SEC beantragt Genehmigung für JitoSOL Solana Liquid Staking Token ETF

Nasdaq hat einen vorgeschlagenen Regeländerungsantrag eingereicht, um den VanEck JitoSOL ETF zu listen, einen Fonds, der darauf ausgelegt ist, den auf Solana basierenden Liquid Staking Token JitoSOL (CRYPTO: JTO) zu halten. Das Instrument würde Anlegern eine Exponierung an den On-Chain-Staking-Ökonomien bieten, ohne Validator-Infrastruktur betreiben zu müssen, indem es den zugrunde liegenden Vermögenswert in öffentlich gehandelten Anteilen verpackt. Bei Genehmigung würde der Fonds Staking-Belohnungen in seinem Nettoinventarwert widerspiegeln, anstatt separate Ertragszahlungen auszuschütten, ein Detail, das von der Führung der Jito Foundation hervorgehoben wird. Der Token selbst kombiniert Belohnungen automatisch, sodass jede Aktie den eingezahlten SOL und die auf dem Solana-Netzwerk erwirtschafteten Staking-Erträge repräsentiert (CRYPTO: SOL).

Die Einreichung, die unter Nasdaq Regel 5711(d) für vertrauensbasierte Wertpapiere auf Rohstoffbasis erfolgt, strebt die Genehmigung an, Anteile eines Trusts zu listen und zu handeln, der JitoSOL direkt hält, anstatt via Futures oder andere Derivate zu verfolgen. Dieser Schritt unterstreicht das anhaltende regulatorische Interesse an der Erweiterung des regulierten Zugangs zu On-Chain-Staking-Ökonomien, ein Weg, der an Momentum gewinnt, da Liquidität und Anlegernachfrage nach Krypto-Ertragsprodukten in verschiedenen Jurisdiktionen weiter wachsen.

Das zentrale Asset des Vorschlags, JitoSOL, ist ein Liquid Staking Token, das von der Jito Network ausgegeben wird und durch SOL gedeckt ist, das in einen Solana-Staking-Pool eingezahlt wurde. Es ermöglicht Inhabern, Staking-Belohnungen durch einen übertragbaren Token zu verdienen, ohne die operative Last der Validatoren zu tragen. Im breiteren regulatorischen Dialog verweist die Einreichung auf frühere SEC-Maßnahmen zu Spot-Krypto-ETPs, wobei die Behörde ihre vorherigen Genehmigungen für Spot-Bitcoin (CRYPTO: BTC) und Spot-Ether (CRYPTO: ETH) börsengehandelte Produkte erwähnt und argumentiert, dass ein Liquid Staking Token unter den allgemeinen Listing-Standards der Behörde bewertet werden kann, anstatt ein spezielles Futures-Rahmenwerk zu erfordern. Das Dokument zitiert auch den MarketVector JitoSol VWAP Close Index als Bewertungsgrundlage für Trust-Anteile, eine Preisberechnung, die auf plattformübergreifenden Preisinputs basiert und die den NAV des ETFs untermauert. Der Trust würde sowohl Bar- als auch In-Kind-Schöpfungen und Rücknahmen ermöglichen, ein Mechanismus, der helfen könnte, die Preisangleichung mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert im Zeitverlauf aufrechtzuerhalten.

JitoSOL ist so konzipiert, dass es innerhalb des Staking-Frameworks des Solana-Ökosystems verbleibt, aber eine fertige Expositionsmöglichkeit bietet. Der Token wird als wirtschaftlich ähnlich wie SOL beschrieben, wobei Befürworter argumentieren, dass ein angemessen strukturierter Liquid Staking Token ähnlich wie der zugrunde liegende Vermögenswert behandelt werden kann, um die Listing-Standards zu erfüllen. Die Einreichung basiert auf der Annahme, dass Regulierungsbehörden in den letzten Monaten das Potenzial von Liquid Staking und Staking-Receipt-Token erkannt haben, um in bestehende regulatorische Rahmen zu passen, auch wenn die formale Regelsetzung noch im Gange ist.

