aave App eine hervorragende Verteilungsplattform für die Erträge aus Infrastruktur-Sicherheiten auf Aave V4 werden. Durch die Integration von Aave in Fintechs und Banken kann die globale Wohlstandsbildung um 10-15 Jahre beschleunigt werden. Das ist die Chance für Aave und seine Partner, 200 Billionen USD Marktwert zu erfassen und zu teilen.