SEC Vorsitzender Gensler: Verpasste Chance bei der Regulierung von Kryptowährungen, jetzt wird die Lücke vollumfänglich geschlossen

Der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, Paul Atkins, sagte am Freitag bei einem Gespräch am Kamin der University of Texas, dass die SEC unter der Leitung des früheren Vorsitzenden bei der Regulierung von Kryptowährungen „eine große Chance verpasst“ habe, weil die Behörde es versäumt habe, sich an Innovationen anzupassen, und stattdessen eine Vielzahl von Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen habe, um die Branche zu unterdrücken. Er betonte: „Das ist für die USA ein großer Verlust, und wir arbeiten schnell daran, diesen Schaden zu beheben.“

Atkins kritisiert die Gingrich-Ära: Der Preis von Durchsetzung statt Regulierung

Während der Amtszeit von Gensler verfolgte die SEC eine äußerst vorsichtige und durchsetzungsorientierte Haltung, behauptete, dass viele digitale Vermögenswerte Wertpapiere seien, und reichte zahlreiche Klagen gegen Branchenakteure ein, hauptsächlich wegen nicht registrierter Wertpapiere. Atkins ist der Ansicht, dass dieses „Anklage-First“-Modell das innovative Potenzial der Distributed Ledger Technology (DLT) nicht erkannt habe, was dazu führte, dass die USA in der globalen Kryptowährungsregulierung die Führung verloren.

Er betonte besonders, dass die Preisschwankungen einzelner Kryptowährungen nicht das Kernproblem seien. Sein echtes Anliegen sei das breite Anwendungspotenzial von DLT im Zahlungs-, Abwicklungs- und Clearing-Systemen, wobei die Modernisierung dieser Infrastruktur die Effizienz des traditionellen Finanzsystems grundlegend verändern könnte.

Gensler vs. Atkins: Der grundlegende Wandel in der SEC-Kryptoregulierung

Gensler-Ära: Hauptsächlich durch Durchsetzungsmaßnahmen geprägt, behauptete, viele digitale Vermögenswerte seien unregistrierte Wertpapiere, und reichte Klagen gegen Binance, Coinbase, Ripple und andere ein.

Atkins-Ära: Einrichtung einer Arbeitsgruppe für Kryptowährungen, Start von „Project Crypto“ zur Aktualisierung der Regulierungsregeln, Rücknahme mehrerer Durchsetzungsfälle gegen große Akteure.

Politischer Schwerpunktwechsel: Von „Durchsetzung statt Gesetzgebung“ hin zu „Regelrahmenentwicklung“, um regulatorische Klarheit zu schaffen.

Technologischer Fokus: Konzentration auf die institutionelle Anwendung von DLT im Zahlungs-, Abwicklungs- und Clearing-System, nicht auf die Investitionsmerkmale einzelner Token.

Neue Richtung der SEC-Kryptopolitik: Umsetzung eines Regulierungsrahmens für tokenisierte Vermögenswerte

In dieser Woche genehmigte die SEC die 24-Stunden-Handels- und Sofortabwicklungsausnahme für den WisdomTree tokenisierten US-Staatsanleihen-Money-Market-Fonds. Dies ist die erste derartige regulatorische Ausnahme für einen tokenisierten Geldmarktfonds in den USA und markiert einen bedeutenden ersten Schritt der SEC bei der Umsetzung eines Regulierungsrahmens für tokenisierte Vermögenswerte.

Atkins kündigte in dem Gespräch am Kamin weiter an: „Wir haben die tokenisierte Geldmarktfonds genehmigt, und als Nächstes werden wir die tokenisierte Bankeinlage genehmigen.“ Diese Aussage zeigt klar die Richtung der SEC bei der Genehmigung von tokenisierten Vermögenswerten, die von öffentlichen Geldmarktfonds auf Bankeinlagen übergehen, und deckt die beiden wichtigsten kurzfristigen Vermögensklassen im traditionellen Finanzwesen ab.

Branchenbeobachter weisen darauf hin, dass, wenn das „Project Crypto“-Framework bis 2026 die Aktualisierung der Regeln abschließt, dies der US-amerikanischen Kryptowährungsbranche langfristig die fehlende regulatorische Klarheit verschaffen und ein wichtiger Katalysator für institutionelle Investoren sein könnte, um ihre digitalen Vermögenswerte neu zu strukturieren.

Häufig gestellte Fragen

Warum kritisiert Atkins die Gensler-Ära der SEC?
Atkins ist der Ansicht, dass Gensler die SEC durch eine Vielzahl von Durchsetzungsmaßnahmen anstelle des Aufbaus von Regeln geführt hat, was die Innovationskraft der Kryptowährungstechnologie nicht erkannt habe und dazu geführt habe, dass die USA ihre Führungsrolle in der globalen Kryptowährungsregulierung verloren haben – ein „großer verpasster Chance“, so Atkins.

Was bedeutet die von der SEC genehmigte WisdomTree-Tokenfonds-Ausnahme?
Es ist die erste Genehmigung in den USA für einen tokenisierten Geldmarktfonds, 24-Stunden-Handel und sofortige Abwicklung durchzuführen. Dies gilt als bedeutender Meilenstein, dass die SEC tokenisierte Finanzanlagen offiziell in den Regulierungsrahmen aufgenommen hat, und schafft eine rechtliche Grundlage für die spätere Genehmigung tokenisierter Bankeinlagen.

Was sind die nächsten Schritte der SEC bei der Kryptowährungsregulierung?
Atkins kündigte an, dass nach der Genehmigung des tokenisierten Geldmarktfonds die nächste Genehmigung die tokenisierte Bankeinlage sein wird. Zudem soll im Rahmen von „Project Crypto“ die Regulierung für Kryptowertpapiere neu gestaltet werden, um die Führungsposition der USA bei globaler Innovation im Bereich der digitalen Finanzen wiederherzustellen.