Der Zeitplan für die SEC-Überprüfung solcher Listen sieht typischerweise ein 45-tägiges Fenster ab Veröffentlichung im Federal Register vor, um eine Entscheidung zu treffen, mit möglichen Verlängerungen bis zu 90 Tagen. Der aktuelle Status befindet sich in der Börsenüberprüfungsphase, einer Phase, in der Nasdaq und die SEC Offenlegungen, Überwachung und Betrugspräventionsmaßnahmen prüfen, bevor entschieden wird, ob eine Listung fortgesetzt werden kann. Während der weitere Weg noch von regulatorischen Signalen abhängt, signalisiert die Einreichung ein wachsendes Interesse, den strukturierten Zugang zu Staking-Ökonomien durch traditionelle Marktinfrastrukturen zu erweitern.

Staking-Exponierung besteht, aber keine liquiden Staking-ETFs

Während der VanEck JitoSOL ETF sich im regulatorischen Prüfprozess befindet, gibt es in den USA noch keinen expliziten liquiden Staking Token ETF dieses Designs. Marktteilnehmer haben jedoch andere Wege erkundet, um regulierten Zugang zu Staking-Ökonomien zu erhalten. Ein bemerkenswertes Beispiel ist der Rex-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), der im Juli gehandelt wurde und Spot-Solana-Exponierung mit on-chain Staking-Belohnungen für Anteilseigner kombiniert. Im September erweiterte Rex-Osprey sein Angebot mit dem REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK), der Ether zusammen mit Erträgen aus Staking anbietet. Grayscale hat anschließend seine Staking-Exponierung im US-Krypto-ETP-Portfolio ausgeweitet, indem es Produkte wie den Grayscale Ethereum Mini Trust ETF und den Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) hinzufügte, die sich auf Staking-Ökonomien beziehen. Zudem führte Grayscale Staking für den Grayscale Solana Trust (GSOL) ein, der eine regulatorische Auflistung als börsengehandeltes Produkt anstrebt. Diese Produkte zeigen eine klare Nachfrage nach regulierter Staking-Exponierung, auch wenn der regulatorische Rahmen für liquide Staking-Token noch in Entwicklung ist.

Die regulatorische Guidance in den USA ist vorsichtig. Im Mai deutete die Division of Corporation Finance der SEC an, dass bestimmte Protokoll-Staking-Aktivitäten im Allgemeinen nicht den Angebot- oder Verkauf von Wertpapieren nach Bundesrecht darstellen, und im August veröffentlichte die Behörde eine Mitarbeiterrichtlinie zu liquidem Staking und Staking-Receipt-Token. Diese Aussagen stellen keine formale Regelsetzung dar und genehmigen keine spezifischen Produkte automatisch. In Europa hat 21Shares im Januar ein Jito-geprägtes Solana-ETP auf den Markt gebracht, das eine gelistete Exponierung zu SOL mit integrierten Staking-Funktionen bietet. Die Bedeutung von Jito im Liquiditäts- und Staking-Bereich spiegelt sich in seinem TVL wider, das nach einem Höchststand von über 3,0 Milliarden USD im Jahr 2025 bei etwa 1,1 Milliarden USD lag, so DefiLlama-Daten.

Das sich entwickelnde Umfeld rund um Liquid Staking, Staking-Erträge und On-Chain-Belohnungsmechanismen befindet sich an der Schnittstelle von Technologie, Regulierung und Marktstruktur. Investoren beobachten, wie diese Produkte mit bestehenden Überwachungs-, Bewertungsstandards und Verbraucherschutzanforderungen in Einklang gebracht werden, während neue Varianten des Staking-Exposures in den Mainstream-Handelsplätzen Einzug halten. Die Debatte darüber, ob Erträge aus Staking als Wertpapier, Ertragsinstrument oder synthetisches Exposure behandelt werden sollten, prägt weiterhin die Zulassung und Vermarktung solcher Produkte in regulierten Märkten.

Marktdynamik außerhalb der USA verleiht der Diskussion zusätzliche Nuancen. Wie erwähnt, hat Europa bereits ein Jito-gestütztes Exposure durch 21Shares begrüßt, was auf eine Nachfrage nach Produktdesigns hinweist, die Preis-Exponierung mit Staking-Belohnungen verbinden. Das globale Interesse an regulierten Staking-Produkten spiegelt einen breiteren Trend wider, On-Chain-Wertzuwachs in vertraute Anlagekonstrukte zu übersetzen, die traditionelle Investoren ohne direkte operative Verantwortung auf einer Blockchain nutzen können.

Insgesamt befindet sich die Idee eines liquiden Staking-ETFs für JitoSOL an der Schnittstelle von Innovation und Regulierung. Sie zeigt, wie Asset-Ownership, Belohnungsverzinsung und On-Chain-Sicherheitsbeiträge in handelbare Vehikel verpackt werden können, während gleichzeitig versucht wird, die gleichen Standards zu erfüllen, die für konventionellere Vermögenswerte gelten. Der regulatorische Weg vorwärts ist komplex, aber die Richtung – hin zu strukturiertem Exposure an Staking-Ökonomien innerhalb etablierter Marktstrukturen – gewinnt an Dynamik.

Warum es wichtig ist

Für Investoren würde ein an Nasdaq gelisteter JitoSOL ETF einen regulierten, transparenten Kanal bieten, um an der Solana-Staking-Ökonomie teilzunehmen, ohne Validatoren betreiben zu müssen. Das Vehikel würde Staking-Erträge in eine vertraute Produktstruktur einbinden, was den Zugang und die Diversifikation für Krypto-Ertragsjäger verbessern könnte. Für Entwickler und Validatoren könnte eine breite ETF-Exponierung die Liquidität erhöhen und robustere on- und off-chain-Kapitalverbindungen schaffen, was die Geschwindigkeit der Staking-Belohnungen in den Märkten potenziell steigert. Für Regulierungsbehörden hebt der Vorschlag die Bedeutung klarer Überwachungs- und Verwahrungsstandards hervor, wenn On-Chain-Aktivitäten mit traditionellen Finanzmärkten verbunden werden – eine Dynamik, die zukünftige Regelungen und Produktgenehmigungen beeinflussen dürfte.

Aus Marktsicht passt die Entstehung liquid-staking-gebundener ETFs zu einem breiteren Bestreben, regulierten Zugang zu dezentralen Finanzkonzepten zu schaffen. Da Liquidität, Risikostimmung und makroökonomische Bedingungen die Krypto-Märkte prägen, könnten diese Produkte beeinflussen, wie Institutionen Krypto-Exponierungen zuweisen und wie Retail-Investoren renditeorientierte Strategien innerhalb eines konformen Rahmens verwalten. Der Erfolg oder Misserfolg der JitoSOL-Listung könnte auch den Takt beeinflussen, mit dem andere liquide Staking-Token ähnliche Zulassungen anstreben, was das Spektrum der staking-gestützten Instrumente in den US-Märkten erweitern könnte.

Was man als Nächstes beobachten sollte

Regulatorischer Entscheidungszeitraum: Die SEC hat ein 45-tägiges Fenster ab Veröffentlichung im Federal Register, um eine Entscheidung zu treffen, mit möglichen Verlängerungen bis zu 90 Tagen.

Entscheidung über Nasdaq-Listung: Die Überprüfung durch die Börse und etwaige Offenlegungen bestimmen, ob der JitoSOL ETF in die nächste Phase eintritt.

Marktakzeptanz: Wie Händler den Trust bewerten und wie die NAV-Verfolgung über den VWAP-Index im Vergleich zu On-Chain-SOL-Staking-Dynamiken funktioniert.

Vergleichsweise Markteinführungen: Entwicklungen bei europäischen ETPs und US-wettbewerbenden Staking-Exposures (SSK, ESK, ETHE, GSOL) könnten die Erwartungen der Investoren und die Preisbildung beeinflussen.

Quellen & Überprüfung

Nasdaq Einreichung SR-NASDQ-2026-010 mit Details zum vorgeschlagenen Listing eines JitoSOL-basierten ETF und der Nutzung von 5711(d) für vertrauensbasierte Wertpapiere auf Rohstoffbasis.

SEC-Kommentare und Mitarbeiterrichtlinien zu Spot-BTC/ETH-Genehmigungen und Liquid Staking, wie in der Einreichung und verwandten Mitteilungen erwähnt.

MarketVector JitoSol VWAP Close Index als Bewertungsgrundlage für Trust-Anteile und seine Methodik zur Preisverfolgung.

DefiLlama-Daten zum Gesamtwert, der im Jito-Netzwerk gesperrt ist (TVL), ca. 1,1 Milliarden USD nach einem Höchststand von über 3,0 Milliarden USD im Jahr 2025.

Europäische Produkte wie das Jito-staked Solana ETP von 21Shares und die US-ETFs von Rex-Osprey, darunter SSK und ESK, die ein breiteres Marktinteresse an staking-basierten Produkten illustrieren.

Nasdaq strebt die Listung eines JitoSOL-Exposures an, während sich die Staking-Landschaft wandelt

Der Versuch von Nasdaq, den VanEck JitoSOL ETF zu listen, markiert einen bedeutenden Schritt in der Reifung von On-Chain-Staking-Produkten innerhalb traditioneller Marktstrukturen. Durch die direkte Haltung von JitoSOL (CRYPTO: JTO) würde das vorgeschlagene Vehikel einen regulierten Weg zu Solanas Staking-Ökonomie bieten, wobei Anlegeransprüche auf einen fungiblen Token gebunden sind, der gestaktes SOL (CRYPTO: SOL) und die erwirtschafteten Belohnungen repräsentiert. Das Konzept basiert auf einem NAV-Framework, das die verzinsten Erträge umfasst, im Gegensatz zu älteren Ertragsverteilungsmodellen und entspricht der Art und Weise, wie viele konventionelle Fonds Performance zusammen mit Verwahrung und Überwachung berücksichtigen.

Der regulatorische Dialog bleibt komplex. Während die SEC Offenheit für generische Listing-Standards signalisiert, um bestimmte digitale Vermögenswerte abzudecken, fordert sie auch strenge Offenlegungen und robuste Marktsicherheiten. Das Fehlen eines regulierten Futures-Marktes für JitoSOL erschwert die Bewertung zusätzlich, doch die Einreichung argumentiert, dass ein gut strukturierter liquider Staking-Token dennoch die Standards für eine Listung durch alternative Wege erfüllen kann. Bei erfolgreichem Abschluss des Prüfverfahrens würde das Produkt zu einer kleinen, aber wachsenden Gruppe von US-Produkten gehören, die versuchen, On-Chain-Staking mit traditionellen Anlagekanälen zu verbinden.

Außerhalb der USA hat der Markt bereits Interesse an staking-integrierten Exposures gezeigt. Europa bietet seit Januar ein Jito-gestütztes Solana ETP von 21Shares, was die Nachfrage nach gelisteten Zugängen zu SOL-basierten Staking-Erträgen demonstriert. In den USA deuten vergleichbare Produkte wie die Rex-Osprey SSK- und ESK-Fonds sowie die staking-bezogenen ETFs von Grayscale darauf hin, dass Investoren nach institutionellen Vehikeln suchen, um Staking-Ökonomien ohne On-Chain-Komplexitäten zu erschließen. Das Zusammenwachsen dieser Produkte deutet darauf hin, dass Verwahrung, Governance und Überwachung die Geschwindigkeit bestimmen werden, mit der neue staking-basierte Vehikel in regulierten Märkten und Krypto-Plattformen eingeführt werden.

Ob Nasdaq’s Versuch, den JitoSOL ETF zu listen, eine Blaupause für zukünftige liquid-staking-Listings wird, hängt davon ab, wie die SEC die sich entwickelnde Landschaft der Staking-Receipts und der On-Chain-Aktivitäten interpretiert. Für Marktteilnehmer bietet die potenzielle Listung einen Fokuspunkt zur Bewertung von Risiko, Ertrag und regulatorischer Abstimmung über eine Bandbreite von Produkten, die die On-Chain-Wirtschaft mit traditionellen Finanzsystemen verbinden. Das Ergebnis könnte die zukünftigen Einreichungen beeinflussen, die Art und Weise, wie Staking-Belohnungen im NAV berücksichtigt werden, und die Erwartungen der Investoren hinsichtlich des Zugangs zu staking-basierten Erträgen über regulierte Börsen.

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